【單選題】某公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤(rùn)4萬(wàn)元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　【答案】B

　　【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬(wàn)元)，原始投資額為60萬(wàn)元，所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)，選項(xiàng)B正確。

　　【單選題】某投資項(xiàng)目需在開(kāi)始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資為45000元，營(yíng)運(yùn)資金墊資5000元，沒(méi)有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為：10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是(　　)年。

　　A.3.35

　　B.4.00

　　C.3.60

　　D.3.40

　　【答案】C

　　【解析】截止第三年年末還未補(bǔ)償?shù)脑�始投資額=50000-10000-12000-16000=12000(元)，所以靜態(tài)回收期=3+12000/20000=3.6(年)。

　　微信掃描下面的二維碼進(jìn)入小程序，做題方便簡(jiǎn)潔

　　【單選題】采用靜態(tài)回收期法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無(wú)法計(jì)算靜態(tài)回收期

　　B.靜態(tài)回收期法沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

　　D.靜態(tài)回收期法沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　【答案】A

　　【單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)的是(　　)。

　　A.計(jì)算簡(jiǎn)便

　　B.便于理解

　　C.直觀反映返本期限

　　D.正確反映項(xiàng)目總回報(bào)

　　【答案】D

　　【多選題】下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素的有(　　)。

　　A.內(nèi)含收益率

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.年金凈流量

　　D.動(dòng)態(tài)回收期

　　【答案】ABCD

　　【解析】以上四個(gè)選項(xiàng)均考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素。

　　【單選題】某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(　　)。

　　A.大于0

　　B.無(wú)法判斷

　　C.等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】動(dòng)態(tài)回收期是未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。本題中動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，所以項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值。凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，故凈現(xiàn)值>0。

　　【單選題】如果某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金，隨后每年都有正的現(xiàn)金凈流量，在采用內(nèi)含收益率對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，下列說(shuō)法正確的是(　　)。

　　A.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于1

　　B.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　C.如果內(nèi)含收益率小于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)小于0

　　D.如果內(nèi)含收益率等于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　【答案】B

　　【解析】?jī)?nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含收益率大于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，即未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值>原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值，故現(xiàn)值指數(shù)>1，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。內(nèi)含收益率小于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于0，現(xiàn)值指數(shù)小于1，但不一定小于0，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。內(nèi)含收益率等于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期等于項(xiàng)目壽命期，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【單選題】在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是(　　)。

　　A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于0

　　C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　D.以必要收益率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于0

　　【答案】C

　　【解析】在評(píng)價(jià)單一方案時(shí)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含收益率大于要求的收益率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以選項(xiàng)A、B、D正確。靜態(tài)投資回收期是輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，需要跟設(shè)定的期限進(jìn)行比較來(lái)判斷項(xiàng)目是否可行，而不是跟項(xiàng)目壽命期進(jìn)行比較，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【多選題】下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的是(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.共同年限法

　　C.年金凈流量法

　　D.動(dòng)態(tài)回收期法

　　【答案】BC

　　【解析】年金凈流量法和共同年限法可用于壽命期不同的互斥方案的決策。

　　【單選題】有甲、乙兩個(gè)互斥方案，甲的壽命期為5年，年金凈流量為100萬(wàn)，甲方案要求的必要報(bào)酬率為10%，乙的壽命期為8年，年金凈流量為80萬(wàn)元，乙方案投資人要求的必要報(bào)酬率為7%，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.甲方案較優(yōu)

　　B.乙方案較優(yōu)

　　C.甲方案與乙方案無(wú)差別

　　D.資本成本不同無(wú)法比較

　　【答案】B

　　【解析】由于資本成本不同，需要比較永續(xù)凈現(xiàn)值。甲的永續(xù)凈現(xiàn)值=100/10%=1000萬(wàn)元;乙的永續(xù)凈現(xiàn)值=80/7%=1142.86萬(wàn)元，乙方案較優(yōu)。

　　【多選題】運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有()。

　　A.舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本

　　B.舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　C.舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本

　　D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值

　　【答案】ABD

　　【解析】設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值;②新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入;③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本是沉沒(méi)成本，不需要考慮，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有(　　)。

　　A.可分割性

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)性

　　C.強(qiáng)流動(dòng)性

　　D.持有目的多元性

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　【單選題】一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是(　　)。

　　A.控制被投資企業(yè)

　　B.謀取投資收益

　　C.降低投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種原因有時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金結(jié)余較多的情況。這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價(jià)證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)等方面，本題選項(xiàng)B正確。

　　【單選題】某公司預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時(shí)市場(chǎng)利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現(xiàn)(　　)。

　　A.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

　　C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】A

　　【解析】再投資風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率下降所造成的無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。

　　【單選題】持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別是(　　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】D

　　【解析】購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會(huì)使證券投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實(shí)際收益率降低。

　　【判斷題】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量，是一種未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。