【單選題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬元，該公司長(zhǎng)期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　　)。

　　A.期限匹配融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.激進(jìn)融資策略

　　D.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略

　　【答案】B

　　【解析】永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬元，所以非流動(dòng)資產(chǎn)=9000-2400-1600=5000(萬元)，非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=5000+2400=7400(萬元)<長(zhǎng)期資金來源8100萬元。在保守融資策略中，長(zhǎng)期資金來源大于非流動(dòng)資產(chǎn)與永久性流動(dòng)資產(chǎn)之和。因此選項(xiàng)B正確。

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　　【多選題】下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的表述中，正確的有(　　)。

　　A.加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本

　　B.銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測(cè)時(shí)，通常要維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

　　C.管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí)，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平

　　D.銷售穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)時(shí)，投資于流動(dòng)資產(chǎn)的資金可以相對(duì)少一些

　　【答案】ACD

　　【解析】加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，意味著實(shí)現(xiàn)一定的銷售收入占用了較少的營(yíng)運(yùn)資金，進(jìn)而有助于降低資金使用成本。選項(xiàng)A正確。如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，從而必須維持一個(gè)較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平，保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益，說明企業(yè)采取的是緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，此時(shí)企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。選項(xiàng)C正確。如果銷售既穩(wěn)定又可預(yù)測(cè)，則只需維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平。選項(xiàng)D正確。

　　【單選題】下列流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是(　　)。

　　A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　B.期限匹配融資策略

　　C.保守融資策略

　　D.激進(jìn)融資策略

　　【答案】C

　　【解析】保守型融資策略是一種高成本、低收益、低風(fēng)險(xiǎn)的融資策略。

　　【單選題】某公司用長(zhǎng)期資金來源滿足非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)的需要，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是(　　)。

　　A.激進(jìn)融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【解析】在激進(jìn)融資策略中，長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資，而短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A正確。

　　【判斷題】某公司推行適時(shí)制(JIT)，對(duì)公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】適時(shí)管理系統(tǒng)(JIT)，又稱作無庫存生產(chǎn)方式或零庫存。因此，推行適時(shí)管理系統(tǒng)的公司應(yīng)采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。

　　【判斷題】企業(yè)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平有助于提高資金使用效率和企業(yè)總體收益水平。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平會(huì)降低營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，降低資金使用效率。同時(shí)較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益率。

　　【多選題】不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致(　　)。

　　A.較低的流動(dòng)資產(chǎn)

　　B.較低的償債能力

　　C.較低的流動(dòng)資產(chǎn)短缺成本

　　D.較低的收益水平

　　【答案】CD

　　【解析】在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)，增加流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，短缺成本會(huì)降低，會(huì)提高償債能力。

　　【判斷題】在緊縮型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會(huì)維持較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，但與此同時(shí)可能伴隨著更高風(fēng)險(xiǎn)，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　【判斷題】一般而言，企業(yè)通過短期負(fù)債滿足本企業(yè)所需要的資金融資手段是較為保守的。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】短期負(fù)債在較短期限內(nèi)就需要還本付息，過多地使用短期負(fù)債融資會(huì)導(dǎo)致較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以是較為激進(jìn)的。