【單選題】采用邊際分析定價(jià)法時(shí)，最優(yōu)銷售價(jià)格是()。

A.邊際收入等于0時(shí)的價(jià)格

B.邊際成本等于0時(shí)的價(jià)格

C.邊際利潤(rùn)等于0時(shí)的價(jià)格

D.邊際收入大于邊際成本時(shí)的價(jià)格

『正確答案』C

『答案解析』邊際利潤(rùn)指的是增加一個(gè)單位銷售量所增加的利潤(rùn)，如果邊際利潤(rùn)大于零，意味著增加銷量會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)增加，如果邊際利潤(rùn)等于0，則意味著增加銷量不會(huì)增加利潤(rùn)，繼續(xù)增加銷量已經(jīng)沒(méi)有意義，所以利潤(rùn)將達(dá)到最大值。此時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)銷售價(jià)格。

【多選題】以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法，包括()。

A.目標(biāo)利潤(rùn)法

B.需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法

C.邊際分析定價(jià)法

D.銷售利潤(rùn)率定價(jià)法

『正確答案』BC

『答案解析』以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法，包括需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法和邊際分析定價(jià)法，所以選項(xiàng)BC正確;目標(biāo)利潤(rùn)法和銷售利潤(rùn)率法是以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法。

【單選題】按照剩余股利政策，假定某公司的最 佳資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資金60%，債務(wù)資金40%，明年計(jì)劃投資1000萬(wàn)元，該公司本年的凈利潤(rùn)是900萬(wàn)，法定盈余公積的計(jì)提比例是10%，那么本年應(yīng)該留存的利潤(rùn)是()萬(wàn)元。

A.540

B.510

C.690

D.600

『正確答案』D

『答案解析』需要留存的利潤(rùn)=1000×60%=600(萬(wàn)元)。

【多選題】下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

B.降低再投資資本成本

C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合

D.實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化

『正確答案』ABD

『答案解析』剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最 佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合是固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)，所以本題的正確選項(xiàng)是ABD。

【單選題】一般而言，適用于采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策的公司是()。

A.處于初創(chuàng)階段的公司

B.經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的公司

C.盈利水平波動(dòng)較大的公司

D.處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司

『正確答案』B

『答案解析』一般來(lái)說(shuō)剩余股利政策適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的公司;固定股利支付率政策比較適合于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司;低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)。

【多選題】下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià)

B.穩(wěn)定的股利有利于樹(shù)立公司的良好形象

C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

『正確答案』AB

『答案解析』固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：(1)穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。(2)穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴性的股東。(3)固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長(zhǎng)率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長(zhǎng)率更為有利。選項(xiàng)A、B是答案。

【單選題】以下關(guān)于股票股利的敘述，不正確的是()。

A.會(huì)降低股票的每股價(jià)值

B.可以促進(jìn)公司股票的交易和流通

C.不改變公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)

D.有效的防止公司被惡意控制

『正確答案』C

『答案解析』發(fā)放股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，一些公司在其股票價(jià)格較高，不利于股票交易和流通時(shí)，通過(guò)發(fā)放股票股利來(lái)適當(dāng)降低股價(jià)水平，促進(jìn)公司股票的交易和流通。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;公司發(fā)放股票股利之后，未分配利潤(rùn)減少，股本增加，資本公積也可能增加，但是，權(quán)益總額不變，因此，權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;發(fā)放股票股利降低每股市價(jià)的時(shí)候，會(huì)吸收更多的投資者成為公司的股東，從而可以使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【多選題】對(duì)公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力

B.有利于股票交易和流通

C.使股權(quán)更為集中

D.可以向市場(chǎng)傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息

『正確答案』ABD

『答案解析』對(duì)公司來(lái)講，股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有：①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展;②可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制;③可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。

【多選題】下列有關(guān)固定股利支付率政策的說(shuō)法中，正確的有()。

A.使股利和公司盈余緊密結(jié)合

B.有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化

C.公司面臨的財(cái)務(wù)壓力較大

D.制定合適的固定股利支付率難度較大

『正確答案』ACD

『答案解析』固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東。這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)：(1)使股利與公司盈余緊密結(jié)合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則;(2)公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。不足之處表現(xiàn)為：(1)傳遞的信息容易成為公司的不利因素;(2)容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力;(3)合適的固定股利支付率的確定難度比較大。固定股利支付率政策比較適用于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。剩余股利政策有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。

【判斷題】在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動(dòng)而波動(dòng)，容易給投資者帶來(lái)公司經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定的印象。()

『正確答案』Y

『答案解析』采用固定股利支付率政策，由于大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大，由于股利的信號(hào)傳遞作用，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為影響股價(jià)的不利因素。

【判斷題】采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策公司財(cái)務(wù)壓力較小，有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。()

『正確答案』N

『答案解析』采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較大。