【多選題】下列基金中，以期獲得超過跟蹤指數收益的基金有(　　)。

　　A. 完全復制指數型基金

　　B. 指數增強型基金

　　C. 主動型基金

　　D. 貨幣市場基金

　　【答案】 BC

　　【多選題】某基金以滬深 300指數作為業(yè)績比較基準，當滬深 300指數收益率為 10%時，下列哪些情況下該基金的相對收益為盈利的有(　　)。

　　A.-2%

　　B.8%

　　C.12%

　　D.18%

　　【答案】 CD

　　【判斷題】通過復制指數的表現，選取特定的指數成分股作為投資對象屬于主動型基金。(　　)

　　【答案】╳

　　【解析】主動型基金是指基金經理主動操盤尋找超越基準組合表現的投資組合進行投資。

　　【判斷題】公募基金份額持有人可以在合同約定的時間和場所對基金進行申購或贖回，公募基金份額不固定。(　　)

　　【答案】╳

　　【解析】封閉式基金基金份額持有人不得在基金約定的運作期內贖回基金，即基金份額在合同期限內固定不變。開放式基金份額持有人可以在合同約定的時間和場所對基金進行申購或贖回，即基金份額不固定。

　　【判斷題】在全球投資業(yè)績標準( GIPS)的基本要求中往往采用持有期收益率衡量基金投資的收益率水平。(　　)

　　【答案】╳

　　【解析】在全球投資業(yè)績標準( GIPS)的基本要求中往往采用現金流和時間的加權收益率。

　　【判斷題】由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。(　　)(2019 年卷Ⅱ)

　　【答案】×

　　【解析】債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資收益，這些投資收益來源于三個方面：(1)名義利息收益;(2)利息再投資收益;(3)價差收益。

　　【判斷題】依據固定股利增長模型，股票投資內部收益率由兩部分構成，一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率 g。(　　)(2017 年卷Ⅱ)

　　【答案】√

　　【解析】依據固定股利增長模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投資內部收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率 D1/P0，另一部分是股利增長率 g。

　　【判斷題】投資者購買基金份額與基金公司之間會形成債權債務關系。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】基金則反映了一種信托關系，它是一種受益憑證，投資者購買基金份額則成為基金的受益人。

　　【計算題】甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票�，F有 M 公司股票、N 公司股票、L 公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知 M 公司股票現行市價為每股 2.5 元，上年每股股利為 0.25 元，預計以后每年以 6%的增長率增長。 N 公司股票現行市價為每股 7 元，上年每股股利為 0.6 元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。L 公司股票現行市價為 4 元，上年每股支付股利 0.2 元。預計該公司未來三年股利第 1年增長 14%，第 2 年增長 14%，第 3 年增長 5%。第 4 年及以后將保持每年 2%的固定增長率水平。

　　若無風險利率為 4%，股票市場平均收益率為 10%。M 公司股票的β系數為 2，N 公司股票的β系數為 1.5，L公司股票的β系數為 1。

　　要求：

　　(1)利用股票估價模型，分別計算 M、N、L 公司股票價值。

　　(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。

　　【答案】

　　(1)甲企業(yè)對 M 公司股票要求的必要收益率=4%+2×(10%-4%)=16%

　　VM=0.25×(1+6%)/(16%-6%)=2.65(元/股)

　　甲企業(yè)對 N 公司股票要求的必要收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%

　　VN=0.6/13%=4.62(元/股)

　　甲企業(yè)對 L 公司股票要求的必要收益率=4%+1×(10%-4%)=10%

　　L 公司預期第 1 年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元)

　　L 公司預期第 2 年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元)

　　L 公司預期第 3 年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元)

　　VL=0.23×(P/F，10%，1)+0.26×(P/F，10%，2)+0.27×(P/F，10%，3)+[0.27×(1+2%)/(10%-2%)]×(P/F，10%，3)=3.21(元)

　　(2)由于 M 公司股票價值(2.65 元)，高于其市價 2.5 元，故 M 公司股票值得投資。N 公司股票價值(4.62元)，低于其市價(7 元);L 公司股票價值(3.21 元)，低于其市價(4 元)。故 N 公司和 L 公司的股票都不值得投資。