1、下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)是()。

　　A.股利與公司盈余緊密配合

　　B.有利于樹立公司的良好形象

　　C.股利分配有較大靈活性

　　D.有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)

　　[答案]A

　　[解析]固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。

　　2、股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是()。

　　A.“手中鳥”理論

　　B.信號(hào)傳遞理論

　　C.所得稅差異理論

　　D.代理理論

　　[答案]D

　　[解析]代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本。

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　　3、某公司2016年度凈利潤(rùn)為2000萬元，預(yù)計(jì)2017年投資所需的資金為4000萬元，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債資金占60%，企業(yè)按照凈利潤(rùn)10%的比例計(jì)提法定盈余公積金，公司采用剩余股利政策發(fā)放股利，則2016年度企業(yè)可向投資者支付的股利為()萬元。

　　A.100

　　B.400

　　C.2000

　　D.300

　　[答案]B

　　[解析]按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方案所需的權(quán)益資金數(shù)額為4000×(1-60%)=1600(萬元)，因此，2016年度企業(yè)可向投資者支付的股利=2000-1600=400(萬元)。注意提取的盈余公積金已經(jīng)包含在1600萬元中，不必再單獨(dú)考慮。

　　4、某企業(yè)在選擇股利政策時(shí)，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是()。

　　A.“手中鳥”理論

　　B.信號(hào)傳遞理論

　　C.所得稅差異理論

　　D.代理理論

　　[答案]D

　　[解析]代理理論認(rèn)為，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。

　　5、認(rèn)為股利支付率越高，股票價(jià)格越高的股利分配理論是()。

　　A.代理理論

　　B.“手中鳥”理論

　　C.所得稅差異理論

　　D.股利無關(guān)論

　　[答案]B

　　[解析]“手中鳥”理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司價(jià)值將得到提高。

　　6、下列關(guān)于固定股利支付率政策的說法中，正確的有()。

　　A.體現(xiàn)了多盈多分.少盈少分.無盈不分的股利分配原則

　　B.從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策

　　C.比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司

　　D.該政策下，容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力

　　[答案]A，C，D

　　[解析]采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

　　7、所得稅差異理論認(rèn)為，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用高股利政策。()

　　A.√

　　B.×

　　[答案]錯(cuò)

　　[解析]所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率和納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

　　8、股利無關(guān)論下，公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力決定的。()

　　A.√

　　B.×

　　[答案]錯(cuò)

　　[解析]股利無關(guān)論下，公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定的，而與公司的利潤(rùn)分配政策無關(guān)。

　　9、股利分配理論的最終目標(biāo)是使公司價(jià)值最大化。()

　　A.√

　　B.×

　　[答案]錯(cuò)

　　[解析]股利政策的最終目標(biāo)是使公司價(jià)值最大化。

　　10、采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策公司財(cái)務(wù)壓力較小，有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。()

　　A.√

　　B.×

　　[答案]錯(cuò)

　　[解析]采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較大。