【例題•計算題】某公司在2018年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

　　要求：

　　(1)2018年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少?

　　(2)假定2019年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少?

　　(3)假定2019年1月1日的市價為1040元，此時購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少?(分別采用內(nèi)插法和簡便算法進(jìn)行計算)

　　【答案】(1)平價購入，內(nèi)含報酬率與票面利率相同，即為10%。

　　(2)V=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)

　　=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)

　　(3)1040=100×(P/A，R，4)+1000×(P/F，R，4)

　　i=9%，100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

　　(R-8%)/(9%−8%)=(1040−1066.21)/(1032.37−1066.21)

　　R=8.77%。

　　簡便算法：

　　R=[100+(1000−1040)/4]/[(1000+1040)/2]×100%=8.82%。

　　【例題 • 計算分析題】某企業(yè)2015—2018年營業(yè)收入與資產(chǎn)情況如下：

　　單位：萬元

　　要求：

　　(1)要求采用高低點法分項建立資金預(yù)測模型;

　　(2)預(yù)測當(dāng)2019年營業(yè)收入為1000萬元時，

　　①企業(yè)的資金需要總量;

　�、�2019年需要增加的資金;

　�、垲A(yù)測若2019年營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為40%，2019年對外籌資數(shù)額。

　　【答案】

　　(1)現(xiàn)金占用情況：

　　b現(xiàn)=△Y/△X=(1600-1200)/(700-500)=2

　　a現(xiàn)=Y-bX=1600-2×700=200(萬元)

　　應(yīng)收賬款占用情況：

　　b應(yīng)=△Y/△X=(2500-1900)/(700-500)=3

　　a應(yīng)=Y-bX=2500-3×700=400(萬元)

　　存貨占用情況：

　　b存=△Y/△X=(4100-3100)/(700-500)=5

　　a存=Y-bX=4100-5×700=600(萬元)

　　固定資產(chǎn)占用情況：a固=6500(萬元)

　　無息流動負(fù)債占用情況：

　　b流=△Y/△X=(1230-930)/(700-500)=1.5

　　a流=Y-bX=1230-1.5×700=180(萬元)

　　匯總計算：

　　b=2+3+5-1.5=8.5

　　a=200+400+600+6500-180=7520

　　Y=a+bX=7520+8.5X

　　(2)當(dāng)2019年營業(yè)收入預(yù)計達(dá)到1000萬元時

　　①預(yù)計需要的資金總額

　　=7520+8.5×1000=16020(萬元)

　�、�2018年的資金總額

　　=1600+2500+4100+6500-1230=13470(萬元)

　　2019年需要增加的資金=16020-13470=2550(萬元)

　�、�2019年對外籌資數(shù)額

　　=2550-1000×10%×60%=2490(萬元)。