【例題•判斷題】標準差率可用于收益率期望值不同的情況下的風險比較，標準差率越大，表明風險越大。( )(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】√

　　【解析】方差和標準差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準差率這一相對數(shù)值。在期望值不同的情況下，標準差率越大，風險越大;反之，標準差率越小，風險越小。

　　【例題•判斷題】必要收益率與投資者認識到的風險有關。如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。( )(2015年)

　　【答案】×

　　【解析】必要報酬率與投資者認識到的風險有關，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷入財務困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。反之，如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較低。

　　【例題•判斷題】采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于規(guī)避風險的對策( )。

　　【答案】×

　　【解析】采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于減少風險的對策。

　　【例題·判斷題】根據(jù)證券投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項證券資產(chǎn)的收益率具有完全正相關關系，則該證券投資組合不能夠分散風險。( )(2014年)

　　【答案】√

　　【解析】當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關，非系統(tǒng)風險不能被分散;而系統(tǒng)風險是不能通過投資組合分散的。所以，該證券組合不能夠分散風險。

　　【例題·判斷題】證券組合風險的大小，等于組合中各個證券風險的加權平均數(shù)。( )

　　【答案】×

　　【解析】在兩只證券所構成的投資組合中，當證券收益率之間的相關系數(shù)為1時，組合的風險才等于組合中各個證券風險的加權平均數(shù);如果證券收益率之間的相關系數(shù)小于1，那么證券組合的風險就小于組合中各個證券風險的加權平均數(shù)。

　　【例題·計算題】資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標準差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標準差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。

　　要求：

　　(1)計算資產(chǎn)組合M的標準差率;

　　(2)判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風險更大?

　　(3)為實現(xiàn)期望的收益率，張某應在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少?

　　(4)判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。(2017年第Ⅰ套)

　　【答案】

　　(1)資產(chǎn)組合M的標準差率=27.9%/18%=1.55。

　　(2)資產(chǎn)組合N的標準差率為1.2，小于資產(chǎn)組合M的標準差率1.55，故資產(chǎn)組合M的風險更大。

　　(3)設張某應在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X，則：18%X+13%×(1-X)=16%，求得：X=60%，為實現(xiàn)期望的收益率，張某應在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%。

　　(4)張某在資產(chǎn)組合M(高風險)上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N(低風險)上投資的最高比例是40%;而趙某投資于資產(chǎn)組合M(高風險)和N(低風險)的資金比例分別為30%和70%。由于趙某投資于資產(chǎn)組合M(高風險)的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M(高風險)的比例，所以趙某更厭惡風險。

　　【例題·計算題】已知A、B兩種證券構成證券投資組合。A證券的預期收益率為10%，方差是0.0144，投資比重為80%;B證券的預期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%;A證券收益率與B證券收益率的相關系數(shù)為0.2。

　　要求：

　　(1)計算下列指標：

　�、僭撟C券投資組合的預期收益率;

　�、贏證券的標準差;

　�、跙證券的標準差;

　　④該證券投資組合的標準差。

　　(2)當A證券與B證券的相關系數(shù)為0.5時，投資組合的標準差為12.11%，結合(1)的計算結果回答以下問題：

　�、傧嚓P系數(shù)的大小對投資組合預期收益率有沒有影響?

　�、谙嚓P系數(shù)的大小對投資組合風險有什么樣的影響?

　　【答案】

　　(1)計算相關指標：

　　①證券投資組合的預期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6%

　�、贏證券的標準差=(0.0144)1/2=12%

　　③B證券的標準差=(0.04)1/2=20%

　�、茏C券投資組合的標準差=[(80%×12%)2+(20%×20%)2+2×80%×12%×0.2×20%×20%]1/2=11.11%