【單選題】關(guān)于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，下列說法中不正確的是()。

A.企業(yè)維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

B.投資收益率較低

C.投資收益率較高

D.風(fēng)險較小

『正確答案』C

『答案解析』在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以，選項A的說法正確;在這種策略下，由于較高的流動性，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較小，所以，選項D的說法正確;但是，過多的流動資產(chǎn)投資，無疑會承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平，選項B的說法正確，選項C的說法不正確。

【單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是()。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

『正確答案』A

『答案解析』在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為A。

【單選題】甲企業(yè)全年的現(xiàn)金需求總量為5000萬元，按照存貨模型確定的最 佳現(xiàn)金持有量為200萬元，相關(guān)總成本為12000元，則每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易成本為()元。

A.240

B.120

C.480

D.600

『正確答案』A

『答案解析』在存貨模型下，最 佳現(xiàn)金持有量的交易成本=機會成本，相關(guān)總成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次數(shù)=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。提示：本題中也可以計算出持有現(xiàn)金的機會成本率=6000/(2000000/2)=0.6%。

【多選題】在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的現(xiàn)金持有總成本有()。

A.機會成本

B.短缺成本

C.管理成本

D.交易成本

『正確答案』AD

『答案解析』管理成本屬于固定成本，所以，不屬于需要考慮的相關(guān)成本;在存貨模型中，在有現(xiàn)金需要時，可以通過出售有價證券換回現(xiàn)金(或從銀行借入資金)，所以，不存在短缺成本。

【單選題】某上市公司利用隨機模型確定最 佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為()萬元。

A.480

B.560

C.960

D.680

『正確答案』D

『答案解析』H=3R-2L=3×360-2×200=680(萬元)。

【多選題】下列關(guān)于隨機模型的說法中，不正確的有()。

A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時，需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換

B.當(dāng)現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券

C.當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券

D.隨機模型計算出來的現(xiàn)金持有量比較激進

『正確答案』AD

『答案解析』在隨機模型下，由于現(xiàn)金流量波動是隨機的，只能對現(xiàn)金持有量確定一個控制區(qū)域，定出上限和下限。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整，所以，選項A的說法不正確;當(dāng)現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券，所以，選項B、C的說法正確;隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，所以，選項D的說法不正確。

【多選題】在流動資產(chǎn)投資策略的選擇上，如果一個公司是保守的，那么以下表述合理的有()。

A.具有低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

B.企業(yè)資產(chǎn)具有較高的流動性

C.盈利能力較強

D.營運風(fēng)險較低

『正確答案』BD

『答案解析』在流動資產(chǎn)投資策略的選擇上，如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以選項A錯誤;這將導(dǎo)致更高的流動性(安全性)，所以選項B、D正確;但會導(dǎo)致更低的盈利能力，所以選項C錯誤。

【判斷題】保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。()

『正確答案』√

『答案解析』在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較小，所以，保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。