【例題•計(jì)算題】某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，有關(guān)資料見下表：

　　單位：元

　　現(xiàn)有一個(gè)追加投資的方案可供選擇：若A中心追加投入1500000元經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，每年將增加120000元息稅前利潤(rùn)。假定資產(chǎn)供應(yīng)有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機(jī)會(huì)成本。

　　要求：

　　(1)計(jì)算追加投資前A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。

　　(2)計(jì)算A中心追加投資后，A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。

　　(3)根據(jù)投資報(bào)酬率指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。

　　(4)根據(jù)剩余收益指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。

　　【答案與解析】

　　(1)A中心的投資報(bào)酬率=120000/2000000×100%=6%

　　A中心的剩余收益=120000-2000000×10%=-80000(元)

　　總公司的投資報(bào)酬率=570000/5000000×100%=11.4%

　　總公司的剩余收益=570000-5000000×10%=70000(元)

　　(2)A中心的投資報(bào)酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86%

　　A中心的剩余收益=(120000+120000)-(2000000+1500000)×10%=-110000(元)

　　總公司的投資報(bào)酬率=(120000+570000)/(1500000+5000000)×100%=10.62%

　　總公司的剩余收益=(120000+570000)-(5000000+1500000)×10%=40000(元)

　　(3)從投資報(bào)酬率指標(biāo)看：

　　如果A中心追加投資，將使其投資報(bào)酬率增加0.86%(6.86%-6%)，該中心會(huì)認(rèn)為該投資方案具有可行性，但從總公司的角度看，投資報(bào)酬率下降了0.78%(11.4%-10.62%)，可見，A中心追加投資的方案是不可行的。

　　由此可見，采用投資報(bào)酬率作為投資中心的考核指標(biāo)，將導(dǎo)致下級(jí)投資中心與總公司的利益不一致。

　　(4)從剩余收益指標(biāo)看：

　　如果A中心追加投資，將使其剩余收益減少30000元，使總公司的剩余收益也減少了30000元，可見，無論從A中心，還是從總公司的角度，這個(gè)方案都是不可行的。

　　由此可見，采用剩余收益作為投資中心的考核指標(biāo)，將使下級(jí)投資中心與總公司的利益相一致。

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