『例題·單選題』持有過量現(xiàn)金可能導致的不利后果是( )。

　　A.財務風險加大

　　B.收益水平下降

　　C.償債能力下降

　　D.資產(chǎn)流動性下降

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過多，導致企業(yè)的收益水平降低。

　　『例題·單選題』企業(yè)在銷售旺季為方便客戶，提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為( )。

　　A.投機性需求

　　B.投資性需求

　　C.交易性需求

　　D.預防性需求

　　『正確答案』C

　　『答案解析』企業(yè)在銷售旺季為方便客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金是為了滿足銷售旺季的正常周轉(zhuǎn)， 因此該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為交易性需求。

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　　『例題·多選題』預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮的因素包括( )。

　　A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度

　　B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度

　　C.企業(yè)臨時融資的能力

　　D.企業(yè)日常經(jīng)營需要

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮的因素包括：(1)企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度;(2)企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時融資的能力。

　　『例題·單選題』運用成本模型計算最 佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是( )。

　　A.最 佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關成本=min(管理成本+機會成本+轉(zhuǎn)換成本)

　　B.最 佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關成本=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

　　C.最 佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關成本=min(機會成本+經(jīng)營成本+轉(zhuǎn)換成本)

　　D.最 佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關成本=min(機會成本+經(jīng)營成本+短缺成本)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在成本模型下，最 佳現(xiàn)金持有量指的是管理成本、機會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。

　　『例題·多選題』運用成本模型確定企業(yè)最 佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關系表現(xiàn)為( )。

　　A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大

　　B.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大

　　C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

　　D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，短缺成本越小。

　　『例題·單選題』某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為 15 萬元， 現(xiàn)金余額回歸線為 80 萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 220 萬元，此時應當投資于有價證券的金額是( )萬元。

　　A.65

　　B.95

　　C.140

　　D.205

　　『正確答案』C

　　『答案解析』最高控制線H=3R-2L=3×80-2×15=210(萬元)，由于現(xiàn)金持有量 220 萬元高于上限， 則投資于有價證券的金額=220-R=220-80=140(萬元)。

　　『例題·單選題』下列成本中，屬于確定目標現(xiàn)金余額的成本模型和隨機模型都需要考慮的是( )。

　　A.機會成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.轉(zhuǎn)換成本

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在成本模型下，需要考慮的成本包括機會成本、管理成本和短缺成本;根據(jù)隨機模型的計算公式可知，隨機模型需要考慮的成本包括轉(zhuǎn)換成本和機會成本。所以本題的答案為選項 A。

　　『例題·單選題』某公司當年的資本成本率為 10%，現(xiàn)金平均持有量 30 萬元，現(xiàn)金管理費用 2 萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為 1.5 萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是( )萬元。

　　A.6.5

　　B.5.0

　　C.3.0

　　D.3.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』持有現(xiàn)金的機會成本=現(xiàn)金平均持有量×資本成本率=30×10%=3(萬元)

　　『例題·單選題』某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量的存貨模式確定的最 佳現(xiàn)金持有量為 100000 元，有價證券的年利率為 10%。在最 佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用的相關總成本為( )元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)金持有量的存貨模型下，與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=交易成本+機會成本，達到最 佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=2×機會成本，本題中，持有現(xiàn)金的機會成本率為 10%，最 佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機會成本=(100000/2)×10%=5000(元)，與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000(元)。

　　『例題·計算分析題』B 公司現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年(按 360 天計算)需要現(xiàn)金 250000 元，現(xiàn)金與有價證券的交易成本為每次 500 元，有價證券的年利率為 10%。

　　要求：

　　(1)運用存貨模型計算最 佳現(xiàn)金持有量。

　　(2)計算最 佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

　　(3)計算最 佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

　　『正確答案』

　　(1)最 佳現(xiàn)金持有量=(2×250000×500/10%)^(1/2)=50000(元)

　　(2)全年現(xiàn)金管理相關總成本=(2×250000×500×10%) ^(1/2)=5000(元) 全年現(xiàn)金交易成本=250000/50000×500=2500(元)

　　全年現(xiàn)金持有機會成本=(50000/2)×10%=2500(元)

　　(3)最 佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)=250000÷50000=5(次)

　　有價證券交易間隔期=360/5=72(天)