【例題·單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是( )。

　　A.無擔(dān)保條款

　　B.回售條款

　　C.贖回條款

　　D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　『正確答案』B

　　『答案解析』回售條款是指?jìng)�券持有人有�?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定�；厥蹢l款是債券持有人的權(quán)力，所以有利于保護(hù)債券持有人的利益。贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，贖回條款是債券發(fā)行者的權(quán)力，所以，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益。強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。所以，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是( )。

　　A.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B.向股東支付的股利

　　C.發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)

　　D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資本成本占用費(fèi)用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，向股東支付的股利屬于占用費(fèi)用。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是 100 元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是 20 元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價(jià)為 25 元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為( )。

　　A.5

　　B.4

　　C.1.25

　　D.0.8

　　『正確答案』A

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=100/20=5。

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　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有( )。

　　A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具

　　B.認(rèn)股權(quán)證是一種高風(fēng)險(xiǎn)融資工具

　　C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)有：認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具;有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu); 有利于推進(jìn)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是( )。

　　A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)

　　C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)

　　D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力

　　『正確答案』C

　　『答案解析』優(yōu)先股有利于保障普通股的收益和控制權(quán)，選項(xiàng) C 的表述不正確。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】根據(jù)資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會(huì)隨銷售額變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)的是( )。

　　A.應(yīng)付票據(jù)

　　B.長(zhǎng)期負(fù)債

　　C.短期借款

　　D.短期融資券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在銷售百分比法下，假設(shè)經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，經(jīng)營(yíng)負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)有( )。

　　A.可以增加公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　B.可以降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.可以保障普通股股東的控制權(quán)

　　D.可以降低公司的資本成本

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』如果存在優(yōu)先股，計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)要考慮優(yōu)先股利，所以選項(xiàng) A 正確;相對(duì)于普通股， 優(yōu)先股利是固定支付的，所以增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) B 不正確;優(yōu)先股東無表決權(quán)，所以保障了普通股股東的控制權(quán)，所以選項(xiàng)C 正確;普通股的投資風(fēng)險(xiǎn)比優(yōu)先股的大，所以普通股的資本成本高一些。所以選項(xiàng) D 正確。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于影響資本成本因素的表述中，正確的有( )。

　　A.通貨膨脹水平高，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　B.資本市場(chǎng)越有效，企業(yè)籌資的資本成本就越高

　　C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資的資本成本就高

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時(shí)限越長(zhǎng)，資本成本就越高

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期收益率高，籌資的資本成本就高，所以選項(xiàng) A 的表述正確;如果資本市場(chǎng)缺乏效率，證券的市場(chǎng)流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大， 要求的預(yù)期收益率高，那么通過資本市場(chǎng)融通的資本，其資本成本水平就比較高，相反，則資本成本就越低，所以選項(xiàng) B 的表述不正確;企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期收益率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大，所以選項(xiàng) C 的說法正確;資本是一種稀缺資源，因此，企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長(zhǎng)， 資本成本就高，選項(xiàng) D 的說法正確。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說法錯(cuò)誤的有( )。

　　A.銀行借款的資本成本與還本付息方式無關(guān)

　　B.銀行借款的手續(xù)費(fèi)會(huì)影響銀行借款的資本成本