第二節(jié)　股票市場(chǎng)的投融資業(yè)務(wù)

　　識(shí)記：

　　股票是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者股東身份的有價(jià)證券。股票代表投資者對(duì)股份有限公司的所有權(quán)。按照股票投資者權(quán)益的不同。

　　股票可以分為普通股和優(yōu)先股兩類(lèi)。

　　優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。

　　股份有限公司的設(shè)立方式包括發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立兩種。發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立股份有限公司的方式。募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分通過(guò)向社會(huì)公眾公開(kāi)募集而組建股份有限公司方式。

　　股票公開(kāi)發(fā)行有上網(wǎng)定價(jià)、全額預(yù)繳款、比例配售、認(rèn)購(gòu)證、競(jìng)價(jià)、儲(chǔ)蓄存單五種基本形式，當(dāng)前普遍采用的是上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式。

　　股票投資的收益包括貨幣收益(股息分紅收益，流通市場(chǎng)上的價(jià)差收益)和非貨幣收益(表決權(quán)和選舉權(quán))。股票投資的風(fēng)險(xiǎn)從影響面上分有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在進(jìn)行股票投資決策時(shí)，有基礎(chǔ)分析法、技術(shù)分析法和數(shù)量化的組合管理方法三種。

　　基礎(chǔ)分析法是以?xún)r(jià)值決定價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)值為研究對(duì)象。

　　技術(shù)分析法是以供求決定價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)格為研究對(duì)象。

　　數(shù)量化的組合管理方法：以組合理論為基礎(chǔ)的數(shù)量化方法，以數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí)和計(jì)算機(jī)技術(shù)為工具以證券的歷史價(jià)格為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分析比較，從而確定最佳的投資組合管理方案。

　　股票的發(fā)行方式可以有多種分類(lèi)：

　　以發(fā)行對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，可分為公開(kāi)發(fā)行(公募)與不公開(kāi)發(fā)行(私募)

　　以發(fā)行中的職責(zé)劃分為標(biāo)準(zhǔn)，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。

　　以發(fā)行股票是否能夠帶來(lái)現(xiàn)款為標(biāo)準(zhǔn)，可分為有償增資、無(wú)償增資和搭配增資。

　　彩用溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與證券公司協(xié)商確定，報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。在確定股票價(jià)格時(shí)，要充分考慮公司 的盈利能力、發(fā)展?jié)摿�、股票發(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點(diǎn)、股市狀況等因素。

　　注冊(cè)制是指在發(fā)行證券之前，發(fā)行人依法將公開(kāi)的各種資料全面、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)關(guān)申報(bào)，證券監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作出形式審查，若無(wú)異議，申請(qǐng)自動(dòng)生效。

　　核準(zhǔn)制是指發(fā)行人發(fā)行證券時(shí)不僅要公開(kāi)本公司的真實(shí)情況，而且發(fā)行人必須符合法定條件，證券監(jiān)督機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合法定條件的申請(qǐng)。

　　選股、選時(shí)、選勢(shì)是股票投資決策的三個(gè)基本環(huán)節(jié)

　　領(lǐng)會(huì)：

　　普通股的特點(diǎn)：

　　1、不帶有固定的定期收益和本金償還的承諾。

　　2、普通股股東享有對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)。

　　3、普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

　　4、普通股股東有權(quán)享受紅利。

　　5、普通股股東具有剩余索償權(quán)。

　　優(yōu)先股的特點(diǎn)?

　　優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票，它的特點(diǎn)有：

　　1、有約定的股息。

　　2、具有優(yōu)先分配股息和清償資產(chǎn)的權(quán)利。

　　3、表決權(quán)受到限制。

　　普通股融資的利弊分析?

　　普通股融資的好處在于，普通股籌集的資金不需歸還、無(wú)固定的股利負(fù)擔(dān)、可以增強(qiáng)公司的舉債能力、發(fā)行比較容易、可以提高公司及其產(chǎn)品知名度，問(wèn)題在于，普通股的資金成本較高，會(huì)分散公司 的控制權(quán)，增發(fā)新股會(huì)降低普通股的每股收益，股票上市后公司需定期公布財(cái)務(wù)狀況，保密性差，股票交易易被人為操縱，影響公司形象。

　　優(yōu)先股融資的利弊分析?

　　優(yōu)先股籌集的資金也不需歸還，資金成本相對(duì)固定，可以增強(qiáng)公司 的資金實(shí)力與舉債能力，不會(huì)分散股東控股權(quán)，但優(yōu)先股的資金成本率較之債券要高，發(fā)行數(shù)額過(guò)大仍會(huì)給公司帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。

　　應(yīng)用：

　　試列舉可供企業(yè)選擇的融資方式，比較說(shuō)明在什么情況下以股票融資對(duì)企業(yè)最有利?

　　債券、借貸、股票。

　　普通股融資的好處在于，普通股籌集的資金不需歸還、無(wú)固定的股利負(fù)擔(dān)、可以增強(qiáng)公司的舉債能力、發(fā)行比較容易、可以提高公司及其產(chǎn)品知名度，問(wèn)題在于，普通股的資金成本較高，會(huì)分散公司 的控制權(quán)，增發(fā)新股會(huì)降低普通股的每股收益，股票上市后公司需定期公布財(cái)務(wù)狀況，保密性差，股票交易易被人為操縱，影響公司形象。

　　優(yōu)先股籌集的資金也不需歸還，資金成本相對(duì)固定，可以增強(qiáng)公司 的資金實(shí)力與舉債能力，不會(huì)分散股東控股權(quán)，但優(yōu)先股的資金成本率較之債券要高，發(fā)行數(shù)額過(guò)大仍會(huì)給公司帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。

　　分析比較投資管理三種基本方法的優(yōu)劣?

　　在進(jìn)行股票投資決策時(shí)，有基礎(chǔ)分析法、技術(shù)分析法和數(shù)量化的組合管理方法三種。

　　1、基礎(chǔ)分析法是以?xún)r(jià)值決定價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)值為研究對(duì)象。

　　信息掌握的及時(shí)性與全面性是基本分析法的優(yōu)點(diǎn)，但費(fèi)時(shí)、費(fèi)力。

　　2、技術(shù)分析法是以供求決定價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)格為研究對(duì)象。

　　省時(shí)，省力，客觀是技術(shù)分析法的優(yōu)點(diǎn)。

　　3、數(shù)量化的組合管理方法：以組合理論為基礎(chǔ)的數(shù)量化方法，以數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí)和計(jì)算機(jī)技術(shù)為工具以證券的歷史價(jià)格為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分析比較，從而確定最佳的投資組合管理方案。