1.某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是20元，債券發(fā)行價(jià)格為1050元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價(jià)為25元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為(　)。

　　A.50

　　B.40

　　C.52.5

　　D.42

　　『正確答案』A

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/20=50

　　2.甲公司的產(chǎn)權(quán)比率為60%(按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算)，債務(wù)的資本成本為6.75%，該企業(yè)普通股的β值為1.5，所得稅稅率為25%，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%。則平均資本成本為(　)。

　　A.14.63%

　　B.13.78%

　　C.15.3%

　　D.13.15%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』權(quán)益資本成本=3%+1.5×10%=18%，債務(wù)資本比重=60/160，權(quán)益資本比重=100/160，平均資本成本=(60/160)×6.75%+(100/160)×18%=13.78%。注意：債務(wù)的資本成本指的是稅后的資本成本，所以，本題的D不是答案。

　　3.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的是(　)。

　　A.利息增多

　　B.優(yōu)先股股利增多

　　C.EBIT提高

　　D.EBIT下降

　　『正確答案』C

　　『答案解析』財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/(基期息稅前利潤(rùn)-基期稅前利息-基期稅前優(yōu)先股股利)，所以，在其他因素不變的情況下：(1)利息或優(yōu)先股股利越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大;(2)EBIT越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小。

　　4.某公司預(yù)計(jì)A設(shè)備報(bào)廢時(shí)的變現(xiàn)凈收入為4500元，賬面價(jià)值為4000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.3375

　　B.4375

　　C.4125

　　D.4000

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=變現(xiàn)凈收入+(賬面價(jià)值-變現(xiàn)凈收入)×所得稅稅率=4500+(4000-4500)×25%=4375(元)

　　5.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的表述中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，企業(yè)應(yīng)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

　　B.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本

　　C.在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　D.制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，首先應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境

　　『正確答案』D

　　『答案解析』制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，首先，需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。其次，制定流動(dòng)資產(chǎn)策略時(shí)還應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境。所以選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤。

　　6.某公司全年(360天)材料采購(gòu)量預(yù)計(jì)為10800噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達(dá)正常需要5天，鑒于延遲交貨會(huì)產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤2天建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備。不考慮其他因素，材料再訂貨點(diǎn)為(　)噸。

　　A.150

　　B.60

　　C.30

　　D.210

　　『正確答案』D

　　『答案解析』日耗用量=10800/360=30(噸)，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=30×2=60(噸)，再訂貨點(diǎn)=30×5+60=210(噸)。

　　7.某公司與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1500萬(wàn)元，年承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了900萬(wàn)元(使用期為半年)，借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)(　)萬(wàn)元。

　　A.30

　　B.32.25

　　C.57

　　D.59.25

　　『正確答案』B

　　『答案解析』利息=900×6%×6/12=27(萬(wàn)元)，承諾費(fèi)包括600萬(wàn)元全年未使用的承諾費(fèi)和900萬(wàn)元半年未使用的承諾費(fèi)，即：600×0.5%+900×0.5%×6/12=5.25(萬(wàn)元)，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)32.25萬(wàn)元。

　　8.下列各項(xiàng)中，不屬于本量利分析的基本假設(shè)的是(　)。

　　A.總成本由固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三部分組成

　　B.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系

　　C.產(chǎn)銷平衡

　　D.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

　　『正確答案』A

　　『答案解析』一般來(lái)說(shuō)，本量利分析主要基于以下四個(gè)假設(shè)前提：(1)總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成;(2)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系;(3)產(chǎn)銷平衡;(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。所以選項(xiàng)A是答案。

　　9.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，每年固定成本300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下年產(chǎn)銷量20萬(wàn)件，則單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)影響的敏感系數(shù)為(　)。

　　A.-10

　　B.-6

　　C.-4

　　D.4

　　『正確答案』B

　　『答案解析』預(yù)計(jì)下年息稅前利潤(rùn)

　　=20×50-20×30-300=100(萬(wàn)元)

　　假設(shè)單位變動(dòng)成本增長(zhǎng)10%，達(dá)到33元：

　　預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=20×50-20×33-300=40(萬(wàn)元)

　　利潤(rùn)變動(dòng)率=(40-100)/100×100%=-60%

　　單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=-60%/10%=-6

　　或者：

　　單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔV/V)=[Q×(-ΔV)/EBIT]/(ΔV/V)=-Q×V/EBIT=-基期變動(dòng)成本總額/基期EBIT=-20×30/100=-6(注意：此種方法只能在單一因素變動(dòng)的情況下可用)

　　10.某公司存貨周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為90天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為(　)天。

　　A.60

　　B.70

　　C.50

　　D.140

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=80+60-90=50(天)，所以本題的答案為選項(xiàng)C。