【單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　　)。

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以，選項A正確。

　　【單選題】某企業(yè)以長期融資方式滿足非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資策略是(　　)。

　　A.激進融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】B

　　【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要。

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　　【多選題】企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

　　B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

　　C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

　　D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

　　【答案】AC

　　【解析】交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。選項B屬于預防性需求;選項D屬于投機性需求。

　　【多選題】下列各項中，決定預防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有(　　)。

　　A.企業(yè)臨時融資的能力

　　B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支的可靠性

　　C.金融市場上的投資機會

　　D.企業(yè)愿意承擔短缺風險的程度

　　【答案】ABD

　　【解析】確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮以下因素：(1)企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度;(2)企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時融資的能力。

　　【多選題】下列關(guān)于營運資金管理的表述中，正確的有(　　)。(2017年第Ⅰ套)

　　A.加速營運資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本

　　B.銷售變數(shù)較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　C.管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平

　　D.銷售穩(wěn)定并可預測時，投資于流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些

　　【答案】ACD

　　【解析】加速營運資金周轉(zhuǎn)，意味著實現(xiàn)一定的銷售收入占用了較少的營運資金，進而有助于降低資金使用成本。選項A正確。如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預測，從而必須維持一個較高的流動資產(chǎn)存量水平，保持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。選項B錯誤。管理者偏好高風險高收益，說明企業(yè)采取的是緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，此時企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。選項C正確。如果銷售既穩(wěn)定又可預測，則只需維持較低的流動資產(chǎn)投資水平。選項D正確。

　　【多選題】不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導致(　　)。(2019年第Ⅱ套)

　　A.較低的流動資產(chǎn)

　　B.較低的償債能力

　　C.較低的流動資產(chǎn)短缺成本

　　D.較低的收益水平

　　【答案】CD

　　【解析】在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持較高的流動資產(chǎn)，增加流動資產(chǎn)投資會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性，短缺成本會降低，會提高償債能力。

　　【判斷題】在緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財務風險與經(jīng)營風險較小。(　　)(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】×

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但與此同時可能伴隨著更高風險，所以經(jīng)營風險和財務風險較高。

　　【判斷題】某公司推行適時制(JIT)，對公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略。(　　)(2017年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】適時管理系統(tǒng)(JIT)，又稱作無庫存生產(chǎn)方式或零庫存。因此，推行適時管理系統(tǒng)的公司應采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。

　　【判斷題】根據(jù)期限匹配融資策略，非流動資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】在期限匹配融資策略中，自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權(quán)益資本用來滿足永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的資金需求。因此，非流動資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金，本題的說法是正確的。

　　【判斷題】一般而言，企業(yè)通過短期負債滿足本企業(yè)所需要的資金融資手段是較為保守的。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】短期負債在較短期限內(nèi)就需要還本付息，過多地使用短期負債融資會導致較高的流動性風險，所以是較為激進的。

　　【判斷題】營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。(　　)(2015年)

　　【答案】×

　　【解析】營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　　【判斷題】與長期負債融資相比，流動負債融資的償還期限短、成本低，其償債風險也相對較小。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】與長期負債融資相比，流動負債融資的償還期限短、成本低，但償債風險相對較大。