【單選題】下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年金凈流量的是(　　)。

　　A.該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　C.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】投資方案年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值×(1/普通年金現(xiàn)值系數(shù))，選項(xiàng)B正確。

　　【多選題】按照企業(yè)投資的分類，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的有(　　)。(2016年)

　　A.企業(yè)間兼并收購的投資

　　B.更新替換舊設(shè)備的投資

　　C.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資

　　D.開發(fā)新產(chǎn)品的投資

　　【答案】ACD

　　【解析】發(fā)展性投資，是指對(duì)企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資。發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資、大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資等等。更新替換舊設(shè)備的投資屬于維持性投資。

　　【多選題】某項(xiàng)目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　【答案】AD

　　【解析】根據(jù)題目可知：20×(P/A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)-76=0，(P/A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)=3.8，所以內(nèi)含報(bào)酬率在14%~15%之間。又因?yàn)轫?xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，所以必要報(bào)酬率不能大于等于15%，即選項(xiàng)A、D正確。

　　【多選題】采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有(　　)。(2017年第Ⅱ套)

　　A.市場(chǎng)利率

　　B.期望最低投資報(bào)酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　【答案】ABC

　　【解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)主要有：(1)以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn);(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn);(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

　　【判斷題】對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出的結(jié)論是一致的。(　　)(2019年第Ⅰ套)

　　【答案】√

　　【解析】對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值大于0、現(xiàn)值指數(shù)大于1，則項(xiàng)目可行，反之，則不可行。

　　【判斷題】?jī)衄F(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。但能夠?qū)�壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　【判斷題】?jī)衄F(xiàn)值可以直接用于壽命期不同的互斥方案選擇。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策�；コ忭�(xiàng)目由于壽命期不同，因而其凈現(xiàn)值不具有可比性。壽命期不同的互斥方案比較決策可以采用年金凈流量法和共同年限法。

　　【判斷題】如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年現(xiàn)金凈流量相等，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期期數(shù)。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零，第1至第n期每期期末現(xiàn)金凈流量為普通年金的形式，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目靜態(tài)回收期期數(shù)。

　　【判斷題】某投資者進(jìn)行間接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資;某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資。(　　)(2015年)

　　【答案】×

　　【解析】直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng);間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集的資金。直接投資是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的實(shí)體性資產(chǎn)，直接謀取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的企業(yè)投資;間接投資是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。

　　【判斷題】在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)投資的決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】投資項(xiàng)目的可行性研究包括環(huán)境可行性，技術(shù)可行性、市場(chǎng)可行性、財(cái)務(wù)可行性等方面。財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開展的專門經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。