1.【答案】ABC

　　【解析】投資項(xiàng)目決策時(shí)應(yīng)該遵循的原則：(1)可行性分析原則;(2)結(jié)構(gòu)平衡原則;(3)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則。

　　2.【答案】BCD

　　【解析】直接投資，是投資于產(chǎn)生經(jīng)營能力的實(shí)體性的資產(chǎn)，選項(xiàng)B、C、D正確，選項(xiàng)A是間接投資。

　　3.【答案】C

　　【解析】維持性投資，是企業(yè)維持現(xiàn)有經(jīng)營正常進(jìn)行的投資，選項(xiàng)C正確;發(fā)展性投資，是指對企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資，選項(xiàng)A、B、D均屬于發(fā)展性投資。

　　4.【答案】B

　　【解析】前 4 年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=3×25+20=95(萬元)，不包括投資期的靜態(tài)回收期=4+5/20=4.25(年)。包括投資期的靜態(tài)回收期=2+4.25=6.25(年)。

　　5.【答案】C

　　【解析】動(dòng)態(tài)回收期是使凈現(xiàn)值=0 的年限，由于該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目的壽命期，因此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于 0。

　　6.【答案】A

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，所以本題的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)該是夾在14%和 16%之間。

　　7.【答案】C

　　【解析】甲方案的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，不可行;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率 9%小于折現(xiàn)率 10%，不可行;丙方案的年等額凈回收額=960/(P/A,10%,10)=156.23(萬元)，大于丁方案的年等額回收額 136.23 萬元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。

　　8. 【答案】D

　　【解析】凈現(xiàn)值法不能對壽命期不同的互斥方案進(jìn)行直接決策，而年金凈流量法適用于壽命期不同的投資方案比較決策;兩者均考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，也都使用了全部的現(xiàn)金凈流量信息。年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點(diǎn)，不便于對原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。

　　9.【答案】C

　　【解析】投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的必要報(bào)酬率越高，即折現(xiàn)率越大，風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在折現(xiàn)率中，選項(xiàng) C 正確。

　　10.【答案】D

　　【解析】若用內(nèi)含報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為0，因此本題選D。

　　11.【答案】C

　　【解析】在評價(jià)單一方案時(shí)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含收益率大于要求的收益率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以選項(xiàng)A、B、D不是答案;靜態(tài)投資回收期表明多長時(shí)間能收回投資，回收期越短，項(xiàng)目越有利，靜態(tài)回收期小于壽命期并不表明項(xiàng)目可行，選項(xiàng)C是答案。

　　12.【答案】D

　　【解析】當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，表明該方案年金凈流量為 0，選項(xiàng) A 錯(cuò)誤;凈現(xiàn)值等于 0，不能得出動(dòng)態(tài)回收期等于 0 的結(jié)論，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤;該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于 1，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤。

　　13.【答案】ABC

　　【解析】投資項(xiàng)目的回收期指標(biāo)只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，不能衡量盈利性，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　14.【答案】BC

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)回收期指標(biāo)屬于靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，與項(xiàng)目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。

　　15.【答案】BC

　　【解析】某項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，說明該項(xiàng)目具有可行性，則凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、B、C正確;項(xiàng)目可行，則靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期，但無法判斷“靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　16.【答案】AD

　　【解析】凈現(xiàn)值大于零，表明內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于零，所以選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;回收期與凈現(xiàn)值無直接關(guān)聯(lián)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　17.【答案】CD

　　【解析】現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率是相對指標(biāo)，是用來衡量企業(yè)的投資效率。

　　18.【答案】AB

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受貼現(xiàn)率高低的影響。動(dòng)態(tài)投資回收期折現(xiàn)率越高，指標(biāo)會(huì)越大。

　　19.【答案】√

　　【解析】凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，也即利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出結(jié)論一致。

　　20.【答案】×

　　【解析】評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，重點(diǎn)是分析項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況，主要在于整個(gè)項(xiàng)目能否獲得超過項(xiàng)目投資的現(xiàn)金回收。