【2018年試卷Ⅱ•綜合題】甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，長期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：

　　資料一：公司采用指數(shù)平滑法對銷售量進行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.6。2017年A產(chǎn)品的預(yù)測銷售量為50萬噸，實際銷售量為45萬噸，A產(chǎn)品的銷售單價為3300元/噸。

　　資料二：由于市場環(huán)境發(fā)生變化，公司對原銷售預(yù)測結(jié)果進行修正，將預(yù)計銷售額調(diào)整為180000萬元。公司通過資金習(xí)性分析，采用高低點法對2018年度資金需要量進行預(yù)測。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。

　　資金與銷售額變化情況表

　　單位：萬元

　　資料三：公司在2017年度實現(xiàn)凈利潤50000萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計資金需求量來籌集資金，為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。

　　資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發(fā)行總價為1000萬元，發(fā)行費用率為2%;另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一，計算：①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售量;②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售額。

　　(2)根據(jù)資料二，計算如下指標(biāo)：①單位變動資金;②不變資金總額;③2018年度預(yù)計資金需求量。

　　(3)根據(jù)要求(2)的計算結(jié)果和資料三，計算：①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額;②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額與每股股利。

　　(4)根據(jù)資料四，不考慮貨幣時間價值，計算下列指標(biāo)：①債券的資本成本率;②銀行存款的資本成本率。

　　【答案】

　　(1)①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售量=0.6×45+(1-0.6)×50=47(萬噸)

　�、�2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售額=47×3300=155100(萬元)

　　(2)①單位變動資金=(55000-47500)/(150000-100000)=0.15(元)

　�、诓蛔冑Y金總額=55000-0.15×150000=32500(萬元)

　　或：不變資金總額=47500-0.15×100000=32500(萬元)

　�、�2018年度預(yù)計資金需求量=32500+0.15×180000=59500(萬元)

　　(3)①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額=59500×60%=35700(萬元)

　�、诎l(fā)放的現(xiàn)金股利總額=50000-35700=14300(萬元)

　　每股股利=14300/2000=7.15(元)

　　(4)①債券的資本成本率=900×9%×(1-25%)/[1000×(1-2%)]=6.20%

　　②銀行存款的資本成本率=6%×(1-25%)=4.5%。

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