考點六：上市公司財務比率分析

　　【例題•單選題】計算下列各項指標時，其分母需要采用平均數(shù)的是(　　)。

　　A.基本每股收益

　　B.每股凈資產(chǎn)

　　C.每股股利

　　D.市凈率

　　【答案】A

　　【解析】每股凈資產(chǎn)和每股股利均是利用時點的股數(shù)來計算的指標，因此不需要將分母進行平均;市凈率的分母是每股凈資產(chǎn)，也不需要采用平均數(shù)。

　　【例題•單選題】下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是(　　)。

　　A.發(fā)行認股權證

　　B.發(fā)行短期融資券

　　C.發(fā)行可轉換公司債券

　　D.授予管理層股份期權

　　【答案】B

　　【解析】此題考核的是稀釋性潛在普通股。會稀釋公司每股收益的潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。因此本題的正確答案是選項B。

　　【例題•判斷題】只有當認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，才應當考慮其稀釋性。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。若行權價格高于當期普通股平均市場價格時，證券持有人是不會行權的。

　　【例題•單選題】某上市公司2018年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2017年年末的股本為10000萬股，2018年3月31日，經(jīng)公司股東大會決議，以截止2017年年末公司總股本為基礎，向全體股東每10股送紅股1股，2018年5月1日新發(fā)行普通股6000萬股，則該上市公司2018年基本每股收益為(　　)元/股。

　　A.1.1

　　B.1.26

　　C.1.62

　　D.1.67

　　【答案】D

　　【解析】發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)=10000×(1+10%)+6000×8/12=15000(萬股)，基本每股收益=25000/15000=1.67(元/股)。

　　【例題•單選題】乙公司2017年7月1日發(fā)行利息率為4%，(假設與普通債券市場利率一致)每張面值100元的可轉換債券10萬張，規(guī)定每張債券可轉換為1元面值普通股80股。2017年凈利潤為8000萬元，2017年發(fā)行在外普通股為4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%，則2017年的稀釋每股收益為(　　)元/股。

　　A.2

　　B.1.67

　　C.1.82

　　D.1.56

　　【答案】C

　　【解析】凈利潤的增加=1000×4%×(1-25%)×1/2=15(萬元)

　　普通股股數(shù)的增加=10×80×1/2=400(萬股)

　　稀釋的每股收益=(8000+15)/(4000+400)=1.82(元/股)。

　　【例題•多選題】股利發(fā)放率是上市公司財務分析的重要指標，下列關于股利發(fā)放率的表述中，正確的有(　　)。

　　A.可以評價公司的股利分配政策

　　B.反映每股股利與每股收益之間的關系

　　C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

　　D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

　　【答案】AB

　　【解析】反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　【例題•判斷題】通過橫向和縱向對比，每股凈資產(chǎn)指標可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)之一。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】利用每股凈資產(chǎn)指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。

　　【例題•單選題】某公司2017年度歸屬于普通股股東的凈利潤為500萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為1250萬股，該普通股平均每股市場價格為4元。2017年1月1日，該公司對外發(fā)行250萬份認股權證，行權日為2020年3月1日，每份認股權證可以在行權日以3.5元的價格認購本公司1股新發(fā)的股票，2017年的稀釋每股收益為(　　)。

　　A.0.38

　　B.0.39

　　C.0.40

　　D.0.41

　　【答案】B

　　【解析】基本每股收益=500/1250=0.4(元)

　　調整增加的普通股股數(shù)=250*(1-3.5/4)=31.25

　　稀釋每股收益=500/(1250+31.25)=0.39(元)。

　　【例題•判斷題】市盈率是反映股票投資價值的重要指標，該指標數(shù)值越大，表明投資者越看好該股票的投資預期。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】市盈率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大。

　　【例題•多選題】市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，下列表述正確的有(　　)。

　　A.市盈率越高，意味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高

　　B.市盈率高意味著投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票

　　C.成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些

　　D.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險

　　【答案】ABCD

　　【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風險越低。

　　更多中級會計師備考資料、講義課程、考前試卷等，加入中級會計職稱考試群：928029464，更有專業(yè)老師協(xié)助報名。