【例題·計算分析題】A企業(yè)是一家從事商品批發(fā)的企業(yè)，產(chǎn)品的單價為100元，變動成本率為70%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/45。如果繼續(xù)采用N/45的信用條件，預(yù)計2013年的賒銷收入凈額為1600萬元，壞賬損失為30萬元，收賬費用為18萬元，平均存貨水平為10000件。為擴大產(chǎn)品的銷售量，A公司擬將信用條件變更為(2/10，1/20，n/30)，在其他條件不變的情況下，預(yù)計2013年賒銷收入凈額為1800萬元，壞賬損失為36萬元，收賬費用為25萬元,平均存貨水平11000件。如果采用新信用政策，估計會有20%的顧客(按銷售量計算，下同)在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

　　假設(shè)等風(fēng)險投資的最低報酬率為10%;一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算信用條件改變后A企業(yè)收益的增加額。

　　(2)計算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加;

　　(3)試為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。

　　『正確答案』(1)收益增加=(1800-1600)×(1-70%)=60(萬元)

　　(2)原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息=1600/360×45×70%×10%=14(萬元)

　　新信用政策下：

　　平均收現(xiàn)期=10×20%+20×30%+30×50%=23(天);

　　應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息=1800/360×23×70%×10%=8.05(萬元)

　　改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加=8.05-14=-5.95(萬元)

　　(3)單位變動成本=100×70%=70(元)

　　改變信用政策后存貨占用資金應(yīng)計利息增加=(11000-10000)×70×10%=7000(元)=0.7(萬元)

　　改變信用政策后收賬費用增加=25-18=7(萬元)

　　改變信用政策后壞賬損失增加=36-30=6(萬元)

　　改變信用政策后現(xiàn)金折扣成本增加=1800×20%×2%+1800×30%×1%=12.6(萬元)

　　改變信用政策后稅前收益的增加=60-(-5.95)-0.7-7-6-12.6=39.65(萬元)

　　由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前收益，因此，企業(yè)應(yīng)該采用新信用政策。

　　【例題·計算分析題】公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元，平均每件存貨的變動成本為50元;乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元，平均每件存貨的變動成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。

　　如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計不會影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價、單位變動成本、每件存貨的平均變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。

　　該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。

　　要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息(一年按360天計算，計算結(jié)果以萬元為單位);

　　(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息;

　　(3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

　　『正確答案』(1)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

　　平均收現(xiàn)期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

　　應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%=5.23(萬元)

　　存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(萬元)

　　平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(萬元)

　　(2)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

　　平均收現(xiàn)期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　甲產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=4×100/(4×100+2×300)=40%

　　乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=2×300/(4×100+2×300)=60%

　　應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%=4.61(萬元)

　　存貨占用資金的應(yīng)計利息=(1200×40%/100×25%×50+1200×60%/300×25%×200)×12%=21.6(萬元)

　　平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(1200×40%/100×25%×50+1200×60%/300×25%×200)×40%×12%=8.64(萬元)

　　(3)每年損益變動額：

　　增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)

　　增加的變動成本=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)=144(萬元)

　　增加的現(xiàn)金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(萬元)

　　增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4.61-5.23=-0.62(萬元)

　　增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8.64-4.32=4.32(萬元)

　　增加的存貨占用資金利息=21.6-14.4=7.2(萬元)

　　增加的固定成本=130-120=10(萬元)

　　增加的收賬費用=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(萬元)

　　增加的壞賬損失=0

　　增加的稅前收益=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(萬元)

　　由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。