【多選題】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述中 ,正確的有 (　　 )。

　　A. 如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β =1,則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場平均收益率

　　B. 如果市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高 ,則市場上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

　　C. 市場上所有資產(chǎn)的β系數(shù)都應(yīng)當(dāng)是正數(shù)

　　D. 如果市場對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高 ,則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

　　【答案】 AD

　　【解析】β系數(shù)可以是 0和負(fù)數(shù)，如果為 0或者負(fù)數(shù)則 B\C選項(xiàng)錯誤。

　　【多選題】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中 ,正確的有(　　)。

　　A. β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　B. β系數(shù)是影響證券收益率的唯一因素

　　C. 投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

　　D. β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】 AD

　　【解析】無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場平均收益率以及β系數(shù)都會影響證券的收益率 ,B錯誤;投資組合的β系數(shù)是各單只證券β的按照價(jià)值比重加權(quán)平均，可能高于某一只證券β系數(shù)也可能低于。

　　【多選題】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)。( 2014年)

　　A. 研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)

　　C. 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 利率變動風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】 AB

　　【解析】本題中選項(xiàng) A、 B對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)只跟特定企業(yè)相關(guān)，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng) C、 D對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)會影響絕大部分的企業(yè)和資產(chǎn)，所以屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　【多選題】下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有(　　)。( 2017年)

　　A. 兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　C. 投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

　　D. 投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】 BD

　　【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) A錯誤;投資組合可能分散掉部分或全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可能會小于各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng) C錯誤。

　　【多選題】按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目，下列說法正確的有(　　)。

　　A. 若 A、 B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消

　　B. 若 A、 B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)小于 0，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以減少

　　C. 若 A、 B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)大于 0，但小于 1時(shí)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能減少

　　D. 若 A、 B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少

　　【答案】 ABD

　　【解析】只有 A、 B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)等于 1的時(shí)候，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不會減少， C選項(xiàng)錯誤。

　　【判斷題】兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，則該兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以最大限度抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。(　　)( 2019年)

　　【答案】√

　　【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全負(fù)相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消，甚至完全消除。這樣的組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　【判斷題】在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變該組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】投資組合的β系數(shù)是各單只證券β按照價(jià)值比重加權(quán)平均，所以表述正確。

　　【判斷題】只要投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，即使組合中各項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率也不會改變。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】投資組合的期望收益率等于各單項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率按照價(jià)值比重加權(quán)平均，與相關(guān)系數(shù)沒有關(guān)系。

　　【判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。(　　)( 2015年)

　　【答案】×

　　【解析】必要報(bào)酬率與認(rèn)識到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷入財(cái)務(wù)困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。

　　【判斷題】市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映了市場整體對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度 ,投資者越喜歡冒險(xiǎn) ,市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越小。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】投資者喜歡風(fēng)險(xiǎn)，其要求的回報(bào)就低，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬就小。

　　【判斷題】企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無法收回其本金的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。(　　)( 2018年)

　　【答案】√

　　【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是公司特有風(fēng)險(xiǎn)，公司特有風(fēng)險(xiǎn)是以違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等形式表現(xiàn)出來的。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時(shí)投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的可能性。