【多選題】下列關(guān)于企業(yè)投資及投資管理的表述正確的有(　　)。

　　A.投資是一種資本性支出行為，涉及的資金多、經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)

　　B.投資管理屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　C.投資管理屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.投資價(jià)值的波動(dòng)性小

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項(xiàng)目的價(jià)值，是由投資標(biāo)的物資產(chǎn)內(nèi)在獲利能力決定的。這些標(biāo)的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來(lái)收益的獲得具有較強(qiáng)的不確定性，其價(jià)值具有較強(qiáng)的波動(dòng)性。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【單選題】下列投資活動(dòng)中，屬于間接投資的是(　　)。

　　A.建立新的生產(chǎn)線

　　B.開辦新的子公司

　　C.吸收合并其他企業(yè)

　　D.購(gòu)買公司債券

　　【答案】D

　　【解析】間接投資是指將資金投放于股票、債券、基金等資產(chǎn)上。本題中選項(xiàng)A建設(shè)新的生產(chǎn)線、選項(xiàng)B開辦新的子公司和選項(xiàng)C吸收合并其他企業(yè)屬于對(duì)外直接投資方式。

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　　【單選題】已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為40萬(wàn)元;投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為190萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為100萬(wàn)元。則投產(chǎn)第二年墊支的營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)為(　　)萬(wàn)元。

　　A.150

　　B.90

　　C.60

　　D.30

　　【答案】D

　　【解析】第二年墊支的營(yíng)運(yùn)資金=(190-100)-(100-40)=30(萬(wàn)元)。

　　【多選題】按照企業(yè)投資的分類，下列投資中屬于發(fā)展性投資的是(　　)。

　　A.企業(yè)間兼并收購(gòu)的投資

　　B.轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資

　　C.更新替換舊設(shè)備的投資

　　D.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資

　　【答案】ABD

　　【解析】發(fā)展性投資也稱“戰(zhàn)略性投資”。如企業(yè)間兼并合并的投資;轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資;大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。維持性投資也稱“戰(zhàn)術(shù)性投資”，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金的投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。

　　【多選題】在考慮企業(yè)所得稅的前提下，下列可用于計(jì)算現(xiàn)金流量的公式有(　　)。

　　A.稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

　　B.營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　C.(營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)

　　D.營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

　　【答案】AB

　　【解析】在考慮企業(yè)所得稅的時(shí)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本=營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。

　　【單選題】某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　　)元。

　　A.250000

　　B.175000

　　C.75000

　　D.100000

　　【答案】B

　　【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)。

　　【單選題】甲公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為25%，年稅后營(yíng)業(yè)收入為700萬(wàn)元，稅后付現(xiàn)成本為310萬(wàn)元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)210萬(wàn)元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　　)萬(wàn)元。

　　A.350

　　B.210

　　C.200

　　D.450

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)題意，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

　　即：700-310+非付現(xiàn)成本×25%=210+非付現(xiàn)成本，

　　由此可以得出非付現(xiàn)成本=240，代入公式可以得出：

　　現(xiàn)金凈流量=210+240=450(萬(wàn)元)。

　　【單選題】年末甲公司準(zhǔn)備出售一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以100萬(wàn)元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，預(yù)計(jì)殘值率為10%，按直線法計(jì)提折舊，目前售價(jià)20萬(wàn)元，假設(shè)所得稅稅率為25%，則出售設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是(　　)。

　　A.減少2萬(wàn)元

　　B.增加2萬(wàn)元

　　C.增加18萬(wàn)元

　　D.增加22萬(wàn)元

　　【答案】D

　　【解析】賣出設(shè)備的現(xiàn)金流量由兩部分構(gòu)成：

　　一是設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值=20萬(wàn)元

　　二是設(shè)備變現(xiàn)凈損失抵稅：

　　出售時(shí)設(shè)備的賬面價(jià)值=100-(100-100×10%)/10×8=28(萬(wàn)元)

　　設(shè)備變現(xiàn)凈損失=28-20=8(萬(wàn)元)

　　變現(xiàn)凈損失抵減所得稅=8×25%=2(萬(wàn)元)

　　出售設(shè)備使本期現(xiàn)金流量增加=20+2=22(萬(wàn)元)。

　　【單選題】某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為(　　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　【答案】B

　　【解析】報(bào)廢時(shí)引起的現(xiàn)金凈流量=最終凈殘值+(稅法凈殘值-最終凈殘值)×所得稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

　　【判斷題】在固定資產(chǎn)投資決策中，當(dāng)稅法規(guī)定的凈殘值和預(yù)計(jì)凈殘值不同時(shí)，終結(jié)期現(xiàn)金流量的計(jì)算一般應(yīng)考慮所得稅的影響。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】稅法規(guī)定的凈殘值和預(yù)計(jì)凈殘值不同時(shí)，會(huì)產(chǎn)生變現(xiàn)凈損益，因此會(huì)影響所得稅，進(jìn)而會(huì)影響終結(jié)期現(xiàn)金流量。

　　【判斷題】在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)投資的決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開展的專門經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。同時(shí)，一般也包含資金籌集的可行性。

　　【判斷題】某投資者進(jìn)行間接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資;某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】間接投資是購(gòu)買股票、債券等證券資產(chǎn)。直接籌資是不通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措資金，直接籌資的方式主要包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。所以間接投資的交易籌資者在進(jìn)行直接籌資，說(shuō)法是正確的;直接投資是投資于實(shí)體性資產(chǎn)，間接籌資是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)籌措資金，如銀行借款、融資租賃等。若投資者將實(shí)物、貨幣、知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資給籌資者，投資方屬于直接投資，籌資方也屬于直接籌資，所以投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。綜上，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。