【例題·單選題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，該公司長期負債為2500萬元,權(quán)益資本為3500萬元,自發(fā)性流動負債為1000萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　　)。

　　A.匹配融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.激進融資策略

　　D.風(fēng)險匹配融資策略

　　【答案】C

　　【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，所以非流動資產(chǎn)=9000-2400-1600=5000(萬元)，非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=5000+2400=7400(萬元)>7000萬元，因此選項c正確。

　　【例題·單選題】某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計計劃年度銷售量為10000件，單價為300元，單位變動成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價增長了10%，則銷售單價的敏感系數(shù)(即息稅前利潤變化百分比相當(dāng)于單價變化百分比的倍數(shù))為(　　)。

　　A.0.1

　　B.3.75

　　C.1

　　D.3

　　【答案】B

　　【解析】單價上漲前的息稅前利潤=10000×(300-200)-200000=800000(元);單價上漲后的息稅前利潤=10000×[300×(1+10%)-200]-200000=1100000(元);息稅前利潤增長率=(1100000-800000)/800000=37.5%。則銷售單價的敏感系數(shù)=37.5%/10%=3.75。

　　或：=10000×300/800000=3.75。

　　【例題·單選題】某公司存貨周轉(zhuǎn)期為160天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為(　　)天。

　　A.30

　　B.60

　　C.150

　　D.260

　　【答案】C

　　【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=160+90-100=150(天)，選項C正確。

　　【例題·單選題】某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費率為0.5%，年初借入800萬元，年底償還，年利率為5%。則該企業(yè)負擔(dān)的承諾費是(　　)。

　　A.1萬元

　　B.4萬元

　　C.5萬元

　　D.9萬元

　　【答案】A

　　【解析】該企業(yè)負擔(dān)的承諾費=(1000-800)×0.5%=1(萬元)。

　　【例題·單選題】某企業(yè)按年利率10%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留15%的補償性余額，存款利率為2%，則這項借款的實際利率約為(　　)。

　　A.10%

　　B.10.81%

　　C.11.41%

　　D.11.76%

　　【答案】C

　　【例題·計算分析題】甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬元，現(xiàn)金最高持有量為100萬元。

　　要求：(1)計算企業(yè)目標現(xiàn)金持有量;

　　(2)當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時應(yīng)如何控制;

　　(3)當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時應(yīng)如何控制;

　　(4)當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時應(yīng)如何控制。

　　【答案】(1)H=3R-2L

　　R=(100+2×10)/3=40(萬元)

　　(2)當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時，在上下限之內(nèi)，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作。

　　(3)當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金32(40-8)萬元。

　　(4)當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時，大于現(xiàn)金持有量上限100萬元，應(yīng)用現(xiàn)金70(110-40)萬元買入有價證券。

　　【例題·計算題】己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

　　資料一：2019年度的信用政策為n/30，X產(chǎn)品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2020年X產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。

　　資料二:為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2020年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條件，改為2/10，n/60，預(yù)計銷售量將增加120萬件，預(yù)計60%的客戶會享受折扣，收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，企業(yè)資本成本率為6%。

　　要求：計算公司因調(diào)整信用政策的下列指標：

　　(1)增加的相關(guān)收益(邊際貢獻);

　　(2)增加的應(yīng)收賬款占用資金和增加的應(yīng)計利息;

　　(3)增加的折扣成本;

　　(4)增加的相關(guān)利潤;

　　(5)判斷改變信用條件是否對公司有利。

　　【答案】(1)增加的相關(guān)收益=120×(30-16)=1680(萬元)

　　(2)改變政策后的平均收賬期=10×60%+60×40%=30天

　　增加的占用資金=720×30/360×30×16/30-600×30/360×30×16/30=160(萬元)

　　增加的應(yīng)計利息=160×6%=9.6(萬元)

　　(3)增加的折扣成本=720×30×2%×60%=259.2(萬元)

　　(4)增加的相關(guān)成本=350+9.6+259.2=618.8(萬元)

　　增加的相關(guān)利潤=1680-618.8=1061.2(萬元)

　　(5)改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。

　　【例題·計算題】某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限1年，利率6%，利息12萬元。

　　(1)若銀行要求按貼現(xiàn)法付息：

　　①企業(yè)實際可動用的貸款為多少?

　�、谄髽I(yè)年末應(yīng)償還貸款金額為多少?

　�、墼摻杩畹膶嶋H利率為多少?

　　(2)若銀行要求按加息法付息，企業(yè)分4個季度等額償還本息：

　　①企業(yè)平均可動用的貸款為多少?

　�、谄髽I(yè)每期等額還款額為多少?

　　③該借款的實際利率為多少?

　　【答案】(1)①企業(yè)實際可動用的貸款=200-200×6%=188萬元

　�、谄髽I(yè)年末應(yīng)償還貸款金額=200萬元

　　③該借款的實際利率=(200×6%)/188=6%/(1-6%)=6.38%

　　(2)①企業(yè)平均可動用的貸款=200/2=100

　�、谄髽I(yè)每期等額還款額=(200+200×6%)/4=53萬元

　�、墼摻杩畹膶嶋H利率=2×6%=12%。