『例題·單選題』產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

　　B.長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)

　　C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)

　　D.股東權(quán)益的保障程度越高

　　『正確答案』C

　　『答案解析』產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項(xiàng)BD不正確;產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A不正確。

　　『例題·單選題』某企業(yè)2019年?duì)I業(yè)收入為36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為(　)。

　　A.3.0

　　B.3.4

　　C.2.9

　　D.3.2

　　『正確答案』A

　　『答案解析』總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額，本題中“假定沒有其他資產(chǎn)”，所以平均資產(chǎn)總額=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額，所以2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/(流動(dòng)資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額)=36000/(4000+8000)=3.0。

　　『例題·單選題』某公司2019年初所有者權(quán)益為1.25億元，2019年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司2019年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率是( )。

　　A.16.67%

　　B.20.00%

　　C.25.00%

　　D.120.00%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100%=(1.5-1.25)/1.25×100%=20%

　　『例題·計(jì)算分析題』已知甲公司2019年年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，非流動(dòng)負(fù)債為12000萬元，流動(dòng)比率為1.8，2019年的營(yíng)業(yè)收入為50000萬元，營(yíng)業(yè)成本率為70%，稅前利潤(rùn)為10000萬元，利息費(fèi)用為2500萬元，所得稅稅率為25%，用年末數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次、存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為-1000萬元。企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為15000萬股(年內(nèi)沒有發(fā)生變化)，市凈率為7.5倍。

　　要求：(1)計(jì)算2019年年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。

　　(2)計(jì)算2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　(3)計(jì)算2019年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率、市盈率。

　　(4)計(jì)算2019年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率。

　　『正確答案』

　　(1)應(yīng)收賬款=50000/5=10000(萬元)

　　存貨=50000×70%/10=3500(萬元)

　　權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=2

　　產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)-1=2-1=1

　　利息保障倍數(shù)=(10000+2500)/2500=5

　　(2)流動(dòng)負(fù)債=30000-12000=18000(萬元)

　　流動(dòng)資產(chǎn)=18000×1.8=32400(萬元)

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=50000/32400=1.54(次)

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=50000/(30000+30000)=0.83(次)

　　(3)營(yíng)業(yè)凈利率

　　=10000×(1-25%)/50000×100%=15%

　　總資產(chǎn)凈利率=10000×(1-25%)/60000×100%=12.5%

　　權(quán)益凈利率=10000×(1-25%)/30000×100%=25%

　　每股凈資產(chǎn)=30000/15000=2(元)

　　每股市價(jià)=2×7.5=15(元)

　　每股收益=10000×(1-25%)/15000=0.5(元/股)

　　市盈率=15/0.5=30(倍)

　　(4)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率=8000/50000=0.16

　　『2018考題·計(jì)算分析題』丁公司2017年末資產(chǎn)總額為60000萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60%，當(dāng)年凈利潤(rùn)為7200萬元。

　　丁公司認(rèn)為其股票價(jià)格過高，不利于流通，于2017年末按1：2比例進(jìn)行了股票分割。分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。

　　根據(jù)2018年投資計(jì)劃，丁公司需要追加投資9000萬元。基于公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占60%。

　　要求：(1)計(jì)算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：①每股凈資產(chǎn);②凈資產(chǎn)收益率。

　　(2)若丁公司針對(duì)2017年度凈利潤(rùn)采用固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為40%，計(jì)算應(yīng)支付的股利總額

　　(3)若丁公司針對(duì)2017年度凈利潤(rùn)采用剩余股利政策分配股利，計(jì)算：①2018年追加投資所需的權(quán)益資本額;②可發(fā)放的股利總額。

　　『正確答案』

　　(1)股票分割后的股數(shù)=2000×2=4000(萬股)

　　所有者權(quán)益=60000×60%=36000(萬元)

　　每股凈資產(chǎn)=36000/4000=9(元/股)

　　凈資產(chǎn)收益率=7200/36000×100%=20%

　　(2)股利總額=7200×40%=2880(萬元)

　　(3)投資所需的權(quán)益資本=9000×60%=5400(萬元)

　　可發(fā)放的股利總額=7200-5400=1800(萬元)當(dāng)年凈利潤(rùn)為7200萬元。 2018年丁公司需要追加投資9000萬元。追加的投資中權(quán)益資本占60%。