一、單項選擇題

　　1、下列有關利益沖突與協(xié)調的說法中，不正確的是(　)。

　　A、協(xié)調相關者利益沖突，要盡可能使企業(yè)相關者的利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調平衡

　　B、接收是一種通過市場約束所有者的辦法

　　C、債權人為了保障自己的利益，可以事先規(guī)定借債的用途限制，也可以收回借款或停止借款

　　D、激勵通常包括股票期權和績效股兩種方式

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 接收是一種通過市場約束經營者的辦法，選項B的說法不正確。

　　2、ABC公司年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復利一次，實際利率會高出名義利率(　)。

　　A、1%

　　B、0.25%

　　C、0.16%

　　D、0.6%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 實際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%，所以實際利率高于名義利率8.16%-8%=0.16%。

　　3、A股票收益率的期望值為18%,B股票收益率的期望值為20%,可以用來衡量它們風險大小的指標是(　)。

　　A、收益率的方差

　　B、收益率的標準差

　　C、收益率的標準離差率

　　D、均方差

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值。

　　4、與預算執(zhí)行單位業(yè)務量有關的成本(費用)、利潤等預算項目最適合采用的預算編制方法是(　)。

　　A、零基預算

　　B、彈性預算

　　C、增量預算

　　D、滾動預算

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 彈性預算是在按照成本(費用)習性分類的基礎上，根據量、本、利之間的依存關系，按照預算期內可能的一系列業(yè)務量水平編制系列預算的方法。

　　5、下列各項中，不構成全面預算體系內容的是(　)。

　　A、專門決策預算

　　B、日常業(yè)務預算

　　C、經濟指標預算

　　D、財務預算

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 各種預算是一個有機聯(lián)系的整體，一般由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成預算體系，又可稱為全面預算體系。

　　6、企業(yè)對外產權投資需要大額資金，其資金來源通過發(fā)行公司債券解決以提高企業(yè)負債比例,此行為產生的籌資動機是(　)。

　　A、擴張性籌資動機

　　B、支付性籌資動機

　　C、混合性籌資動機

　　D、調整性籌資動機

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 混合性籌資動機一般是基于企業(yè)規(guī)模擴張和調整資本結構兩種目的，兼具擴張性籌資動機和調整性籌資動機的特性，同時增加了企業(yè)的資產總額和資本總額，也導致企業(yè)的資產結構和資本結構同時變化。企業(yè)對外產權投資需要大額資金，其資金來源通過發(fā)行公司債券解決，這種情況既擴張了企業(yè)規(guī)模，又使得企業(yè)的資本結構有較大的變化，此行為產生的籌資動機是混合性籌資動機。所以本題答案為選項C。

　　7、下列既可作為貸款擔保的抵押品，又可作為貸款擔保的質押品的是(　)。

　　A、房屋

　　B、土地使用權

　　C、債券

　　D、商標專用權

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 作為貸款擔保的抵押品，可以是不動產、機器設備、交通運輸工具等實物資產，可以是依法有權處分的土地使用權，也可以是股票、債券等有價證券等，它們必須是能夠變現(xiàn)的資產。而作為貸款擔保的質押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉讓的股份、股票等有價證券，也可以是依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等。所以既可作為抵押品又可作為質押品的是債券、股票等有價證券。

　　8、相對于股票籌資而言，下列屬于銀行借款缺點的是(　)。

　　A、籌資速度慢

　　B、籌資成本高

　　C、財務風險大

　　D、借款彈性差

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是財務風險大，因為股票籌資股息負擔不固定，有盈利并認為適于分配股利才分配股利，盈利較少或無盈利則可以不分配股利。而銀行借款不管有無盈利都要償還借款利息及本金，所以說相對于股票籌資銀行借款財務風險大。

　　9、A公司是一家股份有限公司，目前準備上市，預計上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，A公司目前準備上市，根據我國證券法的規(guī)定，A公司公開發(fā)行的股份必須達到(　)萬股。

　　A、2000

　　B、5000

　　C、3000

　　D、4000

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：①股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行;②公司股本總額不少于人民幣3000萬元;③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;④公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。所以，A公司公開發(fā)行的股份必須達到2億股×25%=0.5億股=5000萬股。

　　10、下列關于可轉換債券的回售條款的說法中，不正確的是(　)。

　　A、回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定

　　B、回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時

　　C、回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險

　　D、回售條款有回售時間、回售價格和回售條件等規(guī)定

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時，因為此時的股價對投資者不利，會按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司。

　　11、若企業(yè)2016年的經營性資產為500萬元，經營性負債為200萬元，銷售收入為1000萬元，若經營性資產、經營性負債占銷售收入的百分比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，若預計2017年銷售收入增加50%，則需要從外部籌集的資金是(　)萬元。

　　A、90

　　B、60

　　C、110

　　D、80

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 經營性資產占銷售收入百分比=500/1000=50%，經營性負債占銷售收入百分比=200/1000=20%，外部籌集的資金=增加收入×經營資產銷售百分比-增加收入×經營負債銷售百分比-增加的留存收益=500×50%-500×20%-1000×(1+50%)×10%×(1-40%)=60(萬元)。

　　12、下面既屬于資本結構優(yōu)化的方法又考慮了風險因素的是(　)。

　　A、公司價值分析法

　　B、邊際資本成本法

　　C、每股收益分析法

　　D、平均資本成本法

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。前兩種方法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。所以既屬于資本結構優(yōu)化的方法又考慮了風險因素的是公司價值分析法。

　　13、M公司正在考慮一個投資項目，該項目需要投資200萬元，沒有投資期。若該項目預計使用5年，期滿無殘值，按直線法計提折舊，若項目投產后每年增加稅后營業(yè)利潤60萬元，公司所得稅稅率為25%，則項目引起的公司營業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

　　A、40

　　B、50

　　C、60

　　D、100

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 NCF=60+200/5=60+40=100(萬元)。

　　14、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項目年金凈流量為(　)萬元。

　　A、305.09

　　B、1055.19

　　C、395.69

　　D、1200

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值=2500×1.6-2500=1500(萬元)。年金凈流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(萬元)。

　　15、下列因素的變動會使得債券價值呈同向變動的是(　)。

　　A、票面利率

　　B、市場利率

　　C、期限

　　D、內部收益率

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內在價值。票面利率越大，未來利息流量越大，債券價值越大，是同向變動。市場利率與債券價值反向變動。債券期限對于債券價值的變動是不確定的，溢價債券，期限越長，債券價值越大;折價債券，期限越長，債券價值越小。內部收益率不影響債券價值。

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