【例題·單選題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是(　)。

　　A.資本成本較高　　　　　B.籌資費(fèi)用較高

　　C.稀釋原有股東控制權(quán)　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益籌資不需要考慮籌資費(fèi)用，相比股票籌資而言，資本成本較低。另外，留存收益不會稀釋原有股東控制權(quán)。

　　【例題·單選題】下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是(　)。

　　A.發(fā)行普通股　　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行公司債券　　D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』財務(wù)風(fēng)險指的是到期無法還本付息的可能性，由于權(quán)益資金沒有固定的期限，而債務(wù)資金有固定的期限，所以，權(quán)益資金的財務(wù)風(fēng)險小于債務(wù)資金，即選項(xiàng)CD不是答案;由于優(yōu)先股的股息一般有固定的期限，到期必須支付，而普通股股利并沒有固定的期限，所以，選項(xiàng)B不是答案，選項(xiàng)A是答案。

　　更多中級會計師備考資料、講義課程、考前試卷等，加入中級會計職稱考試群：751815120，更有專業(yè)老師協(xié)助報名。

　　【例題·單選題】與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資缺點(diǎn)的是(　)。

　　A.財務(wù)風(fēng)險較大　　　B.資本成本較高

　　C.稀釋股東控制權(quán)　　D.籌資靈活性較小

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債務(wù)籌資的缺點(diǎn)：(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ);(2)財務(wù)風(fēng)險較大;(3)籌資數(shù)額有限。

　　【例題·單選題】債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為(　)。

　　A.贖回條款　　　B.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　C.保護(hù)性條款　　D.回售條款

　　『正確答案』D

　　『答案解析』回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

　　【例題·多選題】某可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，發(fā)行價格為1100元，轉(zhuǎn)換比率為20，下列說法中不正確的有(　)。

　　A.轉(zhuǎn)換價格為55元/股

　　B.每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為50股普通股

　　C.轉(zhuǎn)換價格為50元/股

　　D.每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格，所以20=1000/轉(zhuǎn)換價格，轉(zhuǎn)換價格=1000/20=50(元/股)。

　　【例題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于股票上市的目的有(　)。

　　A.便于籌措新資金　　　B.促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

　　C.便于確定公司價值　　D.降低資本成本

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』股票上市的目的包括：①便于籌措新資金;②促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;③便于確定公司價值。股票上市的成本較高，并且上市后要承擔(dān)較高的信息披露成本，因此不會降低資本成本。

　　【例題·多選題】下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有(　)。

　　A.回售條款　　　　B.贖回條款

　　C.轉(zhuǎn)換比率條款　　D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定�；厥蹢l款是債券持有人的權(quán)力,所以有利于保護(hù)債券持有人的利益。贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定,贖回條款是債券發(fā)行者的權(quán)力,所以,有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益。轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。轉(zhuǎn)換比率條款并不能保護(hù)債券持有人利益,也不能保護(hù)債券發(fā)行者利益。強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是指在某些條件具備之后,債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票,無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。所以,有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益。

　　【例題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式共有的缺點(diǎn)有(　)。

　　A.限制條件多　　B.財務(wù)風(fēng)險大

　　C.控制權(quán)分散　　D.資本成本高

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』限制條件多是債務(wù)籌資的特點(diǎn)，選項(xiàng)A不是答案;“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”是權(quán)益籌資，權(quán)益籌資的財務(wù)風(fēng)險較小，資本成本較高，選項(xiàng)B不是答案，選項(xiàng)D是答案。吸收直接投資和發(fā)行普通股都屬于股權(quán)籌資，通常股權(quán)籌資會引進(jìn)新的投資者，從而分散公司的控制權(quán)，選項(xiàng)C是答案。

　　【例題·多選題】下列關(guān)于普通股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的有(　)。

　　A.相對于債務(wù)籌資，普通股籌資的資本成本較高

　　B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高

　　C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力

　　D.公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項(xiàng)B不正確;普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項(xiàng)C不正確。

　　【例題·多選題】關(guān)于各種股權(quán)籌資方式的特點(diǎn)，下列說法正確的有(　)。

　　A.吸收直接投資能夠盡快形成生產(chǎn)能力

　　B.普通股籌資費(fèi)用高于吸收直接投資和留存收益

　　C.吸收直接投資相對于普通股股票和留存收益籌資方式來說，資本成本較高

　　D.普通股股票籌資使得控制權(quán)集中，吸收直接投資使控制權(quán)分散，留存收益不分散控制權(quán)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』發(fā)行普通股籌資，引進(jìn)新的投資人，會分散公司控制權(quán);吸收直接投資如果針對的是原股東，則不會分散或稀釋控制權(quán)，選項(xiàng)D錯誤。

　　【例題·判斷題】相對于債務(wù)資本而言，股權(quán)資本的財務(wù)風(fēng)險小，但付出的資本成本相對較高。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』財務(wù)風(fēng)險也叫籌資風(fēng)險，可以表述為籌資人違約的可能性，債務(wù)資本有固定的期限，要按期還本付息，所以，財務(wù)風(fēng)險較大;而股權(quán)資本由于一般不用還本，并且股利也比較靈活，因而財務(wù)風(fēng)險小。由于債務(wù)資本要按期還本付息，而股權(quán)資本一般情況下不會歸還本金，并且股利也有很大的不確定性，所以，債權(quán)人承擔(dān)的投資風(fēng)險要小于股權(quán)投資人承擔(dān)的風(fēng)險，因此，債權(quán)人要求的投資收益率要低于股權(quán)投資人要求的投資收益率，即股權(quán)資本付出的資本成本要高于債務(wù)資本。

　　【例題·判斷題】因?yàn)楣�司債�?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』由于債務(wù)利息可以抵稅，而股利不能抵稅，此外股票投資的風(fēng)險較大，收益具有不確定性，投資者要求的收益率較高，所以普通股資本成本大于債務(wù)資本成本。

　　【例題·判斷題】吸收直接投資，相對于普通股股票籌資來說，資本成本較高。普通股籌資會分散公司控制權(quán)，不利于公司自主管理、自主經(jīng)營。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』吸收直接投資，相對于普通股股票籌資來說，資本成本較高。普通股籌資會分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營。

　　【例題·判斷題】綠色信貸是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為支持用能單位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信貸融資。

　　『正確答案』×

　　『答案解析』綠色信貸也稱可持續(xù)融資或環(huán)境融資。它是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)、倡導(dǎo)綠色文明、發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)而提供的信貸融資。題干表述的是能效信貸。