1.下列關(guān)于影響資本成本因素的表述中，錯誤的是()。

　　A.通貨膨脹水平高，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　B.資本市場越有效，企業(yè)籌資的資本成本就越高

　　C.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資本市場越有效，證券的市場流動性越好，投資者投資的風(fēng)險越小，要求的預(yù)期收益率越低，則企業(yè)籌資的資本成本水平就越低，選項B錯誤。

　　2.下列各項業(yè)務(wù)活動中，通常不使用資本成本的是()。

　　A.企業(yè)業(yè)績評價

　　B.項目投資決策

　　C.資本結(jié)構(gòu)決策

　　D.產(chǎn)品定價決策

　　『正確答案』D

　　『答案解析』資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)，加權(quán)平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)，資本成本也是評價企業(yè)業(yè)績的依據(jù);產(chǎn)品定價決策通常無須考慮資本成本。

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　　3.下列各項資本成本中，通常作為衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)的是()。

　　A.債務(wù)資本成本

　　B.股權(quán)資本成本

　　C.平均資本成本

　　D.個別資本成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』最 佳資本結(jié)構(gòu)是平均資本成本最低，同時企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)，因此衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)是平均資本成本。

　　4.下列各項中，屬于資金使用費(fèi)的是()。

　　A.債券利息費(fèi)

　　B.借款手續(xù)費(fèi)

　　C.借款公證費(fèi)

　　D.債券發(fā)行費(fèi)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債務(wù)的手續(xù)費(fèi)、公證費(fèi)、發(fā)行費(fèi)屬于資金籌集費(fèi)用，債券利息費(fèi)屬于資金使用費(fèi)。

　　5.下列各種籌資方式中，企業(yè)無須支付資金占用費(fèi)的是()。

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　D.發(fā)行短期票據(jù)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』資金占用費(fèi)是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費(fèi);認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，所以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要支付資金占用費(fèi)。

　　6.某公司擬折價發(fā)行債券，面值1000元，發(fā)行價格980元，期限為5年、票面年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，采用一般模式計算該債券的資本成本為()。

　　A.6%

　　B.6.22%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券資本成本=1000×8%×(1-25%)/[980×(1-1.5%)]=6.22%。

　　7.某公司目前普通股每股市價30元，最近發(fā)放的每股股利為4.2元，股利年增長率為5%，增發(fā)新股的籌資費(fèi)率預(yù)計為3%，所得稅稅率為25%。則該公司增發(fā)新股的資本成本為()。

　　A.19.43%

　　B.19.7%

　　C.19%

　　D.20.15%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』增發(fā)新股的資本成本=4.2×(1+5%)/[30×(1-3%)]+5%=20.15%。

　　8.采用因素分析法預(yù)測資金需要量時，需要考慮的因素包括()。

　　A.基期資金占用水平

　　B.預(yù)計銷售增長水平

　　C.預(yù)計股利支付水平

　　D.預(yù)計資金周轉(zhuǎn)速度

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』在因素分析法下，資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測期銷售增長率)÷(1+預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)。

　　9.采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，假設(shè)其他因素不變，下列各項中，將會導(dǎo)致外部融資需求量減少的有()。

　　A.提高應(yīng)付賬款的銷售百分比

　　B.提高銷售凈利率

　　C.提高股利支付率

　　D.提高應(yīng)收賬款的銷售百分比

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』按照銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，外部融資需求量=銷售增長額×(敏感性資產(chǎn)銷售百分比-敏感性負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計銷售額×銷售凈利率×利潤留存率。由公式可以看出：應(yīng)付賬款屬于敏感性負(fù)債，提高敏感性負(fù)債銷售百分比會減少外部融資需求量;提高銷售凈利率將會增加預(yù)計利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量減少;提高股利支付率會降低利潤留存率，減少預(yù)計利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量增加;應(yīng)收賬款屬于敏感性資產(chǎn)，提高敏感性資產(chǎn)銷售百分比會增加外部融資需求量。

　　10.甲公司2016～2020年各年產(chǎn)品銷售收入分別為400萬元、480萬元、520萬元、560萬元和600萬元;各年年末現(xiàn)金余額分別為22萬元、26萬元、28萬元、32萬元和30萬元。若采用高低點法預(yù)測2021年資金需要量，則下列計算正確的有()。

　　A.現(xiàn)金占用項目中變動資金為4

　　B.現(xiàn)金占用項目中變動資金為0.04

　　C.現(xiàn)金占用項目中不變資金為6萬元

　　D.現(xiàn)金占用項目中不變資金為5萬元

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』現(xiàn)金占用項目中變動資金=(30-22)/(600-400)=0.04;現(xiàn)金占用項目中不變資金=30-0.04×600=6(萬元)。