【例題 42·多選題】(2013 年)下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有(　　)。

　　A.可分割性

　　B.高風(fēng)險性

　　C.強(qiáng)流動性

　　D.持有目的多元性

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動性、高風(fēng)險性。

　　【例題 43·判斷題】(2013 年)證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。(　　)

　　【答案】╳

　　【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。

　　【例題 44·多選題】下列屬于證券投資的目有(　　)。

　　A.分散資金投向，降低投資風(fēng)險

　　B.利用用閑置資金 增加企業(yè)收益

　　C.穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營

　　D.提高資產(chǎn)的流動性，增強(qiáng)償債能力

　　【答案】ABCD

　　【例題 45·單選題】(2014 年)持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險類別是(　　)。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險

　　B.變現(xiàn)風(fēng)險

　　C.再投資風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　【答案】D

　　【解析】如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價格下跌。

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　　【例題 46·多選題】(2014 年)證券投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險的有(　　)。

　　A.研發(fā)失敗風(fēng)險

　　B.生產(chǎn)事故風(fēng)險

　　C.通貨膨脹風(fēng)

　　D.利率變動風(fēng)險

　　【答案】AB

　　【解析】可分散風(fēng)險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素?zé)o關(guān)。

　　【例題 48·單選題】(2013 年)市場利率上升時，債券價值的變動方向是(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.隨機(jī)變化

　　【答案】B

　　【解析】債券價值是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，折現(xiàn)率是市場利率，因此市場利率上升，債券價值會下降

　　【例題 49·判斷題】(2016 年)在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。(　　)

　　【答案】 √

　　【解析】市場利率上升，折現(xiàn)率提高，債券價格是未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)額，所以會隨之下降。

　　【例題 50·多選題】債券 A 和債券 B 是兩支剛發(fā)行的每年復(fù)習(xí)一尺的債券，兩債券的面值和票面利率相同，市場利率低于票面利率，A 債券期限 5 年，B債券期限 10 年，以下說法中，正確的有(　　)

　　A.債券 A 的債券價值低

　　B.債券 A 的債券價值高

　　C.債券 B 的債券價值低

　　D.債券 B 的債券價值高

　　【答案】AD

　　【例題 51·單選題】(2015 年)市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是(　　)

　　A.市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降

　　B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

　　C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

　　D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異

　　【答案】B

　　【解析】長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠(yuǎn)低于短期債券，所以選項(xiàng) B 不正確。

　　【例題 52·多選題】債券 A 和債券 B 是兩只剛發(fā)行的每年付息一次的債券，兩個債券的面值、票面利率、市場利率均相同，以下說法中，正確的有(　　)

　　A.若市場利率高于票面利率，償還期限長的債券價值低

　　B.若市場利率低于票面利率，償還期限長的債券價值高

　　C.若市場利率高于票面利率，償還期限短的債券價值低

　　D.若市場利率低于票面利率，償還期限段的債券價值高

　　【答案】AB

　　【解析】債券期限越長，債券價值越偏離債券面值。由于市場利率與債券價值反向變動，當(dāng)市場利率提高時，債券價值會低于面值，期限越長的債券價值會越低;當(dāng)市場利率降低時，債券價值會高于面值，期限越長的的債券價值會越高。