【單選題】下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，錯誤的是(　　)。

　　A.最佳資本結(jié)構(gòu)在理論上是存在的

　　B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

　　C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結(jié)構(gòu)最佳

　　D.企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應當長期固定不變

　　【答案】D

　　【解析】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。

　　【單選題】有一種資本結(jié)構(gòu)理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，這種理論是(　　)。

　　A.代理理論

　　B.權(quán)衡理論

　　C.MM理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　【答案】B

　　【解析】本題簡單判斷：題干中既考慮到負債融資的優(yōu)點也考慮負債融資的弊端，所以應屬于權(quán)衡理論。權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值。

　　【單選題】出于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負債資本結(jié)構(gòu)的是(　　)。

　　A.電力企業(yè)

　　B.高新技術(shù)企業(yè)

　　C.汽車制造企業(yè)

　　D.餐飲服務企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】通過本題掌握影響資本結(jié)構(gòu)的因素及這些因素是如何影響資本結(jié)構(gòu)的。

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　　【單選題】下列各種財務決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應和風險因素的是(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)法

　　B.每股收益分析法

　　C.公司價值分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　【答案】C

　　【解析】確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法包括BCD，故排除A，另外，公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　【單選題】下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是(　　)。

　　A.杠桿分析法

　　B.公司價值分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.利潤敏感性分析法

　　【答案】B

　　【解析】公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。每股收益分析法及平均資本成本比較法均從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，沒有考慮市場反應。即沒有考慮到風險因素。

　　【單選題】下列投資活動中，屬于間接投資的是(　　)。

　　A.減少新的生產(chǎn)線

　　B.開辦新的子公司

　　C.吸收合并其他企業(yè)

　　D.購買公司債券

　　【答案】D

　　【解析】間接投資是指將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上。本題選擇D項。

　　【多選題】按照企業(yè)投資的分類，下列投資中屬于發(fā)展性投資的有(　　)。

　　A.企業(yè)間兼并合并的投資

　　B.轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資

　　C.更新替換舊設備的投資

　　D.配套流動資金的投資

　　【答案】AB

　　【解析】通過本題掌握發(fā)展性投資和維持性投資的具體內(nèi)容。

　　【判斷題】對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資都是間接投資。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。

　　【多選題】下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有(　　)。

　　A.企業(yè)的經(jīng)營狀況

　　B.企業(yè)的信用等級

　　C.國家的貨幣供應量

　　D.管理者的風險偏好

　　【答案】ABCD

　　【解析】影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務狀況和信用等級、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。

　　【多選題】下列關(guān)于企業(yè)投資及投資管理的表述正確的有(　　)。

　　A.投資是一種資本性支出行為，涉及的資金多、經(jīng)歷的時間長

　　B.投資管理屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　C.投資管理屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.投資價值的波動性小

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項目的價值，是由投資標的物資產(chǎn)內(nèi)在獲利能力決定的。這些標的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來收益的獲得具有較強的不確定性，其價值具有較強的波動性.所以投資價值的波動性大，D項錯誤。

　　【多選題】下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中正確的是(　　)。

　　A.按照考慮所得稅條件下的MM理論，當負債為100%時，企業(yè)價值最大

　　B.MM(無稅)理論認為，負債越多企業(yè)價值越大

　　C.權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值

　　D.代理理論認為均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

　　【答案】AD

　　【解析】有稅情況下的MM理論認為，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負債率的增加而增加。負債為100%時，企業(yè)價值最大。A項正確。無稅MM理論認為，不考慮所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值，B項錯誤。權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，C項錯誤;代理理論認為債務籌資將促使經(jīng)理多努力工作，少個人享受從而降低股權(quán)代理成本，但債務籌資會使企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督的成本增加，所以均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關(guān)系來決定。選項D正確。

　　【判斷題】根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權(quán)融資。(　　)

　　【答案】正確

　　【解析】企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券、最后是發(fā)行新股籌資。

　　【判斷題】使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　【判斷題】在投資項目可行性研究中，應首先進行財務可行性評價，再進行技術(shù)可行性分析，如果項目具備財務可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項目應當投資的決策。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】財務可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場可行性而開展的專門經(jīng)濟性評價。同時，一般也包含資金籌集的可行性。