【例題·單項選擇題】下列各項因素中，可能改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的是(　)。

　　A.股票股利

　　B.股票回購

　　C.股票分割

　　D.股票合并

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股票回購導(dǎo)致股東權(quán)益減少，使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。股票股利、股票分割、股票合并對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生影響。

　　【例題·單項選擇題】下列財務(wù)比率中，屬于效率比率指標(biāo)的是(　)。

　　A.成本利潤率

　　B.速動比率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.資本積累率

　　『正確答案』A

　　『答案解析』效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟(jì)效益。比如，將利潤項目與營業(yè)成本、營業(yè)收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、營業(yè)利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)，從不同角度觀察比較企業(yè)盈利能力的高低及其增減變化情況。

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　　【例題·單項選擇題】權(quán)益乘數(shù)越高，通常反映的信息是(　)。

　　A.財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

　　B.長期償債能力越強(qiáng)

　　C.財務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)

　　D.股東權(quán)益的保障程度越高

　　『正確答案』C

　　『答案解析』權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項BD不正確;權(quán)益乘數(shù)高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項C正確，選項A不正確。

　　【例題·單項選擇題】已知利潤總額為700萬元，利潤表中的財務(wù)費用為50萬元，資本化利息為30萬元，則利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.8.75

　　B.15

　　C.9.375

　　D.9.75

　　『正確答案』C

　　『答案解析』利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=(利潤總額+利潤表中的利息費用)/(利潤表中的利息費用+資本化的利息費用)=(700+50)/(50+30)=9.375。

　　【例題·單項選擇題】某公司對公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權(quán)按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權(quán)激勵模式屬于(　)。

　　A.股票增值權(quán)模式

　　B.股票期權(quán)模式

　　C.業(yè)績股票激勵模式

　　D.限制性股票模式

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股票期權(quán)模式是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利。

　　【例題·單項選擇題】若激勵對象沒有實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是(　)。

　　A.股票期權(quán)模式

　　B.股票增值權(quán)模式

　　C.業(yè)績股票模式

　　D.限制性股票模式

　　『正確答案』D

　　『答案解析』限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當(dāng)實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利;若預(yù)定目標(biāo)沒有實現(xiàn)，公司有權(quán)將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。

　　【例題·單項選擇題】下列財務(wù)指標(biāo)中，最能反映企業(yè)直接償付短期債務(wù)能力的是(　)。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.現(xiàn)金比率

　　D.流動比率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力。

　　【例題·多項選擇題】下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有(　)。

　　A.預(yù)付賬款

　　B.貨幣資金

　　C.存貨

　　D.應(yīng)收賬款

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，預(yù)付賬款、貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款都屬于流動資產(chǎn)，都會影響營運資金的占用水平。

　　【例題·多項選擇題】乙企業(yè)目前的流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，在不考慮增值稅等相關(guān)因素的情況下，若賒購材料一批，將會導(dǎo)致乙企業(yè)(　)。

　　A.速動比率降低

　　B.流動比率降低

　　C.營運資金增加

　　D.短期償債能力不變

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』賒購材料導(dǎo)致流動負(fù)債增加，速動資產(chǎn)不變，則速動比率降低，選項A是答案;流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，則流動比率大于1，在這種情況下，賒購材料使流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加，導(dǎo)致流動比率降低，營運資金不變，選項B是答案，選項C不是答案;流動比率、速動比率降低，則短期償債能力降低，選項D不是答案。

　　【例題·判斷題】業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，而不要求股價的上漲，因而比較適合業(yè)績穩(wěn)定的上市公司。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。

　　【例題·計算分析題】甲公司為控制杠桿水平，降低財務(wù)風(fēng)險，爭取在2019年年末將資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%以內(nèi)。公司2019年年末的資產(chǎn)總額為4000萬元，其中流動資產(chǎn)為1800萬元;公司2019年年末的負(fù)債總額為3000萬元，其中流動負(fù)債為1200萬元。

　　要求：

　　(1)計算2019年年末的流動比率和營運資金。

　　(2)計算2019年年末的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。

　　(3)計算2019年年末的資產(chǎn)負(fù)債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標(biāo)。

　　『正確答案』

　　(1)流動比率=1800/1200=1.5

　　營運資金=1800-1200=600(萬元)

　　(2)產(chǎn)權(quán)比率=3000/(4000-3000)=3

　　權(quán)益乘數(shù)=4000/(4000-3000)=4

　　(3)資產(chǎn)負(fù)債率=3000/4000×100%=75%

　　由于75%高于65%，所以沒有實現(xiàn)控制杠桿水平的目標(biāo)。