三、判斷題(本類題共 10 小題，每小題 1 分，共 10 分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用 2B 鉛筆填涂答題卡中題號 36 至 45 信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];認(rèn)為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)[×]。每小題判斷正確的得 1 分，答題錯誤的扣 0.5 分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

　　36.固定股利支付率政策的主要缺點(diǎn)，在于公司股利支付與其盈利能力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時仍需要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】題干中表述的是固定或持續(xù)增長股利政策的缺點(diǎn)。其恰好又是固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)，即公司的股利支付與其盈利能力相配合。

　　【知識點(diǎn)】第九章股利政策

　　37.“手中鳥”理論的觀點(diǎn)認(rèn)為公司分配的股利越多，公司的股票價格越高。( )

　　【答案】√

　　【解析】“手中鳥”理論認(rèn)為，公司的股利政策與股票價格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將會得到提高。

　　【知識點(diǎn)】第九章股利理論

　　38.按照股利的所得稅差異理論，股利政策與股價相關(guān)，由于稅負(fù)影響，企業(yè)應(yīng)采取高股利政策。( )

　　【答案】×

　　【解析】由于普遍存在的稅率及納稅時間的差異，資本利得收入比股利收入更有助于實(shí)現(xiàn)收入最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用較低股利政策。

　　【知識點(diǎn)】第九章股利理論

　　39.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。( )

　　【答案】√

　　【解析】企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的主要參與者，企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在;并且，在企業(yè)的日常經(jīng)營過程中，作為所有者的股東在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險，相應(yīng)也需要享有最大的報酬，即股東財富最大化，否則就難以為市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供動力。

　　【知識點(diǎn)】第一章財務(wù)目標(biāo)

　　40.在風(fēng)險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險的效應(yīng)會越來越明顯。( )。

　　【答案】×

　　【解析】一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn)，這時，組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直到不能再降低。

　　【知識點(diǎn)】第二章資產(chǎn)組合的風(fēng)險

　　41.兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵消任何風(fēng)險。( )

　　【答案】√

　　【解析】當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)(相關(guān)系數(shù)=1)時，從降低風(fēng)險的角度看，不能抵消任何風(fēng)險。

　　【知識點(diǎn)】第二章資產(chǎn)組合的風(fēng)險

　　42.邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的資本，是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)，籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用市場價值權(quán)數(shù)。( )

　　【答案】×

　　【解析】邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。邊際資本成本是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)，籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。

　　【知識點(diǎn)】第五章邊際資本成本

　　43.因?yàn)榘踩�邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動成本后才是企業(yè)的利潤。

　　【知識點(diǎn)】第八章安全邊際

　　44.年金凈流量不適用于投資額不等的項(xiàng)目比較優(yōu)選，只適用于項(xiàng)目投資額相等的項(xiàng)目比較優(yōu)選。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】年金凈流量既適用于投資額不等的項(xiàng)目比較優(yōu)選，也用于項(xiàng)目投資額相等的項(xiàng)目比較優(yōu)選。

　　【知識點(diǎn)】第六章年金凈流量

　　45.某企業(yè)從銀行取得借款 1000 萬元，期限 1 年，利率 8%，按貼現(xiàn)法付息，則該借款的實(shí)際利率為 8.16%。( )

　　【答案】×

　　【解析】實(shí)際利率=8%/(1-8%)=8.70%

　　【知識點(diǎn)】第二章實(shí)際利率與名義利率