【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　采用因素分析法預(yù)測資金需要量時，需要考慮的因素包括(　)。

　　A.基期資金占用水平

　　B.預(yù)計(jì)銷售增長水平

　　C.預(yù)計(jì)股利支付水平

　　D.預(yù)計(jì)資金周轉(zhuǎn)速度

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測期銷售增長率)×(1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目，適宜采用的資金需要量預(yù)測方法是(　)。

　　A.銷售百分比法

　　B.因素分析法

　　C.資金習(xí)性預(yù)測法

　　D.定性分析法

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資金需要量的預(yù)測方法包括因素分析法、銷售百分比法和資金習(xí)性預(yù)測法。其中，因素分析法通常適用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2016年)

　　根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是(　)。

　　A.應(yīng)付票據(jù)

　　B.長期負(fù)債

　　C.短期借款

　　D.短期融資券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在銷售百分比法下，假設(shè)經(jīng)營負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，經(jīng)營負(fù)債包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)中，將會導(dǎo)致外部融資需求量減少的有(　)。

　　A.提高應(yīng)付賬款銷售百分比

　　B.提高銷售凈利率

　　C.提高股利支付率

　　D.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』按照銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，外部融資需求量=銷售增長額×(敏感資產(chǎn)銷售百分比-敏感負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×利潤留存率。由公式可以看出：應(yīng)付賬款屬于敏感負(fù)債，提高敏感負(fù)債銷售百分比會減少外部融資需求量;提高銷售凈利率將會增加預(yù)計(jì)利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量減少;提高股利支付率會降低利潤留存率、減少預(yù)計(jì)利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量增加;應(yīng)收賬款屬于敏感資產(chǎn)，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率會降低敏感資產(chǎn)銷售百分比，導(dǎo)致外部融資需求量減少。

　　【例題·判斷題】

　　采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量，外部融資需求量與公司的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，提高資本結(jié)構(gòu)中的債務(wù)資本比重，將會減少外部融資需求量。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』按照銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，外部融資需求量=銷售增長額×(敏感資產(chǎn)銷售百分比-敏感負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×利潤留存率。由公式可以看出，外部融資需求量與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　甲公司2014年～2018年各年產(chǎn)品銷售收入分別為400萬元、480萬元、520萬元、560萬元和600萬元;各年年末現(xiàn)金余額分別為22萬元、26萬元、28萬元、32萬元和30萬元。若采用高低點(diǎn)法預(yù)測未來資金需要量，則下列計(jì)算正確的有(　)。

　　A.現(xiàn)金占用項(xiàng)目中變動資金為4

　　B.現(xiàn)金占用項(xiàng)目中變動資金為0.04

　　C.現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金為6萬元

　　D.現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金為5萬元

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』現(xiàn)金占用項(xiàng)目中變動資金=(30-22)/(600-400)=0.04;現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金=30-0.04×600=6(萬元)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2017年)

　　下列各項(xiàng)中，屬于資金使用費(fèi)的是(　)。

　　A.債券利息費(fèi)

　　B.借款手續(xù)費(fèi)

　　C.借款公證費(fèi)

　　D.債券發(fā)行費(fèi)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債務(wù)的手續(xù)費(fèi)、公證費(fèi)、發(fā)行費(fèi)屬于資金籌集費(fèi)用，債券利息費(fèi)屬于資金使用費(fèi)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　計(jì)算下列各項(xiàng)資本的籌資成本時，無需考慮籌資費(fèi)用的是(　)。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.發(fā)行債券

　　C.長期借款

　　D.留存收益

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益是來自于公司內(nèi)部的資本，不考慮籌資費(fèi)用;發(fā)行普通股、發(fā)行債券、長期借款等來自公司外部的資本，都要考慮籌資費(fèi)用。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2015年)

　　下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費(fèi)的是(　)。

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行短期票據(jù)

　　D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　『正確答案』D

　　『答案解析』發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費(fèi)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動中，通常不使用資本成本的是(　)。

　　A.企業(yè)業(yè)績評價

　　B.項(xiàng)目投資決策

　　C.資本結(jié)構(gòu)決策

　　D.產(chǎn)品定價決策

　　『正確答案』D

　　『答案解析』資本成本的作用包括：(1)資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);(2)平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù);(3)資本成本是評價投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn);(4)資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。產(chǎn)品定價決策通常不使用資本成本。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)資本成本中，通常作為衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)的是(　)。

　　A.債務(wù)資本成本

　　B.股權(quán)資本成本

　　C.平均資本成本

　　D.個別資本成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』最佳資本結(jié)構(gòu)是加權(quán)平均資本成本最低，同時企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)，因此衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)是加權(quán)平均資本成本。