『?jiǎn)芜x題』企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是()。

A.吸收貨幣資產(chǎn)

B.吸收實(shí)物資產(chǎn)

C.吸收專有技術(shù)

D.吸收土地使用權(quán)

『正確答案』C

『答案解析』以知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化，而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失，所以本題中吸收專有技術(shù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)最大。

『?jiǎn)芜x題』與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是()。

A.資本成本較低

B.籌資速度較快

C.籌資數(shù)額有限

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

『正確答案』D

『答案解析』股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運(yùn)期內(nèi)償還，沒有還本付息的財(cái)務(wù)壓力。因此相對(duì)于債務(wù)資金而言，普通股籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

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『?jiǎn)芜x題』關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯(cuò)誤的是()。

A.普通股籌資屬于直接籌資

B.普通股籌資能降低公司的資本成本

C.普通股籌資不需要還本付息

D.普通股籌資是公司良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

『正確答案』B

『答案解析』普通股籌資方式的籌資特點(diǎn)之一是資本成本較高，因此選項(xiàng)B的說法不正確。

『?jiǎn)芜x題』下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東權(quán)利的是()。

A.參與決策權(quán)

B.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

C.固定收益權(quán)

D.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

『正確答案』C

『答案解析』普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。注意是收益分享權(quán)，不是固定收益權(quán)。

『?jiǎn)芜x題』與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)是()。

A.有利于社會(huì)公眾參與

B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)

C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓

D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

『正確答案』D

『答案解析』配股是指上市公司向原有股東配售股票的再融資方式，定向增發(fā)的對(duì)象可以是老股東，也可以是戰(zhàn)略投資者或機(jī)構(gòu)投資者，所以，與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)是有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者。

『多選題』關(guān)于留存收益籌資的特點(diǎn)，下列表述正確的有()。

A.沒有資本成本

B.不發(fā)生籌資費(fèi)用

C.不分散公司的控制權(quán)

D.籌資數(shù)額相對(duì)有限

『正確答案』BCD

『答案解析』留存收益的籌資特點(diǎn)：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。

『多選題』下列籌資方式，可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有()。

A.銀行借款籌資

B.留存收益籌資

C.融資租賃籌資

D.普通股籌資

『正確答案』BD

『答案解析』普通股籌資和留存收益屬于股權(quán)籌資方式，股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

『多選題』與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

B.股權(quán)籌資的資本成本比較低

C.股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小

D.股權(quán)籌資構(gòu)成企業(yè)的信譽(yù)基礎(chǔ)

『正確答案』ACD

『答案解析』相對(duì)于債務(wù)籌資，股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有：是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)、是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資，從企業(yè)成本支付的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而債務(wù)利息允許稅前扣除，具有抵稅作用;此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費(fèi)用也十分龐大。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

『?jiǎn)芜x題』關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者一種買入期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換股票

C.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)

D.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為標(biāo)的股票市值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之比

『正確答案』A

『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價(jià)格購買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。所以A的說法正確;可轉(zhuǎn)換債券的回售條款對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)，所以B的說法錯(cuò)誤;可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，所以C的說法錯(cuò)誤;可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率是債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之商，所以D的說法錯(cuò)誤。

『?jiǎn)芜x題』某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是100元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是20元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價(jià)為25元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為()。

A.5

B.4

C.1.25

D.0.8

『正確答案』A

『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=100/20=5。

『多選題』下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的說法中，錯(cuò)誤的有()。

A.標(biāo)的股票既可以是發(fā)行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票

B.票面利率一般會(huì)低于普通債券，高于同期銀行存款利率

C.回售條款會(huì)提高投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)

D.贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

『正確答案』BC

『判斷題』因?yàn)楣�司債�?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。()

『正確答案』×

『答案解析』由于債務(wù)利息可以抵稅，而股利不能抵稅，此外股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益具有不確定性，投資者要求的收益率較高，所以普通股資本成本大于債務(wù)資本成本。