【例題•單選題】某設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計需要增加流動資產(chǎn)額為25萬元，增加結(jié)算性流動負(fù)債額為10萬元，需要墊支的營運(yùn)資金投資額是(　　)萬元。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.25

　　【答案】B

　　【解析】墊支的營運(yùn)資金投資額=25-10=15(萬元)。

　　【例題·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元?dú)w出租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年年初支付的租金為(　　)。

　　A.[500-5×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×1.12)]

　　B.[500-5×(P/F，10%，5)]/[(P/A，10%，5)×1.10)]

　　C.[500+5×(P/F，10%，5)]/[(P/A，10%，5)×1.10)]

　　D.[500+5×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×1.12)]

　　【答案】A

　　【解析】[500-5×(P/F，12%，5)]=先付租金×(P/A，12%，5)×(1+12%)，先付租金=[500-5×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×1.12)]。

　　【例題·單選題】某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值100元，轉(zhuǎn)換比率為25，若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票，股票的市價應(yīng)高于(　　)元。

　　A.4

　　B.5

　　C.20

　　D.25

　　【答案】A

　　【解析】若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票，則股票的市價應(yīng)高于轉(zhuǎn)換價格。轉(zhuǎn)換價格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率=100/25=4(元)。

　　【例題•單選題】甲企業(yè)本年度資金平均占用額為7000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長10%，資金周轉(zhuǎn)加速5%，則下年度資金需要量預(yù)計為(　　)萬元。

　　A.7315

　　B.6792.5

　　C.8085

　　D.7507.5

　　【答案】B

　　【解析】本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量=(7000-500)×(1+10%)×(1-5%)=6792.5(萬元)。

　　【例題•單選題】某公司普通股市價50元，籌資費(fèi)用率3%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為5%,公司適用的所得稅率為25%，則普通股的資本成本為(　　)。

　　A.6.24%

　　B.6.3%

　　C.8.73%

　　D.4.73%

　　【答案】B

　　【例題•判斷題】某方案的折現(xiàn)率為10%的凈現(xiàn)值為-10萬，折現(xiàn)率為8%的凈現(xiàn)值為4萬，則該方案的內(nèi)含收益率為9.43%。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】(irr-8%)/(10%-8%)=(0-4)/(-10-4)

　　【例題•計算題】某公司2019年息稅前利潤1000萬元，固定成本為500萬元，利息費(fèi)用為400萬元，優(yōu)先股股利為75萬元，公司適用的所得稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。

　　(2)計算2020年的財務(wù)杠桿系數(shù)。

　　(3)計算2020年的總杠桿系數(shù)。

　　(4)若2020年銷售增長率為10%，預(yù)計2020年每股收益的增長率為多少。

　　【答案】

　　邊際貢獻(xiàn)=1000+500=1500(萬元)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=1500/1000=1.5

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=1000/[1000-400-75/(1-25%)]=2

　　總杠桿系數(shù)=1.5×2=3

　　每股收益增長率=3×10%=30%。