第二章　財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　考點五：資產(chǎn)收益率的種類及含義

　　(一)含義

　　【例題•單選題】在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是(　　)。

　　A.實際投資收益(率)

　　B.期望投資收益(率)

　　C.必要投資收益(率)

　　D.無風(fēng)險收益(率)

　　【答案】B

　　【解析】對期望收益率的直接估算，有三種方法，其中一種就是：首先描述影響收益率的各種可能情況，然后預(yù)測各種可能發(fā)生的概率，以及在各種可能情況下收益率的大小，那么預(yù)期收益率就是各種情況下收益率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概率。

　　【例題•單選題】投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為(　　)。

　　A.實際收益率

　　B.必要收益率

　　C.預(yù)期收益率

　　D.無風(fēng)險收益率

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。必要收益率等于無風(fēng)險收益率加風(fēng)險收益率。實際收益率是指已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。預(yù)期收益率是指在不確定條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

　　(二)必要報酬率的關(guān)系公式

　　【例題•判斷題】根據(jù)財務(wù)管理的理論，必要收益率等于期望收益率、無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率之和。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率。

　　【例題•判斷題】必要收益率與投資者認識到的風(fēng)險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要報酬率與認識到的風(fēng)險有關(guān)，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷入財務(wù)困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。

　　更多中級會計師備考資料、講義課程、考前試卷等，加入中級會計職稱考試群：928029464，更有專業(yè)老師協(xié)助報名。