第二章　財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　考點(diǎn)二：時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算

　　(一)預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算

　　【例題•單選題】某單位擬建立一項(xiàng)基金，從今年年初開(kāi)始，每年年初存入銀行10000元，若年利率為8%，(F/A，8%，5)=5.8666，5年后該項(xiàng)基金的本息和為(　　)元。

　　A.63359

　　B.58666

　　C.55061

　　D.45061

　　【答案】A

　　【解析】本題考核的是已知年金和折現(xiàn)率求預(yù)付年金終值的問(wèn)題，F(xiàn)預(yù)=F普×(1+i)=10000×5.8666×(1+8%)=63359(元)。

　　(二)遞延年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算

　　【例題•單選題】某項(xiàng)年金，前3年年初無(wú)現(xiàn)金流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，若年利率為10%，其現(xiàn)值為(　　)萬(wàn)元。(P/A，10%，7)=4.8684，(P/A，10%，2)=1.7355，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，2)=0.8264。

　　A.2434

　　B.3053

　　C.1424

　　D.1566

　　【答案】D

　　【解析】(1)先求出7期的年金現(xiàn)值，再扣除遞延期2期的年金現(xiàn)值。

　　PA=500×[(P/A，10%，7)-(P/A，10%，2)]=500×(4.8684-1.7355)=1566.45(萬(wàn)元)

　　(2)先求出遞延期期末的普通年金現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。

　　PA=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(萬(wàn)元)

　　說(shuō)明：各種方法所得結(jié)果的差異是由于系數(shù)四舍五入造成的。

　　【例題•多選題】某公司向銀行借入一筆款項(xiàng)，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年年末償還本息5000元。下列計(jì)算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有(　　)。

　　A.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，3)

　　B.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，4)

　　C.5000×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，3)]

　　D.5000×[(P/A，10%，10)-(P/A，10%，4)]

　　【答案】BD

　　【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：

　　方法一：PA=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　方法二：PA=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

　　式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)。本題遞延期為4年，連續(xù)收支期數(shù)為6年。所以，選項(xiàng)B、D正確。

　　(三)永續(xù)年金的計(jì)算

　　【例題•單選題】在下列各項(xiàng)中，無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果的是(　　)。

　　A.后付年金終值

　　B.預(yù)付年金終值

　　C.遞延年金終值

　　D.永續(xù)年金終值

　　【答案】D

　　【解析】永續(xù)年金持續(xù)期無(wú)限，沒(méi)有終止時(shí)間，因此沒(méi)有終值。

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