【單項選擇題】與發(fā)行債券籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是()。

A.可以降低資本成本

B.可以穩(wěn)定公司的控制權

C.可以形成穩(wěn)定的資本基礎

D.可以利用財務杠桿

『正確答案』C

『答案解析』一般而言，普通股籌資的資本成本要高于債務籌資，所以選項A的表述不正確。發(fā)行普通股可能會導致公司控制權變更，所以選項B的表述不正確。普通股籌資不存在財務杠桿的利用，選項D的表述不正確。股權資本沒有固定的到期日，無需償還，是企業(yè)的永久性資本，除非企業(yè)清算時才有可能予以償還，所以有利于形成穩(wěn)定的資本基礎，答案是選項C。

【多項選擇題】關于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有()。

A.不發(fā)生籌資費用

B.沒有資本成本

C.籌資數(shù)額相對有限

D.不分散公司的控制權

『正確答案』ACD

『答案解析』利用留存收益的籌資特點：(1)不用發(fā)生籌資費用;(2)維持公司的控制權分布;(3)籌資數(shù)額有限。

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【單項選擇題】下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是()。

A.無擔保條款

B.回售條款

C.贖回條款

D.強制性轉換條款

『正確答案』B

『答案解析』回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定�；厥蹢l款是債券持有人的權力，所以有利于保護債券持有人的利益。贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定，贖回條款是債券發(fā)行者的權力，所以，有利于保護債券發(fā)行者利益。強制性轉換條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債券本金的條件規(guī)定。所以，有利于保護債券發(fā)行者利益。

【單項選擇題】下列關于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是()。

A.優(yōu)先股籌資有利于調整股權資本的內部結構

B.優(yōu)先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質

C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權

D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力

『正確答案』C

『答案解析』優(yōu)先股有利于保障普通股的收益和控制權，選項C的表述不正確。

【多項選擇題】一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有()。

A.可以增加公司的財務杠桿效應

B.可以降低公司的財務風險

C.可以保障普通股股東的控制權

D.可以降低公司的資本成本

『正確答案』ACD

『答案解析』如果存在優(yōu)先股，計算財務杠桿系數(shù)時要考慮優(yōu)先股利，所以選項A正確;相對于普通股，優(yōu)先股利是固定支付的，所以增加了財務風險，選項B不正確;優(yōu)先股東無表決權，所以保障了普通股股東的控制權，所以選項C正確;普通股的投資風險比優(yōu)先股的大，所以普通股的資本成本高一些。所以選項D正確。

【單項選擇題】某公司發(fā)行的可轉換債券的面值是100元，轉換價格是20元，目前該債券已到轉換期，股票市價為25元，則可轉換債券的轉換比率為()。

A.5

B.4

C.1.25

D.0.8

『正確答案』A

『答案解析』可轉換債券的轉換比率=債券面值/轉換價格=100/20=5。

【多項選擇題】下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有()。

A.認股權證是一種融資促進工具

B.認股權證是一種高風險融資工具

C.有助于改善上市公司的治理結構

D.有利于推進上市公司的股權激勵機制

『正確答案』ACD

『答案解析』認股權證的籌資特點有：認股權證是一種融資促進工具;有助于改善上市公司的治理結構;有利于推進上市公司股權激勵機制。

【多項選擇題】與債務籌資相比，股權籌資的優(yōu)點有()。

A.股權籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎

B.股權籌資構成企業(yè)的信譽基礎

C.股權籌資的財務風險比較小

D.股權籌資的資本成本比較低

『正確答案』ABC

『答案解析』股權籌資的優(yōu)點有：(1)股權籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎。(2)股權籌資是企業(yè)良好的信譽基礎。(3)股權籌資的財務風險較小。所以選項ABC是答案。一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率;從企業(yè)成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而債務利息允許稅前扣除;此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。所以選項D不是答案。

【判斷題】因為公司債務必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務資本成本。()

『正確答案』×

『答案解析』由于債務利息可以抵稅，而股利不能抵稅，此外股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者要求的收益率較高，所以普通股資本成本大于債務資本成本。

【判斷題】可轉換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利，因此可轉換債券具有買入期權的性質。()

『正確答案』√

『答案解析』可轉換債券賦予了債券持有者未來的選擇權，在事先約定的期限內，投資者可以選擇將債券轉換為普通股股票，也可以放棄轉換權利，持有至債券到期還本付息。由于可轉換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權利，因此可轉換債券實質上是一種未來的買入期權。

【判斷題】企業(yè)在發(fā)行可轉換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。()

『正確答案』√

『答案解析』設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。所以本題的說法正確。