【案例分析】(建設(shè)方案研究比選、融資分析、波特鉆石)

　　某上市公司擬投資新建一個生產(chǎn)項目，委托甲咨詢公司開展可行性研究，通過比較A、B兩個廠址方案的建設(shè)條件、建設(shè)投資和運營費用，甲咨詢公司推薦了B方案。B方案總建設(shè)占用用地面積為100000，總建筑面積為150000m2，建(構(gòu))筑物及堆場總占地面積為30000m2，根據(jù)項目建設(shè)規(guī)模、場地、物流和安全等條件，甲咨詢公司深入研究了項目的總圖運輸方案。B方案建設(shè)投資為9000萬元，流動資金為2000萬元，全部由上市公司自有資金支付。公司目前股票市價為16元，預(yù)計年末每股發(fā)放股利0.4元，并以每年6%的速度增長。

　　該項目在可研階段，咨詢工程師采用“波特鉆石”模型對項目進行了全面分析。

　　【問題】

　　1.除上述內(nèi)容外，比選廠址方案還應(yīng)包括哪些內(nèi)容?

　　2.總圖運輸方案中應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容?

　　3.計算B方案的投資強度和容積率。

　　4.利用股利增長模型計算項目所用資金的權(quán)益資金成本。

　　5.除股利增長模型法外，普通股資金成本的計算還可采用哪些方法?

　　6.請簡述“波特鉆石”模型中的“需求條件”主要指什么?除“需求條件”外，波特鉆石模型還有哪些內(nèi)含要素?

　　7.“波特鉆石”模型中認為，影響企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)結(jié)構(gòu)的因素有哪些?

　　『參考答案』

　　1.除上述內(nèi)容外，比選廠址方案還應(yīng)包括的內(nèi)容有：環(huán)境保護條件比較和廠址的安全條件論證比較。

　　2.總圖運輸方案中應(yīng)包括的主要內(nèi)容有：(1)總體布置;(2)廠區(qū)總平面布置;(3)廠區(qū)豎向布置;(4)廠區(qū)道路布置;(5)廠外廠內(nèi)運輸;(6)綠化。

　　3.B方案的投資強度=項目固定資產(chǎn)總投資÷項目總用地面積=9000萬元÷10萬m2=900萬元/公頃=900元/m2。

　　B方案的容積率=總建筑面積÷總用地面積=150000m2÷100000m2=1.5。

　　4.項目所用資金的權(quán)益資金成本=0.4÷16+6%=8.5%。

　　5.除股利增長模型法外，普通股資金成本的計算還可采用的方法有：資本資產(chǎn)定價模型法與稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法。

　　6.波特鉆石模型中的“需求條件”是指國內(nèi)市場需求和預(yù)期需求。波特鉆石模型是分析國際競爭優(yōu)勢的工具，邁克爾波特認為影響一個國家某一個行業(yè)國際競爭優(yōu)勢有以下六點(除需求要素外)：

　　(1)生產(chǎn)要素，主要包括人力資源、天然資源、知識資源、資本資源、基礎(chǔ)設(shè)施等。

　　(2)相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，指這些產(chǎn)業(yè)和相關(guān)的上游企業(yè)是否具有國際競爭力。

　　(3)企業(yè)戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)和同業(yè)競爭，指的是國際市場需求的拉力與國內(nèi)競爭對手的推力。

　　(4)政府，政府政策的影響是不可忽視的。

　　(5)機會，是可遇而不可求的，機會可以影響四大要素發(fā)生變化。

　　7.影響企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)結(jié)構(gòu)的因素有：

　　各國政府設(shè)定的發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)自身目標(biāo)、個人事業(yè)目標(biāo)、民族榮耀與使命感所帶來的誘因。