一 、單項選擇題

　　1. 【答案】 C

　　【解析】

　　內(nèi)部收益率=0.8×(1+9%)/35+9%=11.49%。

　　【知識點】 股票投資

　　2. 【答案】 B

　　【解析】

　　內(nèi)部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。

　　【知識點】 債券投資

　　3. 【答案】 D

　　【解析】

　　由于平價發(fā)行債券，票面每期利率等于內(nèi)含報酬率的每期利率，所以，半年內(nèi)含報酬率為 4% ，則實際年內(nèi)含報酬率=(1+8%/2)2-1=8.16%。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　4. 【答案】 D

　　【解析】

　　違約風(fēng)險產(chǎn)生的原因可能是公司產(chǎn)品經(jīng)銷不善，也可能是公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈。所以選項 A 正確，選項 D 錯誤。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險

　　5. 【答案】 C

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)的持有目的是多元的，既可能是為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有，還有可能是為取得對其他企業(yè)的控制權(quán)而持有。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)的特點

　　6. 【答案】 C

　　【解析】

　　年折舊=60000×(1-10%)/6=9000(元)，賬面凈值=60000-9000×5=15000(元)，變現(xiàn)損失抵稅=(15000-14000)×25%=250(元)，繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=14000+250=14250(元)。

　　【知識點】 固定資產(chǎn)更新決策

　　7. 【答案】 A

　　【解析】

　　一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選擇決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥投資方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

　　【知識點】 互斥投資方案的決策

　　8. 【答案】 B

　　【解析】

　　不包括投資期的靜態(tài)回收期 =4+5/20=4.25(年)。包括投資期的靜態(tài)回收期=2+4.25=6.25(年)。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　9. 【答案】 A

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67% 。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　10. 【答案】 C

　　【解析】

　　當(dāng)未來每年現(xiàn)金流量相等時，靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=3.6 年，每年現(xiàn)金凈流量×(P/A，IRR，5)-原始投資額=0，(P/A，IRR，5)=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=3.6 年。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR),回收期(PP)

　　11. 【答案】 B

　　【解析】

　　若設(shè)定貼現(xiàn)率為 i 時，NPV>0，由于內(nèi)含報酬率為凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率，則說明要想使得凈現(xiàn)值由大于零向等于零靠近，即凈現(xiàn)值變小，只有進一步提高貼現(xiàn)率，此時內(nèi)含報酬率大于設(shè)定貼現(xiàn)率。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　12. 【答案】 A

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，所以本題的內(nèi)含報酬率應(yīng)該是夾在 14%和 16%之間。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　13. 【答案】 A

　　【解析】

　　由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于 1，丁方案的內(nèi)含報酬率為 10%小于設(shè)定貼現(xiàn)率 12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項目計算期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=項目的凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量 150 萬元，所以甲方案較優(yōu)。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報酬率(IRR)

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　本題的主要考核點是凈現(xiàn)值法和年金凈流量在使用上的區(qū)別。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目;其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相同的多個互斥方案的比較決策;年金凈流量適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策;所以，該題應(yīng)以年金凈流量法進行決策。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF)

　　15. 【答案】 D

　　【解析】

　　年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的互斥投資方案決策。

　　【知識點】 年金凈流量(ANCF)

　　16. 【答案】 D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值法不能對壽命期不同的互斥方案進行直接決策，而年金凈流量法適用于壽命期不同的投資方案比較決策;兩者均考慮了貨幣的時間價值，也都使用了全部的現(xiàn)金凈流量信息。年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點，不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策。

　　【知識點】 年金凈流量(ANCF)

　　17. 【答案】 C

　　【解析】

　　投資項目的風(fēng)險越大，投資人要求的必要報酬率越高，即折現(xiàn)率越大，風(fēng)險體現(xiàn)在折現(xiàn)率中，選項 C 正確。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　18. 【答案】 B

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值指標可以對原始投資額相同，壽命期相同的獨立方案進行決策;也可以對原始投資額不同，壽命期相同的互斥方案進行決策。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　19. 【答案】 D

　　【解析】

　　本題考查的是財務(wù)可行性評價指標中貼現(xiàn)率的確定方法。若用內(nèi)含報酬率作為貼現(xiàn)率計算方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為 0。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　20. 【答案】 D

　　【解析】

　　當(dāng)一項投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，表明該方案年金凈流量為 0，選項 A 錯誤;該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于 1，選項 C 錯誤;凈現(xiàn)值等于 0，不能得出動態(tài)回收期等于 0 的結(jié)論，選項 B 錯誤。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　21. 【答案】 A

　　【解析】

　　未投資前丁企業(yè)的營運資金 =100-30=70(萬元)，投資后丁企業(yè)的營運資金=200-70=130(萬元)，所以長期資產(chǎn)投資需要墊支的營運資金為 130-70=60(萬元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　22. 【答案】 C

　　【解析】

　　年折舊=(1000-10)/10=99(萬元)

　　年息稅前利潤=(130-60)×5-(99+20)=231(萬元)

　　項目第 1 年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=該年息稅前利潤×(1-T)+折舊=231×(1-25%)+99=272.25(萬元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　23. 【答案】 D

　　【解析】

　　已提折舊=4×[20000×(1-10%)/5]=14400(元);賬面凈值=20000-14400=5600(元);變現(xiàn)收益=10000-5600=4400(元);變現(xiàn)收益納稅=4400×25%=1100(元);

　　現(xiàn)金凈流量=10000-1100=8900(元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　24. 【答案】 D

　　【解析】

　　已提折舊=8×[40000×(1-10%)/10]=28800(元);賬面凈值=40000-28800=11200(元);變現(xiàn)損失=11200-10000=1200(元);變現(xiàn)損失抵稅=1200×25%=300(元);

　　現(xiàn)金凈流量=10000+300=10300(元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　25. 【答案】 B

　　【解析】

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊抵稅= [50000-(30000-5000)]×(1-25%)+5000×25%=18750+1250=20000(元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　26. 【答案】 A

　　【解析】

　　年折舊=(400-10)/5=78(萬元)

　　稅后營業(yè)利潤=[(150-75)×5-(78+25)]×(1-25%)=204(萬元)

　　項目終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+折舊+固定資產(chǎn)殘值=204+78+10=292(萬元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　27. 【答案】 D

　　【解析】

　　第二年新增的營運資金 =流動資產(chǎn)增加額 -流動負債增加額 =( 6000-4000) -(3000-2000)=1000(萬元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　28. 【答案】 C

　　【解析】

　　投資項目在實施后，資金就較長期地固化在具體項目上，退出和轉(zhuǎn)向都不太容易。只有遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，投資項目實施后才能正常順利地運行，才能避免資源的閑置和浪費。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　29. 【答案】 D

　　【解析】

　　財務(wù)可行性分析是投資項目可行性分析的主要內(nèi)容，因為投資項目的根本目的是經(jīng)濟效益，市場和技術(shù)上可行性的落腳點也是經(jīng)濟上的效益性，項目實施后的業(yè)績絕大部分表現(xiàn)在價值化的財務(wù)指標上。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　30. 【答案】 A

　　【解析】

　　對企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進行更新，購買新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的，因此，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　31. 【答案】 A

　　【解析】

　　按投資項目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為獨立投資和互斥投資。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　二 、多項選擇題

　　1. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)的特點有： 1)價值虛擬性; 2)可分割性; 3)持有目的多元性; 4)強流動性;(5)高風(fēng)險性。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)的特點

　　2. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　設(shè)備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場價值。對于新設(shè)備而言，目前市場價格就是新設(shè)備的購價，即原始投資額;對于舊設(shè)備而言，目前市場價值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價值。②新舊設(shè)備殘值變現(xiàn)流入量。變現(xiàn)流入量包括變現(xiàn)收入以及變現(xiàn)凈損益。殘值變現(xiàn)流入量應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變現(xiàn)流入量現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年營運成本的抵減。

　　【知識點】 固定資產(chǎn)更新決策

　　3. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　互斥投資方案是在兩個方案里面選擇一個，所以選擇的是投資收益比較大的，所以用衡量投資收益的指標來進行決策。

　　【知識點】 互斥投資方案的決策

　　4. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　獨立投資方案是在不同的方案中選擇多個，所以要根據(jù)投資效率來決策，也就是用衡量投資效率的指標來進行決策。

　　【知識點】 獨立投資方案的決策

　　5. 【答案】 B, D

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率可以對全部獨立投資方案進行決策;而年金凈流量可以對全部互斥投資方案進行決策。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報酬率(IRR)

　　6. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　投資項目的回收期指標只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，選項 D 錯誤。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　7. 【答案】 B, C

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率指標的計算與項目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)回收期指標屬于靜態(tài)評價指標，與項目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR),回收期(PP)

　　8. 【答案】 A, C

　　【解析】

　　年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)，所以選項 B 錯誤;年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總終值×償債基金系數(shù)，所以選項 D 錯誤。

　　【知識點】 年金凈流量(ANCF)

　　9. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值大于零，表明內(nèi)含報酬率大于必要報酬率，現(xiàn)值指數(shù)大于 1，年金凈流量大于零，所以選項 A、D 正確，選項 B 錯誤;回收期與凈現(xiàn)值無直接關(guān)聯(lián)，選項C 錯誤。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　10. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值為負數(shù)，該投資項目的內(nèi)含報酬率小于必要報酬率，方案不可行。但不表明該方案為虧損項目或內(nèi)含報酬率小于 0。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　11. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率是相對指標，是用來衡量企業(yè)的投資效率。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報酬率(IRR)

　　12. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　考慮投資項目的風(fēng)險性屬于凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　13. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值和年金凈流量是絕對指標，是反映投資的效益。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF)

　　14. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率指標是方案本身的報酬率，其指標大小不受貼現(xiàn)率高低的影響。動態(tài)投資回收期折現(xiàn)率越高，指標會越大。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV),現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　15. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　項目的原始總投資包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金，該項目建設(shè)期內(nèi)的全部原始投資=100+10=110(萬元);項目的建設(shè)期為 1 年，營業(yè)期為 5 年，計算期為 6 年。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　16. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　在項目的終結(jié)點的現(xiàn)金流量有最后一期的營業(yè)現(xiàn)金凈流量、固定資產(chǎn)的變價凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營運資金的收回。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　17. 【答案】 B, D

　　原始投資額=45×3+70=205(萬元)，所以選項 A 不正確;NCF3=-墊支的營運資金=-70 萬元，所以選項 B 正確;NCF7=60+(45×3-11)/8-40=35.5(萬元)，所以選項 C 不正確;NCF11=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(萬元)。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　18. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　會計中的營業(yè)成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　19. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　利息的支付是屬于籌資活動的現(xiàn)金流量，不是投資項目的現(xiàn)金流量。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　20. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　財務(wù)可行性分析的主要方面和內(nèi)容包括：收入、費用和利潤等經(jīng)營成果指標的分析;資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益等財務(wù)狀況指標的分析;資金籌集和配置的分析;資金流轉(zhuǎn)和回收等資金運行過程的分析;項目現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等項目經(jīng)濟性效益指標的分析;項目收益與風(fēng)險關(guān)系的分析等。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　21. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　投資項目決策時應(yīng)該遵循的原則： 1)可行性分析原則; 2)結(jié)構(gòu)平衡原則; 3)動態(tài)監(jiān)控原則。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　22. 【答案】 A, C, D

　　【解析】

　　發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資、大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資等等。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　23. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　企業(yè)投資按投資活動對企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響，劃分為發(fā)展性投資和維持性投資。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　24. 【答案】 B, C, D

　　【解析】

　　企業(yè)有些經(jīng)濟活動往往不會經(jīng)常性地重復(fù)出現(xiàn)，如新產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)備的更新、企業(yè)兼并等，稱為非例行性活動。

　　【知識點】 企業(yè)投資管理的特點(掌握)

　　25. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　選項 A、B、C 都是企業(yè)投資的意義，選項 D 是企業(yè)投資管理的特點。

　　【知識點】 企業(yè)投資的意義

　　三 、判斷題

　　1. 【答案】 1

　　【解析】

　　本知識點屬于階段性增長模式的內(nèi)容。

　　【知識點】 股票投資

　　2. 【答案】 2

　　【解析】

　　債券面值包括票面幣種和票面金額。

　　【知識點】 債券投資

　　3. 【答案】 1

　　【解析】

　　設(shè)內(nèi)含報酬率為 i，則有：1020=1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)，當(dāng) i=9%時，

　　1000×10%×(P/A，9%，2)+1000×(P/F，9%，2)=100×1.7591+1000×0.8417=1017.61(元)

　　當(dāng) i=8%時，1000×10%×(P/A，8%，2)+1000×(P/F，8%，2)=100×1.7833+1000×0.8573=1035.63(元)

　　根據(jù)內(nèi)插法，(i-8%)/(9%-8%)=(1020-1035.63)/(1017.61-1035.63)，解得i=8.87%。

　　【知識點】 債券投資

　　4. 【答案】 2

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)價格波動并不是指證券資產(chǎn)發(fā)行者的經(jīng)營業(yè)績變化而引起的個別證券資產(chǎn)的價格波動，而是由于資本供應(yīng)關(guān)系引起的全體證券資產(chǎn)的價格波動。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險

　　5. 【答案】 1

　　【解析】

　　本題考核的是證券資產(chǎn)的強流動性。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)的特點

　　6. 【答案】 1

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)是一種虛擬資產(chǎn)，決定了金融投資受公司風(fēng)險和市場風(fēng)險的雙重影響，不僅發(fā)行證券資產(chǎn)的公司業(yè)績影響著證券資產(chǎn)投資的報酬率，資本市場的市場平均報酬率變化也會給金融投資帶來直接的市場風(fēng)險。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)的特點

　　7. 【答案】 2

　　【解析】

　　如果購入的新設(shè)備性能提高，擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于擴建重置。而大部分以舊換新進行的設(shè)備重置都屬于替換重置。

　　【知識點】 固定資產(chǎn)更新決策

　　8. 【答案】 2

　　【解析】

　　由于壽命期不同的項目，換算為最小公倍期數(shù)比較麻煩，而按各方案本身期限計算的年金凈流量與換算公倍期限后的結(jié)果一致。因此，實務(wù)中對于期限不等的互斥方案比較，無需換算壽命期限，直接按原始期限的年金凈流量指標決策。

　　【知識點】 互斥投資方案的決策

　　9. 【答案】 1

　　【解析】

　　互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標。凈現(xiàn)值指標在壽命期不同的情況下，需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計算，在其余情況下的決策結(jié)論也是正確的。

　　【知識點】 互斥投資方案的決策

　　10. 【答案】 2

　　【解析】

　　獨立投資方案間的評優(yōu)，應(yīng)以內(nèi)含報酬率或現(xiàn)值指數(shù)的高低為基準來選擇;對于互斥投資項目，可以直接根據(jù)年金凈流量法作出評價。

　　【知識點】 獨立投資方案的決策

　　11. 【答案】 2

　　【解析】

　　包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期恰好等于累計現(xiàn)金凈流量為零時的年限。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　12. 【答案】 2

　　【解析】

　　靜態(tài)投資回收期是指以投資項目未來現(xiàn)金凈流量抵償原始總投資所需要的全部時間。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是累計現(xiàn)金凈流量為零的年限。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　13. 【答案】 2

　　【解析】

　　靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期的計算都只考慮了未來現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分，沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部分。這是它們共同的局限。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　14. 【答案】 1

　　【解析】

　　因為回收期計算的只是未來的現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)累計等于原始投資額(或現(xiàn)值)的那個期限，所以沒有考慮超過原始投資(或現(xiàn)值)的現(xiàn)金凈流量。

　　【知識點】 回收期(PP)

　　15. 【答案】 1

　　【解析】

　　內(nèi)含報酬率的計算本身與項目的設(shè)定貼現(xiàn)率的高低無關(guān)。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　16. 【答案】 1

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率呈反方向變動。凈現(xiàn)值越大貼現(xiàn)率越小，內(nèi)含報酬率對應(yīng)的凈現(xiàn)值等于 0，所以，使投資方案凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定高于該投資方案的內(nèi)含報酬率。

　　【知識點】 內(nèi)含報酬率(IRR)

　　17. 【答案】 2

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值法適用于項目壽命期相等且原始投資額相同的多方案的比較決策。

　　【知識點】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　18. 【答案】 2

　　【解析】

　　該投資項目的原始總投資=100+20+10=130(萬元)。投資項目的原始總投資不包括建設(shè)期資本化利息。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　19. 【答案】 2

　　【解析】

　　從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為項目無關(guān)現(xiàn)金流量。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　20. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)的原始投資額不僅包括長期資產(chǎn)投資，還包括墊支的營運資金。

　　【知識點】 項目現(xiàn)金流量

　　21. 【答案】 2

　　【解析】

　　對于間接投資特別是證券投資而言，投資前首先要認真分析投資對象的投資價值，根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則合理選擇投資對象。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　22. 【答案】 2

　　【解析】

　　投資的動態(tài)監(jiān)控，是指對投資項目實施過程中的進程控制。特別是對于那些工程量大、工期長的建造項目來說，有一個具體的投資過程，需要按工程預(yù)算實施有效的動態(tài)投資控制。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　23. 【答案】 1

　　【解析】

　　本題考核的知識點是可行性分析原則。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　24. 【答案】 2

　　【解析】

　　在投資決策之時，必須建立嚴密的投資決策程序，進行科學(xué)的可行性分析，這是可行性分析原則的要求。

　　【知識點】 投資管理的原則

　　25. 【答案】 2

　　【解析】

　　本題的主要考核點是企業(yè)投資的分類。按照投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資;按照投資活動資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對內(nèi)投資和對外投資;。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　26. 【答案】 2

　　【解析】

　　直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。直接投資與間接投資強調(diào)的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調(diào)的是投資的對象性。

　　【知識點】 企業(yè)投資的分類

　　27. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)投資項目的變現(xiàn)能力是不強的，因為其投放的標的物大多是機器設(shè)備等變現(xiàn)能力較差的長期資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的持有目的也不是為了變現(xiàn)，并不準備在一年或超過一年的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)。因此，投資項目的價值也是不易確定的。

　　【知識點】 企業(yè)投資管理的特點

　　28. 【答案】 2

　　【解析】

　　非例行性活動只能針對具體問題，按特定的影響因素、相關(guān)條件和具體要求來進行審查和抉擇。對這類非重復(fù)性特定經(jīng)濟活動進行的管理，稱為非程序化管理。對重復(fù)性日常經(jīng)營活動進行的管理，稱為程序化管理。

　　【知識點】 企業(yè)投資管理的特點

　　29. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)投資的目的，是要通過預(yù)先墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨镄螒B(tài)的資本，購建和配置形成企業(yè)的各類資產(chǎn)，從事某類經(jīng)營活動，獲取未來的經(jīng)濟利益。

　　【知識點】 企業(yè)投資的意義