第五章 籌資管理(下)

第二節(jié) 資本成本

　　本章屬于全書的重點章節(jié)，內(nèi)容包括資金需要量預(yù)測、資本成本、杠桿效應(yīng)和資本結(jié)構(gòu)�？荚囶}型以主觀題為主，尤其容易和其他章節(jié)結(jié)合在綜合題中進行考查，從歷年考試情況來看，本章分值在12分左右。

　　主要知識點：

　　資本成本：衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求，通常用資本成本率表示。

　　留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成的，是一種所有者權(quán)益，其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。

　　特點：

　　企業(yè)利用留存收益籌資無須發(fā)生籌資費用，但有資本成本。

　　計算方法：

　　同普通股籌資(股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法);

　　二者區(qū)別在于：留存收益無籌資費用。

　　[單選題]資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，下列關(guān)于資本成本的表述中，不正確的是()。

　　A包括籌資費和占用費

　　B是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　C是評價投資項目可行性的唯一標(biāo)準(zhǔn)

　　D是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　參考答案：C

　　[單選題]下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是()。

　　A發(fā)行債券

　　B發(fā)行優(yōu)先股

　　C發(fā)行短期票據(jù)

　　D發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　參考答案：D

　　[單選題]某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價發(fā)行優(yōu)先股，籌資費率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股資本成本率為()。

　　A7.98%

　　B10.64%

　　C10%

　　D7.5%

　　參考答案：B

　　[單選題]某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是()。

　　A6.00%

　　B6.03%

　　C8.00%

　　D8.04%

　　參考答案：B

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