四、簡答(45分)

　　1、談?wù)凷HIBOR的推出有何意義。

　　答：SHIBOR指的是 Shanghai Inter-bank Offered Rate, 即上海銀行業(yè)同業(yè)拆放利率。中國人民銀行總行下屬的全國銀行間同業(yè)拆借中心負(fù)責(zé)組織全國銀行(及其他金融機(jī)構(gòu))之間的同業(yè)拆借，同時負(fù)責(zé)公布SHIBOR數(shù)據(jù)。它是根據(jù)信用等級較高的16家銀行(它們占整個市場交易量九成以上)自主報出的人民幣同業(yè)拆放利率來計算確定的算術(shù)平均利率。因此，可以認(rèn)為SHIBOR是由各家銀行自主報價決定的，是市場機(jī)制決定的利率。

　　SHIBOR的重要意義在于它的推出是我國利率市場化進(jìn)程的關(guān)鍵一步。我國金融市場上的一些重要利率(如銀行存貸款基準(zhǔn)利率)仍然是由官方制定的，而要建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)，要讓價格機(jī)制充分發(fā)揮作用，利率這種價格也應(yīng)逐步實現(xiàn)市場化�？梢酝ㄟ^培育SHIBOR并使其逐步發(fā)揮越來越大的影響，從而逐步推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。

　　2、什么是基礎(chǔ)貨幣?基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)之間有什么關(guān)系?

　　答：基礎(chǔ)貨幣(H)又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。它包括商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金和流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。

　　基礎(chǔ)貨幣是貨幣供應(yīng)的源頭。中央通過向商業(yè)銀行、向政府發(fā)貸款，通過從市場上購入外匯、國庫券等途徑供應(yīng)出基礎(chǔ)貨幣�；�礎(chǔ)貨幣供應(yīng)出來后，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金增加，商業(yè)銀行因此有能力增發(fā)貸款，從而為社會提供了存款貨幣的數(shù)量為：D= (1/ rd+e+k+rt.t).H。居民從商業(yè)銀行提取出的現(xiàn)金量為：C=k.D。 于是，狹義貨幣供應(yīng)量 M1= C+D= (1+k/ rd+e+k+rt.t).H

　　3、為什么貨幣學(xué)派認(rèn)為貨幣政策執(zhí)行時要遵循“單一規(guī)則”的原則?

　　答：貨幣學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策的時滯如果比較長的話，凱恩斯“相機(jī)抉擇” 的做法往往不能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，卻反而會成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的制造者。中央銀行應(yīng)該遵循“單一規(guī)則”，只需要確定一個固定的貨幣供應(yīng)量增長率，然后每年照此執(zhí)行即可。在經(jīng)濟(jì)繁榮時，固定的貨幣增長率低于貨幣需求增長率，因此具有自動使經(jīng)濟(jì)降溫的作用。而在經(jīng)濟(jì)不景氣時，固定的貨幣增長率又會高于貨幣需求增長率，從而可以自動刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

　　4、影響我國貨幣需求的因素主要有哪些?

　　答：影響貨幣供應(yīng)的因素大致可分為

　　(1)規(guī)模變量，包括收入和財富，它們與貨幣需求成正相關(guān)。例如，改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，居民收入不斷增加，這必然導(dǎo)致貨幣需求不斷增加。

　　(2)機(jī)會成本變量，指持有貨幣付出的機(jī)會成本。很明顯，其他條件不變，如果持有貨幣的機(jī)會成本增加，貨幣需求將下降。機(jī)會成本變量有利率、匯率、交易成本等。

　　(3)制度及其他變量。我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的過程中，體制、制度因素對貨幣需求的影響可能比較突出。例如，改革開放后，我國經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷提高，M2/GDP比值快速上升，這將導(dǎo)致貨幣需求的增加。

　　五、分析論述(15分)

　　材料：據(jù)新華社報道，內(nèi)蒙古的鄂爾多斯曾經(jīng)因其境內(nèi)的“羊、煤、土、氣”等豐富資源而變得揚(yáng)眉吐氣。但自從一家名叫“中富”的地產(chǎn)商王金福因為高利貸資金鏈斷裂自殺以后，這個城市就沒有再清靜過。

　　由于鄂爾多斯銀行業(yè)對房地產(chǎn)開發(fā)貸款以及其他產(chǎn)業(yè)一直持比較審慎的放貸原則，因此鄂爾多斯的房地產(chǎn)、煤礦等行業(yè)的企業(yè)很大程度上要依賴民間借貸。在鄂爾多斯，民間借貸形式一般包含個人組織、小額貸款機(jī)構(gòu)、企業(yè)間的拆借、典當(dāng)行等多種形式。鄂爾多斯民間借貸保守估計2千億，成為我國最嚴(yán)重地區(qū)之一。鄂爾多斯民間融資一般在月息3%，最高甚至可達(dá)月息4%-5%的高位。民間借貸的利息遠(yuǎn)高于銀行，一旦所投入的資金產(chǎn)生不了更高的利潤，便會引發(fā)連鎖危機(jī)。由于眾多的民間借貸都是投資到房地產(chǎn)業(yè)，而恰恰房地產(chǎn)遭遇寒流，房子賣不出去，現(xiàn)金收不回來，同時還要支付高額的利息，面臨著資金鏈斷裂的企業(yè)必將面臨破產(chǎn)的危險。

　　鄂爾多斯民間借貸危機(jī)爆發(fā)后，眾多放貸者血本無歸，而大批在當(dāng)?shù)卮蚬さ耐獾厝艘苍诖蟪冯x。這座曾經(jīng)吸引眾多淘金者的小城一下子變得冷清寂靜。

　　請結(jié)合以上材料，談?wù)勀銓ξ覈�民間借貸的看法與認(rèn)識。

　　參考答案：

　　(1)存在的合理性：民間借貸的存在有其合理性。個人、中小企業(yè)急需資金時往往很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，而民間借貸可以很好的滿足他們的需要。民間借貸風(fēng)險較大，因此債權(quán)人要求較高的利息回報也是合理的。民間借貸如果利率不超過國家規(guī)定(同期銀行貸款利率的4倍)，是受國家法律的保護(hù)的。

　　(2)危害：但民間借貸規(guī)模過大，對經(jīng)濟(jì)的危害就顯露出來。民間借貸規(guī)模過大，會干擾正常的金融秩序。民間借貸往往利率較高，超過國家規(guī)定(成為高利貸)，一旦債務(wù)人無力還款，將影響社會穩(wěn)定。

　　(3)如何引導(dǎo)：對民間借貸不可能全面禁止，只能通過合理途徑加以引導(dǎo)。對高利貸、非法集資等活動要加大打擊力度;對合法的民間借貸應(yīng)制定相應(yīng)的法律法規(guī)加以規(guī)范，明確雙方的法律責(zé)任，同時將民間借貸納入監(jiān)管范疇。