【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)某公司當(dāng)年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費(fèi)用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本1.5萬，則該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會成本是(　)萬元。

　　A.6.5　　　　　B.5.0　　　　　C.3.0　　　　　D.3.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』持有現(xiàn)金的機(jī)會成本=現(xiàn)金平均持有量×資本成本率=30×10%=3(萬元)

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】(2018年)在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有(　)。

　　A.機(jī)會成本　　　　B.短缺成本

　　C.管理成本　　　　D.交易成本

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』管理成本屬于固定成本，所以，不屬于需要考慮的相關(guān)成本;在存貨模型中，在有現(xiàn)金需要時，可以通過出售有價證券換回現(xiàn)金(或從銀行借入資金)，所以，不存在短缺成本。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2016年)下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險均較低的是(　)。

　　A.保守融資策略

　　B.激進(jìn)融資策略

　　C.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　『正確答案』A

　　『答案解析』流動資產(chǎn)的融資策略包括保守融資策略、期限匹配融資策略、激進(jìn)融資策略。三種融資策略中，保守型融資策略的短期來源比重最低，由于短期來源的融資風(fēng)險大，所以，保守型融資策略的風(fēng)險較低。但是由于保守型融資策略的長期來源比重最大，而長期負(fù)債成本高于短期負(fù)債成本，所以，保守型融資策略的收益較低。即選項(xiàng)A是答案。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2014年)某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　)。

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為A。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】(2013年)運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為(　)。

　　A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大

　　B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越大

　　C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

　　D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。一般認(rèn)為管理成本是一種固定成本，在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關(guān)系。因此選項(xiàng)D的說法不正確。由成本分析模型可知，如果減少現(xiàn)金持有量，則增加短缺成本;如果增加現(xiàn)金持有量，則增加機(jī)會成本。因此選項(xiàng)B、C的說法正確，選項(xiàng)A的說法不正確。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2017年)某上市公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為(　)萬元。

　　A.480　　　　B.560　　　　C.960　　　　D.680

　　『正確答案』D

　　『答案解析』H=3R-2L=3×360-2×200=680(萬元)，或：H=R+3(R-L)=200+3(360-200)=680(萬元)

　　【例題·單選題】(2016年)某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是(　)萬元。

　　A.65　　　　B.95　　　　C.140　　　　D.205

　　『正確答案』C

　　『答案解析』最高控制線H=3R-2L=3×80-2×15=210(萬元)或H=R+3(R-L)=15+3(80-15)=210(萬元)，由于現(xiàn)金持有量220萬元高于上限，則投資于有價證券的金額=H-R=220-80=140(萬元)。

　　【例題·判斷題】(2015年)營運(yùn)資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點(diǎn)。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』營運(yùn)資金一般具有如下特點(diǎn)：營運(yùn)資金的來源具有多樣性;營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性;營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　　【例題·判斷題】(2018年)緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險小。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，在這種策略下，由于較高的流動性，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較小。

　　【例題·判斷題】(2017年)某公司推行適時制(JIT)，對公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，無疑對企業(yè)的管理水平有較高的要求。存貨控制的適時管理系統(tǒng)(JIT)，便是其中一個突出代表。