三、判斷說明題

　　1[.判斷題]當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時，債券的實際收益率會升高。()

　　[答案]錯

　　2[.判斷題]非系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。()

　　[答案]錯

　　3[.判斷題]增資發(fā)行是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持股份的比例認購配售股份的行為。()

　　[答案]錯

　　[解析]增資發(fā)行是指上市公司為擴大投資、新上項目等通過增發(fā)新股的方式籌集資金。配股是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持股份的比例認購配售股份的行為，也是上市公司發(fā)行新股的一種方式。

　　4[.判斷題]一般情況下，在股票交易中常用的技術(shù)指標(biāo)有：MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、VR指標(biāo)等。()

　　[答案]對

　　5[.判斷題]—般來說，VR<40，市場成交過熱，應(yīng)反向賣出。VR>450，市場成交低迷，人心看淡之際，應(yīng)反向買進。()

　　[答案]錯

　　四、計算題

　　1[.問答題]假設(shè)某一債券的面額為100元，10年償還期，年息7元，請計算：

　　(1)該債券的名義收益率。

　　(2)如果某日該債券的市場價格為95元，則該債券的現(xiàn)時收益率是多少?

　　(3)如果某投資者在該債券發(fā)行后一年時以105元的價格買入該債券，持有兩年后以98元的價格賣出，則該投資者的持有期收益率是多少?

　　(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)。

　　[答案](1)名義收益率=票面年利息÷票面金額×100%

　　名義收益率=7÷100×100%=7%

　　(2)現(xiàn)時收益率=票面年利息÷當(dāng)期市場價格×100%

　　現(xiàn)時收益率=7÷95×100%=7.37%

　　(3)持有期收益率=[(賣出價-買入價)÷持有年數(shù)+票面年利息]÷買入價格×100%

　　持有期收益率=[(98-105)÷2+7]÷105×100%=3.33%

　　2[.問答題]某基金于2006年6月1日發(fā)行，發(fā)行時的基金單位凈值為1元。至2010年6月1日，該基金的總資產(chǎn)市值為180億元，總負債為20億元，當(dāng)日共有基金份額為100億份。期間該基金共有4次分紅，每次每份基金分紅依次為0.2元、0.18元、0.12元、0.18元。

　　求該基金在2010年6月1日的單位凈值與累計單位凈值。

　　[答案]該基金單位凈值=(180-20)÷100=1.6(元)

　　累計單位凈值=1.6+0.2+0.18+0.12+0.18=2.28(元)

　　五、論述題

　　1[.問答題]試述債券信用評級的作用。

　　[答案]債券的信用評級是指由專門的信用評級機構(gòu)對各類企業(yè)和金融機構(gòu)發(fā)行的債券依其按期還本付息的可靠程度進行評估，并標(biāo)示其信用程度的等級。(1)進行債券信用評級最主要的原因是方便投資者進行債券投資決策。(2)對債券進行信用評級的另一個重要原因，是減少信譽高的發(fā)行人的籌資成本。一般來說，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售;而資信等級低的債券，風(fēng)險較大，只能以較高的利率發(fā)行。

　　2[.問答題]試述我國債券市場的發(fā)展。

　　[答案]中國債券市場從1981年恢復(fù)發(fā)行國債開始至今，經(jīng)歷了曲折的探索階段和快速的發(fā)展階段。目前，我國債券市場形成了包括銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個基本子市場在內(nèi)的市場體系。投資者可以根據(jù)自己所在的類別和投資水平選擇參與市場。銀行間市場是我國債券市場的主體，債券存量和交易量約占全市場的90%。這一市場的參與者是各類機構(gòu)投資者，屬于大宗交易市場(批發(fā)市場)，實行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算。銀行間市場投資者的證券賬戶直接開立在中央結(jié)算公司，實行一級托管;中央結(jié)算公司還為這一市場的交易結(jié)算提供服務(wù)。交易所市場是債券市場的另一重要部分，屬于集中撮合交易的零售市場，實行凈額結(jié)算。交易所市場實行兩級托管體制，其中，中央結(jié)算公司為一級托管人，負責(zé)為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結(jié)算公司為債券二級托管人，記錄交易所投資者賬戶，中央結(jié)算公司與交易所投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系。交易所交易結(jié)算由中國證券登記結(jié)算公司負責(zé)。商業(yè)銀行柜臺市場是銀行間市場的延伸，也屬于零售市場。柜臺市場實行兩級托管體制，其中，中央結(jié)算公司為一級托管人，負責(zé)為承辦銀行開立債券自營賬戶和代理總賬戶，承辦銀行為債券二級托管人，中央結(jié)算公司與柜臺投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系。