【單選題】下列各項因素中，不會對投資項目內含收益率指標計算結果產生影響的是(　)。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項目計算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　『正確答案』B

　　『答案解析』內含收益率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率,不受資本成本的影響，所以選項B正確。

　　【多選題】下列投資項目評價指標中，考慮了資金時間價值因素的有(　)。

　　A.內含收益率

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.年金凈流量

　　D.動態(tài)回收期

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』以上四個選項均是折現(xiàn)指標，都考慮了資金時間價值因素。

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　　【單選題】采用靜態(tài)回收期法進行項目評價時，下列表述錯誤的是(　)。

　　A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無法計算靜態(tài)回收期

　　B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值

　　C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

　　D.靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　『正確答案』A

　　『答案解析』若每年現(xiàn)金凈流量不相等，設M是收回原始投資額的前一年：靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量，所以選項A的表述錯誤。

　　【單選題】某投資項目只有第一年年初產生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項目的壽命期，則該項目的凈現(xiàn)值(　)。

　　A.無法判斷

　　B.小于0

　　C.大于0

　　D.等于0

　　『正確答案』C

　　『答案解析』由于該項目的動態(tài)回收期小于項目的壽命期，而按照動態(tài)回收期計算的凈現(xiàn)值等于0，因此項目的凈現(xiàn)值大于0。

　　【多選題】如果某項目投資方案的內含報酬率大于必要報酬率，則(　)。

　　A.年金凈流量大于原始投資額現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　C.凈現(xiàn)值大于0

　　D.靜態(tài)回收期小于項目壽命期的一半

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』某項目內含報酬率大于必要報酬率，則說明該項目具有可行性，則凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值。選項A不是答案，選項BC是答案。項目可行，則靜態(tài)回收期小于項目壽命期，但“靜態(tài)回收期小于項目壽命期的一半”無法判斷，選項D不是答案。

　　【多選題】下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有(　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.內含收益率

　　C.靜態(tài)回收期

　　D.凈現(xiàn)值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值。

　　【單選題】某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是(　)年。

　　A.3.35

　　B.3.40

　　C.3.60

　　D.4.00

　　『正確答案』C

　　『答案解析』靜態(tài)投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)

　　【單選題】某公司計劃投資建設一條新生產線，投資總額為60萬元，預計新生產線投產后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　投產后每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)

　　靜態(tài)投資回收期=原始投資額/投產后每年現(xiàn)金凈流量=60/10=6(年)

　　【多選題】在其他因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數(shù)值越大表明項目可行性越強的有(　)。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內含收益率

　　D.動態(tài)回收期

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』回收期是越小越好的反指標。

　　【單選題】在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，不能據(jù)以判斷該項目具有財務可行性的是(　)。

　　A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的年金凈流量大于0

　　C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期

　　D.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值大于0

　　『正確答案』C

　　『答案解析』靜態(tài)回收期只能用來評價方案優(yōu)劣，不能用來判斷項目的財務可行性。

　　【單選題】關于項目決策的內含收益率法，下列表述正確的是(　)。

　　A.項目的內含收益率大于0，則項目可行

　　B.內含收益率不能反映投資項目可能達到的收益率

　　C.內含收益率指標沒有考慮資金時間價值因素

　　D.內含收益率指標有時無法對互斥方案做出正確決策

　　『正確答案』D

　　『答案解析』項目的內含收益率大于或等于必要投資收益率，則項目可行，所以，選項A的說法不正確。內含收益率就是投資項目可能達到的收益率，所以，選項B的說法不正確。內含收益率是使凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，所以，內含收益率指標考慮了資金時間價值因素，即選項C的說法不正確。在互斥投資方案決策時，某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內含收益率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內含收益率可能較低，所以，選項D的說法正確。

　　【判斷題】凈現(xiàn)值可直接用于壽命期不同的互斥投資方案的決策。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』凈現(xiàn)值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案的決策。年金凈流量可以用于壽命期不同的互斥投資方案的決策。

　　【判斷題】凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』凈現(xiàn)值法不適宜于獨立方案的比較決策，也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。

　　【單選題】下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是( )。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.靜態(tài)回收期法

　　C.年金凈流量法

　　D.動態(tài)回收期法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』互斥投資方案決策，當壽命期相同時，使用凈現(xiàn)值法，當壽命期不同時，使用年金凈流量法。

　　【多選題】運用年金成本法對設備重置方案進行決策時，應考慮的現(xiàn)金流量有()。

　　A.舊設備年營運成本

　　B.舊設備殘值變價收入

　　C.舊設備的初始購置成本

　　D.舊設備目前的變現(xiàn)價值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』舊設備的初始購置成本是沉沒成本，不用考慮。