1.某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(　　)。

　　A.大于0

　　B.無(wú)法判斷

　　C.等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】本題中動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，所以項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值>0。

　　2.某年金在前2年無(wú)現(xiàn)金流入，從第三年開始連續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入300萬(wàn)元，則該年金按10%的年利率折現(xiàn)的現(xiàn)值為(　　)萬(wàn)元。

　　A.300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)

　　B.300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)

　　C.300×(P/F，10%，5)×(P/A，10%，1)

　　D.300×(P/F，10%，5)×(P/A，10%，2)

　　【答案】A

　　【解析】第2年開始連續(xù)5年每年年末現(xiàn)金流入300萬(wàn)元，所以是遞延期為1年，期數(shù)為5年的遞延年金，P=300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)。

　　3.某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價(jià)為25元/件，單位變動(dòng)成本為18元/件，固定成本為2520萬(wàn)元。若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬(wàn)件，則安全邊際率為(　　)。

　　A.30%

　　B.50%

　　C.60%

　　D.40%

　　【答案】D

　　【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售量=2520/(25-18)=360(萬(wàn)件)

　　安全邊際量=正常銷售量-盈虧臨界點(diǎn)銷售量=600-360=240(萬(wàn)件)

　　安全邊際率=安全邊際量/正常銷售量×100%=240/600×100%=40%。

　　4.在以成本為基礎(chǔ)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，下列各項(xiàng)中，不適合作為轉(zhuǎn)移定價(jià)基礎(chǔ)的是(　　)。

　　A.變動(dòng)成本

　　B.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用

　　C.固定成本

　　D.完全成本

　　【答案】C

　　【解析】采用以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，它適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市價(jià)的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動(dòng)成本以及變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用四種形式。

　　5.下列各項(xiàng)中，不屬于銷售預(yù)算編制內(nèi)容的是(　　)。

　　A.銷售收入

　　B.單價(jià)

　　C.銷售費(fèi)用

　　D.銷售量

　　【答案】C

　　【解析】銷售預(yù)算的主要內(nèi)容是銷量、單價(jià)和銷售收入。

　　6.有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率是甲證券的1.5倍，如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，乙證券的必要收益率為(　　)。

　　A.12%

　　B.16%

　　C.15%

　　D.13%

　　【答案】D

　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　甲證券的必要收益率=4%+甲證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率=10%

　　解得：甲證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率=6%

　　乙甲證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率=6%×1.5=9%

　　乙證券的必要收益率=4%+9%=13%。

　　7.有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是(　　)。

　　A.代理理論

　　B.權(quán)衡理論

　　C.MM理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　【答案】B

　　【解析】權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

　　8.股票股利與股票分割都將增加股份數(shù)量，二者的主要差別在于是否會(huì)改變公司的(　　)。

　　A.資產(chǎn)總額

　　B.股東權(quán)益總額

　　C.股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　D.股東持股比例

　　【答案】C

　　【解析】股票分割與股票股利，都是在不增加股東權(quán)益的情況下增加了股份的數(shù)量，不同的是，股票股利雖不會(huì)引起股東權(quán)益總額的改變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，而股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化，變化的只是股票面值。

　　9.若上市公司以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，則衡量股東財(cái)富大小的最直觀的指標(biāo)是(　　)。

　　A.凈利潤(rùn)

　　B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.每股收益

　　D.股價(jià)

　　【答案】D

　　【解析】股東財(cái)富最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

　　10.根據(jù)債券估價(jià)基本模型，不考慮其他因素的影響，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，固定利率債券價(jià)值的變化方向是(　　)。

　　A.不變

　　B.不確定

　　C.下降

　　D.上升

　　【答案】C

　　【解析】債券價(jià)值與市場(chǎng)利率是反向變動(dòng)的。市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)值上升;市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值下降。