二、多選題

　　1.在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。下列各階段中，應(yīng)該增加勞動(dòng)力的有(　)。

　　A.復(fù)蘇階段

　　B.繁榮階段

　　C.衰退階段

　　D.蕭條階段

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』在復(fù)蘇和繁榮階段，應(yīng)該增加勞動(dòng)力;在衰退和蕭條階段，應(yīng)該停止擴(kuò)招雇員和裁減雇員。

　　知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　2.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說法中，不正確的有(　)。

　　A.遞延年金終值和遞延期有關(guān)

　　B.年償債基金的計(jì)算與普通年金現(xiàn)值的計(jì)算互為逆運(yùn)算

　　C.年償債基金的計(jì)算和年資本回收額的計(jì)算互為逆運(yùn)算

　　D.在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預(yù)付年金終值比普通年金終值小

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』計(jì)算終值時(shí)，只考慮未來的期間，不考慮過去的期間，所以，遞延年金終值與遞延期無關(guān)，選項(xiàng)A的說法不正確。年償債基金的計(jì)算與普通年金終值的計(jì)算互為逆運(yùn)算，所以，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C的說法不正確。在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)，所以，預(yù)付年金終值比普通年金終值大，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：年金終值、年償債基金和年資本回收額

　　3.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于批別級(jí)作業(yè)的有(　)。

　　A.產(chǎn)品加工作業(yè)

　　B.生產(chǎn)流程監(jiān)控作業(yè)

　　C.設(shè)備調(diào)試作業(yè)

　　D.生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』選項(xiàng)A屬于產(chǎn)量級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)B屬于品種級(jí)作業(yè)。批別級(jí)作業(yè)的數(shù)量與產(chǎn)品(或服務(wù))的批量數(shù)成正比例變動(dòng)。

　　知識(shí)點(diǎn)：作業(yè)成本法的計(jì)算

　　4.與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的特點(diǎn)包括(　)。

　　A.籌資速度快

　　B.籌資彈性大

　　C.資本成本負(fù)擔(dān)較重

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，可以迅速地獲得資金。所以，選項(xiàng)A是答案。發(fā)行股票等股權(quán)籌資，一方面需要經(jīng)過嚴(yán)格的政府審批;另一方面從企業(yè)的角度出發(fā)，由于股權(quán)不能退還，股權(quán)資本在未來永久性地給企業(yè)帶來了資本成本的負(fù)擔(dān)。利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時(shí)間。所以，選項(xiàng)B是答案。一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。

　　其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低;其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。所以，選項(xiàng)C不是答案。債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的債息負(fù)擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù)，資本使用上可能會(huì)有特別的限制。這些都要求企業(yè)必須要保證有一定的償債能力，要保持資產(chǎn)流動(dòng)性及其資產(chǎn)報(bào)酬水平，作為債務(wù)清償?shù)谋Ｕ�，�?duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提出了更高的要求，否則會(huì)帶來企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。所以，選項(xiàng)D是答案。

　　知識(shí)點(diǎn)：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　5.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論，下列說法正確的有(　)。

　　A.最初的MM理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值

　　B.最初的MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨著負(fù)債程度的增大而增大

　　C.修正的MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨著負(fù)債程度的增大而增大

　　D.修正的MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而減少

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』最初的MM理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值，因此企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響，而且，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大，所以，選項(xiàng)A與選項(xiàng)B的說法正確。修正的MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率，所以，選項(xiàng)C的說法正確。修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值，因負(fù)債利息可以帶來避稅利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)理論

　　6.下列各指標(biāo)中，能用來衡量風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A.期望值

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差率

　　D.貝塔系數(shù)

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』在資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益中，期望值是用來計(jì)算收益的，例如期望收益率。

　　知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

　　7.下列關(guān)于債券價(jià)值對(duì)債券期限敏感性的說法中，不正確的有(　)。

　　A.債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小

　　B.對(duì)于溢價(jià)債券而言，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越高

　　C.對(duì)于折價(jià)債券而言，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越高

　　D.對(duì)于溢價(jià)和折價(jià)債券而言，超長(zhǎng)期債券的期限差異，對(duì)債券價(jià)值的影響很大

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』對(duì)于折價(jià)債券而言，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)C的說法不正確。對(duì)于溢價(jià)和折價(jià)債券而言，超長(zhǎng)期債券的期限差異，對(duì)債券價(jià)值的影響不大，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：債券價(jià)值

　　8.正常標(biāo)準(zhǔn)成本具備的特點(diǎn)包括(　)。

　　A.客觀性

　　B.現(xiàn)實(shí)性

　　C.激勵(lì)性

　　D.科學(xué)性

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』正常標(biāo)準(zhǔn)成本，是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性、激勵(lì)性等特點(diǎn)。

　　知識(shí)點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)成本及其分類

　　9.下列關(guān)于企業(yè)籌資納稅管理的說法中，不正確的有(　)。

　　A.進(jìn)行外部融資時(shí)，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)范圍內(nèi)，企業(yè)會(huì)優(yōu)先使用權(quán)益融資

　　B.在進(jìn)行外部債務(wù)籌資納稅籌劃時(shí)不必考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本

　　C.從股東財(cái)富最大化視角考慮，使用外部債務(wù)籌資進(jìn)行納稅籌劃必須滿足總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前)大于債務(wù)利息率的前提條件

　　D.內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財(cái)富最大化的實(shí)現(xiàn)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』進(jìn)行外部融資時(shí)，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)范圍內(nèi)，企業(yè)會(huì)優(yōu)先使用負(fù)債融資，這是因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值由企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定，負(fù)債融資的利息可以在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)予以扣除，減少了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量，增加了企業(yè)價(jià)值。所以選項(xiàng)A的說法不正確。由于納稅籌劃的最終目的是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而非稅負(fù)最小化，因此，在進(jìn)行外部債務(wù)籌資納稅籌劃時(shí)必須考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本，選擇適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)籌資納稅管理

　　10.財(cái)務(wù)分析的局限性包括(　)。

　　A.報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問題

　　B.報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性問題

　　C.財(cái)務(wù)分析方法的局限性

　　D.財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』財(cái)務(wù)分析的局限性包括資料來源的局限性、財(cái)務(wù)分析方法的局限性、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性，選項(xiàng)AB屬于資料來源的局限性，選項(xiàng)D屬于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性。

　　知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)分析的局限性