1.

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)價值最大化目標(biāo)的主要缺點(diǎn)有：過于理論化，不易操作;對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】選項A、B、D均可以提高權(quán)益資本的比重，使債務(wù)資本的償還更有保障，符合債權(quán)人的目標(biāo);選項C會增加債務(wù)資本的比重，降低債務(wù)人的償債能力，不符合債權(quán)人的目標(biāo)。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】當(dāng)企業(yè)包括財務(wù)管理人員在內(nèi)的管理層，具備高素質(zhì)的能力且企業(yè)擁有一個良好高效的信息傳遞網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)時，企業(yè)更適合采用集權(quán)型的財務(wù)管理體制。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動，所以，選項B錯誤。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】直接材料成本、直接人工成本、稅金及附加屬于技術(shù)性變動成本;按銷售額一定比例支付的銷售代理費(fèi)屬于酌量性變動成本。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】由于：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，即：18%=4%+β×(14%-4%)，則該組合的β系數(shù)=(18%-4%)/(14%-4%)=1.4。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率等。收益率的期望值不能用來衡量風(fēng)險。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】直接材料預(yù)算和直接人工預(yù)算屬于業(yè)務(wù)預(yù)算;現(xiàn)金預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算;資本支出預(yù)算屬于專門決策預(yù)算。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】3月末“應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款”項目的金額=900×40%=360(萬元)。

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨=150+200×10%-150×10%=155(件)。下年第一季度的期初產(chǎn)成品存貨就是本年第四季度的期末產(chǎn)成品存貨，本年第四季度期末的產(chǎn)成品存貨為下年第一季度銷售量的10%，即150×10%。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】融資租賃的籌資特點(diǎn)：(1)無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);(2)財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯;(3)籌資的限制條件較少;(4)能延長資金融通的期限;(5)資本成本負(fù)擔(dān)較高。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)行普通股三種籌資方式存在兩個每股收益無差別點(diǎn)，即發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)和發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)，發(fā)行長期債券與發(fā)行優(yōu)先股不存在每股收益無差別點(diǎn)，原因是發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，發(fā)行長期債券的每股收益永遠(yuǎn)大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益，因此，在決策時只需要考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤120萬元，當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤大于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券;當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤小于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)修正的MM理論，有負(fù)債企業(yè)價值=無負(fù)債企業(yè)價值+賦稅節(jié)余的價值。所以選項A正確。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】2019年資金需要量=(6750-250)×(1+10%)×(1-4%)=6864(萬元)。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】邊際資本成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，該投資每年的現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)，原始投資額為60萬元，靜態(tài)回收期=60/10=6(年)。所以，選項B正確。

　　17.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元(40000-28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流入，同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200-10000)，由于變現(xiàn)的損失計入資產(chǎn)處置損益，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅300元(1200×25%)，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得300元的現(xiàn)金流入。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為增加10300元(10000+300)。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】對于使用年限不同的設(shè)備替換重置決策，在不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力時，決策標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)選用年金成本法，即選擇年金成本最低的方案。所以選項C正確。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】波動性流動資產(chǎn)=150-50=100(萬元)，大于短期融資85萬元，說明該企業(yè)采取的是保守融資策略，在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。該種融資策略具有較高的融資成本和較低的收益。

　　20.

　　【答案】A

　　【解析】寬松的流動資產(chǎn)投資策略需要較多的流動資產(chǎn)投資，其持有成本(主要是機(jī)會成本)較高、短缺成本較低。