五、論述題(10分)

　　39、江蘇省淮安市清江電機股份有限公司準備上馬一套高新技術生產線，屬于固定資產投資。假定你是該公司的財務經理，請論述：(1)考察固定資產投資收益一般采取哪些指標。(2)每個指標的基本含義、計算方法。

　　【自考導師王學軍解答提示】固定資產的投資效益，主要從兩個方面來考察，一是研究能否用較少的投資取得較多的收益，其衡量指標為投資利潤率(投資收益率);二是研究投資于固定資產上的資金，能否在最短的時期內收回，其衡量指標為投資回收期。投資利潤率、投資回收期都屬于非貼現(xiàn)方法。如果采用貼現(xiàn)法，應該使用的指標包括凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)

　�、偻顿Y利潤率。將固定資產投資項目交付使用后預計可能達到的年利潤總額，同投資總額相比較，就可求得固定資產的投資利潤率指標。計算公式如下：投資利潤率 = 年利潤總額/投資總額×100%。

　�、谕顿Y回收期。計算公式為：投資回收期=投資總額/每年收回資金額=投資總額/(年新增利潤額+年折舊額)。

　　③凈現(xiàn)值。是指投資報酬的總現(xiàn)值同投資現(xiàn)值的差額。計算公式為：凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值— 投資額的現(xiàn)值。凈現(xiàn)值若大于零，說明投資收益綜合大于投資總額，該投資方案為有利;凈現(xiàn)值若等于或小于零，則投資方案為無利或不利。對兩個或兩個以上不同投資方案的凈現(xiàn)值進行比較，可以從中選擇最有利的投資方案。

　�、墁F(xiàn)值指數(shù)。為未來報酬的總現(xiàn)值對于投資額現(xiàn)值的比率。計算公式為：現(xiàn)值指數(shù)=未來報酬的總現(xiàn)值/投資額現(xiàn)值。如果兩個方案的投資總額不等，則不宜用凈現(xiàn)值進行比較，而要用現(xiàn)值指數(shù)進行比較。