【單選題】某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險是(　　)。(2018)

　　A.價格風(fēng)險

　　B.購買力風(fēng)險

　　C.變現(xiàn)風(fēng)險

　　D.違約風(fēng)險

　　【答案】D

　　【解析】違約風(fēng)險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。

　　【單選題】對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險是(　　)。(2017)

　　A.流動性風(fēng)險

　　B.系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.違約風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】違約風(fēng)險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項C正確。

　　【單選題】持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險類別是(　　)。(2014年)

　　A.經(jīng)營風(fēng)險

　　B.變現(xiàn)風(fēng)險

　　C.再投資風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　【答案】D

　　【解析】證券性資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通脹帶來購買力的風(fēng)險。

　　【單選題】市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是(　　)。

　　A.市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降。

　　B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券。

　　C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小。

　　D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異。

　　【答案】B

　　【解析】長期債券的敏感性大于短期債券。

　　【單選題】債券內(nèi)含報酬率的計算公式中不包含的因素是(　　)。

　　A.票面利率

　　B.債券面值

　　C.市場利率

　　D.債券期限

　　【答案】C

　　【解析】內(nèi)含報酬率是使得未來現(xiàn)金流量等于購買價格的折現(xiàn)率。

　　【單選題】市場利率上升時，債券價值的變動方向是(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.隨機變化

　　【答案】B

　　【解析】市場利率上升，折現(xiàn)率上升，債券價值(現(xiàn)值)下降。

　　【單選題】某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【解析】0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5元/股。

　　【單選題】某公司用長期資金來源滿足非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是(　　)。(2015)

　　A.激進融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【解析】短期資金來源除了滿足波動性流動資產(chǎn)的需要外，還滿足了部分永久性流動資產(chǎn)的需要，公司使用的短期資金來源較多，符合激進融資策略的特點。

　　【單選題】下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險均較低的是(　　)。(2016)

　　A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　B.期限匹配融資策略

　　C.保守融資策略

　　D.激進融資策略

　　【答案】C

　　【解析】保守型融資策略中，長期融資在融資總額中所占的比例最高，而長期融資的資本成本通常高于短期融資，因此收益較低;同時，長期融資的風(fēng)險要低于短期融資。所以，選項C正確。

　　【單選題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　　)。(2017)

　　A.期限匹配融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.激進融資策略

　　D.風(fēng)險匹配融資策略

　　【答案】B

　　【解析】非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=9000-1600=7400(萬元)<長期資金來源8100萬元，即長期資金來源不但為非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)提供資金，還為部分波動性流動資產(chǎn)提供資金，所以屬于保守融資策略。

　　【單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　　)。(2014)

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以，選項A正確。

　　【多選題】下列關(guān)于營運資金管理的表述中，正確的有(　　)。(2017)

　　A.加速營運資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本

　　B.銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　C.管理者偏好高風(fēng)險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平

　　D.銷售穩(wěn)定并可預(yù)測時，投資于流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些

　　【答案】ACD

　　【解析】加速營運資金周轉(zhuǎn)，在同等的產(chǎn)出或銷售規(guī)模下需要的營運資金就會更少,所以選項A正確;如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測，從而必須維持一個較高的流動資產(chǎn)存量水平,選項B錯誤、D正確;管理者偏好高風(fēng)險高收益則傾向于選擇緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，此時企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，選項C正確。

　　【判斷題】在緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險較小。(　　)(2018年)

　　【答案】×

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但與此同時可能伴隨著更高風(fēng)險，所以經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險較高。

　　【判斷題】營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。(　　)(2015)

　　【答案】×

　　【解析】營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　　【判斷題】依據(jù)固定股利增長模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成，一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。(　　)(2017)

　　【答案】√

　　【判斷題】在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。(　　)(2016年)

　　【答案】√

　　【判斷題】假設(shè)其他條件不變，市場利率變動，債券價格反方向變動，即市場利率上升債券價格下降。(　　)(2017)

　　【答案】√

　　【判斷題】證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資本的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量(　　)。(2013年)

　　【答案】×

　　【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)，但其價值取決于契約性權(quán)利帶來的現(xiàn)金流量。

　　【判斷題】一般而言，企業(yè)依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為保守的融資策略。(　　)(2018年)

　　【答案】×

　　【解析】短期負債在較短期限內(nèi)就需要還本付息，過多地使用短期融資會導(dǎo)致較高的流動性風(fēng)險，所以是較為激進的。