【例題1·單選題】下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是(　　)。

　　A.流動(dòng)比率

　　B.營業(yè)利潤率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.權(quán)益乘數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。如營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、成本利潤率、資本金利潤率等。

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法

　　【難易度】易

　　【例題2·多選題】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有(　　)。

　　A.預(yù)付賬款

　　B.原材料

　　C.應(yīng)收賬款

　　D.交易性金融資產(chǎn)

　　【答案】AB

　　【解析】構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目，流動(dòng)性差別很大。其中貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)。存貨、預(yù)付賬款等屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】償債能力分析

　　【難易度】易

　　【例題3·多選題】下列關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率的表述正確的有(　　)。

　　A.一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

　　B.一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越低，長期償債能力越強(qiáng)

　　C.一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)

　　D.一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，股東權(quán)益的保障程度越高

　　【答案】BC

　　【解析】產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高，表明債務(wù)比重越大，企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越不穩(wěn)定，但財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)會(huì)越強(qiáng)。本題B選項(xiàng)和C選項(xiàng)正確。

　　【知識(shí)點(diǎn)】償債能力分析

　　【難易度】易

　　【例題4·單選題】假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的是(　　)。

　　A.購買材料，貨款未付

　　B.用盈余公積轉(zhuǎn)增股本

　　C.用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備

　　D.用銀行存款歸還銀行借款

　　【答案】D

　　【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)。購買材料未付款，導(dǎo)致資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，營業(yè)收入不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。用銀行存款歸還銀行借款，使總資產(chǎn)減少，負(fù)債減少，營業(yè)收入不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。本題選擇D選項(xiàng)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】營運(yùn)能力分析

　　【難易度】中

　　【例題5·判斷題】計(jì)算資本保值增值率時(shí)，期末所有者權(quán)益的計(jì)量應(yīng)當(dāng)考慮利潤分配政策的影響。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】資本保值增值率=扣除客觀因素影響后的期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100%，如果企業(yè)本期凈利潤大于0，而且利潤留存率大于0，則必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策的影響。

　　【知識(shí)點(diǎn)】發(fā)展能力分析

　　【難易度】易

　　【例題6·多選題】反映企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的指標(biāo)有(　　)。

　　A.營業(yè)現(xiàn)金比率

　　B.每股營業(yè)現(xiàn)金流量

　　C.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　D.現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)

　　【答案】ABC

　　【解析】企業(yè)獲取現(xiàn)金能力分析的指標(biāo)包括營業(yè)現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。收益質(zhì)量分析主要包括凈收益營運(yùn)指數(shù)分析與現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)分析。

　　【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量分析

　　【難易度】易

　　【例題7·判斷題】凈收益營運(yùn)指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，本題的說法是錯(cuò)誤的。

　　【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量分析

　　【難易度】易

　　【例題8·單選題】某公司2019年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。2019年歸屬于普通股股東的凈利潤5000萬元，2019年發(fā)行在外普通股平均數(shù)為4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%。則該企業(yè)2019年的稀釋每股收益為(　　)。

　　A.1.25

　　B.1.26

　　C.2.01

　　D.1.05

　　【答案】D

　　【解析】凈利潤的增加=1000×5%×(1-25%)=37.5(萬元)

　　普通股股數(shù)的增加=(1000/100)×80=800(萬股)

　　稀釋的每股收益=(5000+37.5)/(4000+800)=1.05(元/股)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析

　　【難易度】中

　　【例題9·單選題】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映成長性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是(　　)。

　　A.市盈率

　　B.每股收益

　　C.銷售利潤率

　　D.每股凈利率

　　【答案】A

　　【解析】本題考核市盈率的含義。一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價(jià)越高，反之，投資者對該股票評價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說明投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。所以本題的正確答案為A選項(xiàng)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析

　　【難易度】中

　　【例題10·多選題】下列各項(xiàng)中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有(　　)。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　C.總資產(chǎn)增長率

　　D.權(quán)益乘數(shù)

　　【答案】ABD

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個(gè)，即營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

　　【例題11·計(jì)算分析題】某公司成立于2018年1月1日，2018年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2019年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。2020年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2020年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額;

　　(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2020年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額;

　　(4)不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　(5)假定公司2020年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　【答案】

　　(1)2020年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬元)

　　2020年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280(萬元)

　　(2)2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2020年投資方案所需的自有資金額=900-420=480(萬元)

　　(3)2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550(萬元)

　　可用于2020年投資的留存收益=900-550=350(萬元)

　　2020年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)

　　(4)該公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%×900=495(萬元)

　　(5)因?yàn)楣�司只能從�?nèi)部籌資，所以2020年的投資需要從2019年的凈利潤中留存700萬元，所以2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700=200(萬元)。