【例題·單選題】關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財務(wù)指標(biāo)，下列表述錯誤的是( )。(2018年第Ⅱ套)

　　A.營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力

　　B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力

　　C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運能力

　　D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點

　　【答案】D

　　【解析】杜邦分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為基礎(chǔ)，重點揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響和作用關(guān)系。

　　【例題·判斷題】凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性比較強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦財務(wù)分析體系的起點。( )(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】√

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。

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　　【例題·單選題】在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是( )。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.總資產(chǎn)凈利率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【答案】B

　　【解析】本題的主要考核點是杜邦分析體系的架構(gòu)。凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。

　　【例題·單選題】某企業(yè)2017年和2018年的營業(yè)凈利率分別為7%和8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2017年相比，2018年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為( )。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.無法確定

　　【答案】B

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變。2017年的凈資產(chǎn)收益率=7%×2×權(quán)益乘數(shù)=14%×權(quán)益乘數(shù);2018年的凈資產(chǎn)收益率=8%×1.5×權(quán)益乘數(shù)=12%×權(quán)益乘數(shù)。所以，2018年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。

　　【例題·判斷題】負債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。( )

　　【答案】×

　　【解析】權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)，所以，負債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。

　　【例題·單選題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是( )。

　　A.資產(chǎn)負債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　B.資產(chǎn)負債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　C.資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　D.資產(chǎn)負債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率三者之間的關(guān)系。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額，所以，資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率。

　　【例題·多選題】下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有( )。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　C.總資產(chǎn)增長率

　　D.權(quán)益乘數(shù)

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的考核點是杜邦分析體系。凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。

　　【例題·判斷題】某公司今年與上年相比，營業(yè)收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負債總額增加9%�？梢耘袛�，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。( )

　　【答案】√

　　【解析】根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=凈利潤/營業(yè)收入×營業(yè)收入/資產(chǎn)總額×1/(1−資產(chǎn)負債率),今年與上年相比，營業(yè)凈利率的分母營業(yè)收入增長10%，分子凈利潤增長8%，表明營業(yè)凈利率在下降;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子營業(yè)收入增長10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降;資產(chǎn)負債率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產(chǎn)負債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和去年相比，營業(yè)凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，資產(chǎn)負債率下降了，從而權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。